Cuando Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán este fin de semana, provocando una respuesta militar en Medio Oriente, las preocupaciones han pasado de las consecuencias humanitarias a las macroeconómicas. Con respecto a esto último, los analistas están siguiendo de cerca las señales de que Irán podría alterar el suministro mundial de petróleo, lo que provocaría un aumento de los precios.
En Estados Unidos esto sería un resultado desagradable. Los votantes, estresados por los aumentos de precios de la era de la pandemia y luego perseguidos por las preocupaciones sobre los aumentos de aranceles, están nerviosos ante cualquier amenaza adicional a la asequibilidad.
Jamie Dimon, director ejecutivo de JP Morgan, comparte sus preocupaciones. Como muchos de sus colegas en Wall Street, no cree que el conflicto en Irán aumente significativamente el costo de vida en Estados Unidos, es decir, a menos que se prolongue durante aproximadamente un mes, como ha sugerido el presidente Trump.
En su intervención en la conferencia anual global sobre financiación de deuda de la empresa, Dimon advirtió que la inflación podría ser el “loco de la habitación”. Es poco probable que la notoria mephitide económica sea desencadenada por un conflicto sólo en el Medio Oriente, dijo un veterano de Wall Street, aunque la amenaza que plantea aumenta cuanto más se prolongan las hostilidades.
Dimon compartió sus pensamientos con varios medios, pero explicó a Bloomberg: “Estamos ante un riesgo, una amplia gama de resultados, y hay consecuencias negativas. Una sería la inflación, yo la llamo el zorrillo de la fiesta. Ha estado bajando, pero parece haberse estabilizado en alrededor del 3%. Si algo está provocando que suba – y eso es sólo una cosa, se pueden mirar los precios de la atención médica, los precios de la construcción, los precios de los seguros, los salarios – la inflación es una gran cosa. No es sólo petróleo, así que digamos… esto aumentará un poco, sólo un poquito, la inflación”.
Una acción militar en Oriente Medio podría provocar inflación debido a las interrupciones en las rutas comerciales. Irán se encuentra a lo largo del Golfo Pérsico y el Golfo de Omán y, fundamentalmente, en el estrecho de Ormuz, más estrecho, que los conecta. El petróleo de Kuwait, Qatar, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos debe pasar por el Estrecho de Ormuz para exportarse a todo el mundo: unos 20 millones de barriles por día, a partir de 2024.
Si el petróleo logra atravesar el estrecho, surgirá otro problema: tras los ataques a Irán, el ejército hutí con base en Yemen ha amenazado con atacar los barcos que atraviesen el Mar Rojo. El Mar Rojo es una ruta comercial vital entre Oriente y Occidente, situada entre los continentes de África y Asia. Desemboca en el Canal de Suez, que desemboca en el Mar Mediterráneo, lo que significa que si los barcos no pueden atravesar el Mar Rojo en el sur, donde limita con Yemen, tendrán que desviarse hacia el continente africano.
En declaraciones a CNBC, Dimon repitió su teoría de la mofeta, pero amplió sus ideas sobre cómo el Irán inflacionario podría terminar solo. El hombre de 69 años añadió que en un escenario “aislado”, Irán no aumenta significativamente los riesgos de inflación, pero añadió: “Esto conducirá a un ligero aumento de los precios del gas ahora mismo… y si no dura, no será un golpe inflacionario importante. Si continuara durante mucho tiempo, sería diferente”.
dolor de cabeza alimentado
Los especuladores ya dudaban sobre si la Reserva Federal haría otro recorte de tasas en su reunión de este mes. El último informe sobre empleo fue más sólido de lo esperado y el presidente Trump continúa con su programa arancelario a buen ritmo a pesar del revés causado por una reciente decisión de la Corte Suprema.
Además, como escribió el viernes el economista de RSM, Tuan Nguyen, “los datos de precios al productor no son una buena señal desde la perspectiva de la inflación”. El índice de precios al productor (IPP) aumentó un 0,5% en enero, informó la semana pasada la Oficina de Estadísticas Laborales, lo que indica una tendencia alcista desde octubre.
Incluso antes del informe del fin de semana, Nguyen escribió: “Ésta no es una receta para recortes de tasas en el corto plazo, salvo un shock inesperado. En nuestra opinión, es probable que julio sea la fecha más temprana para una renegociación de los recortes de tasas. Desde ahora hasta julio, vemos más vientos de cola para el gasto que vientos en contra y, como resultado, más razones para que la inflación suba que baje”.
Irán puede haber sido el último clavo en el ataúd. En el momento de escribir este artículo, el barómetro FedWatch CME estima que hay un 97% de posibilidades de que la reunión se celebre en dos semanas.
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