La economía de la India creció a su ritmo más rápido en seis trimestres, lo que subraya su resiliencia incluso cuando los altos aranceles del presidente estadounidense Donald Trump nublan las perspectivas.
El producto interno bruto aumentó un 8,2% en los tres meses hasta septiembre con respecto al año anterior, dijo el viernes el Ministerio de Estadística, superando las 38 estimaciones en una encuesta de Bloomberg entre economistas y mucho más rápido que el pronóstico medio del 7,4%. En el trimestre abril-junio la economía creció un 7,8%.
En un mensaje en X, el Primer Ministro Narendra Modi calificó las cifras del PIB como “muy alentadoras”, diciendo que reflejan el impacto de “políticas y reformas que mejoran el crecimiento”.
Los rendimientos de los bonos soberanos a cinco años de la India aumentaron hasta 8 puntos básicos hasta el 6,24% el viernes, ya que los mercados interpretaron que los sólidos datos disminuían las posibilidades de un recorte de tipos en la reunión de política monetaria de la próxima semana.
Economistas como Sonal Varma, de Nomura Holdings, habían esperado anteriormente que el Banco de la Reserva de la India recortara las tasas el 5 de diciembre, pero ahora dice que eso podría ser un “riesgo cercano”. “La combinación macroeconómica de alto crecimiento y baja inflación de la India es única”, afirmó Varma.
Datos fiables proyectan un crecimiento anual de al menos el 7%, frente al 6,3%-6,8% anterior, dijo a los periodistas en Nueva Delhi V. Anantha Nageswaran, principal asesor económico de la India.
Si bien las cifras serán un gran impulso para Modi, muchos economistas no esperan que el impulso continúe en los trimestres restantes si continúa la incertidumbre sobre un acuerdo comercial con Estados Unidos. India, que enfrenta un arancel del 50%, es una de las últimas economías importantes que aún no ha firmado un acuerdo comercial con Washington.
Un salto en la manufactura, que se expandió a su ritmo más rápido en más de un año, junto con una actividad más sólida en los servicios financieros, llevaron a resultados del último trimestre que superaron las expectativas. Los analistas dijeron que los datos también sugirieron que la economía se benefició del recorte de tasas de interés de 100 puntos básicos del banco central a principios de este año.
Los datos confirman que “India seguirá siendo la economía de más rápido crecimiento del mundo, y las políticas fiscales y monetarias de apoyo parecen estar impulsando una bienvenida reactivación de la demanda de inversión”, dijo Shumita Deveshwar, economista jefe de GlobalData.TS Lombard.
Modi está tratando de apoyar el crecimiento económico estimulando el gasto de los consumidores y las empresas. Su gobierno introdujo un importante recorte de impuestos en septiembre, impulsando la demanda antes de la temporada de festivales. El consumo privado, que representa casi el 60% del PIB, aumentó un 7,9% el último trimestre respecto al año anterior. El sector manufacturero creció un 9,1%.
El gasto público cayó un 2,7% para mantener el ritmo del objetivo de déficit presupuestario, ya que los recortes de impuestos erosionaron los ingresos.
“El apoyo de este trimestre provino de la acumulación de existencias por parte de los fabricantes antes de la temporada festiva”, dijo Sakshi Gupta, economista de HDFC Bank Ltd. Los exportadores también aumentaron los envíos antes de que los aranceles de Trump entraran en vigor en agosto, lo que ayudó a impulsar el crecimiento, dijo.
Sin embargo, el impulso puede debilitarse en los próximos trimestres.
“Lo que aún no está claro es si el aumento de la demanda observado durante la temporada navideña continuará en los próximos meses, especialmente porque las tendencias de contratación en la ciudad siguen siendo preliminares”. – dijo Gupta.
Algunos economistas también dijeron que los datos podrían haber sido impulsados por efectos estadísticos, como un deflactor más bajo utilizado para eliminar la inflación de la producción económica. “Las divergencias también contribuyeron significativamente al crecimiento general del PIB en el trimestre”, dijo Varma de Nomura.
El prolongado estancamiento en el acuerdo comercial con Estados Unidos también pesa mucho sobre las perspectivas. Las exportaciones cayeron casi un 12% en octubre respecto al año anterior, y los envíos a Estados Unidos cayeron un 8,6%, según mostraron los datos publicados a principios de este mes.
El Fondo Monetario Internacional ha reducido su pronóstico de crecimiento para la economía de la India el próximo año fiscal al 6,2% bajo el supuesto de que los altos aranceles estadounidenses se mantendrán.
Sin embargo, funcionarios de Nueva Delhi han dicho repetidamente en las últimas semanas que se está cerca de llegar a un acuerdo. Justo antes de la publicación de los datos del PIB el viernes, un alto funcionario dijo que India era optimista en cuanto a que alcanzaría un acuerdo inicial con Washington para reducir los aranceles mutuos el próximo mes.
