Algo acaba de cambiar en el mercado de los semiconductores. Y un analista que no ha prestado atención a AMD acaba de hacer una de las decisiones más agresivas sobre las acciones de este año.
La razón de esto no fueron los propios ingresos de AMD. Era un rival. Y lo que este competidor tiene que decir sobre el mercado de procesadores cambia la historia de AMD de maneras que los inversores aún no han apreciado del todo.
¿Qué hizo D.A. ¿hacer? Davidson
El analista de DA Davidson, Gil Luria, actualizó AMD a Comprar desde Neutral y elevó su precio objetivo a $375 desde $220, un aumento del 70% con respecto a su precio objetivo único. El nuevo objetivo se basa en 32 veces las ganancias por acción en el año calendario 2027, según una nota de investigación revisada por TheStreet.
Más Wall Street
JPMorgan está revisando su precio objetivo del S&P 500 para el resto de 2026. Vanguard desafía al S&P 500 como una estrategia única para todos. Goldman Sachs está revisando su pronóstico para las acciones de Broadcom.
Luria también elevó la estimación de ingresos de AMD para 2026 en 2.000 millones de dólares y su estimación de beneficio bruto en 1.500 millones de dólares, muy por encima del consenso de Wall Street y de las propias previsiones de AMD. Esto no mejora el estado de ánimo. Se trata de un reinicio fundamental del modelo de ingresos.
Está previsto que AMD informe los resultados del primer trimestre de 2026 el 5 de mayo después del cierre del mercado. Los analistas pronostican que los ingresos para el trimestre serán de alrededor de $9,84 mil millones de dólares, lo que sugiere un crecimiento año tras año de alrededor del 32%, según 24/7 Wall St.
El informe de Intel también reveló algo sobre AMD
El catalizador de la actualización de Luria fue el informe de ganancias del primer trimestre de 2026 de Intel. Según el comunicado de prensa del primer trimestre de Intel, Intel registró ingresos de 13.600 millones de dólares, 1.400 millones de dólares por encima del promedio de sus propias previsiones, impulsados casi en su totalidad por un crecimiento explosivo en la demanda de procesadores para servidores.
El director ejecutivo de Intel, Lip-Bu Tan, habló directamente sobre lo que está impulsando este fenómeno. “El procesador se está convirtiendo una vez más en la columna vertebral indispensable de la era de la IA”, dijo durante la conferencia telefónica sobre resultados. “Esto no es sólo una ilusión de nuestra parte, es lo que escuchamos de nuestros clientes”, dice la transcripción de Motley Fool.
La razón es estructural. Las cargas de trabajo de IA están evolucionando. La fase previa a la capacitación que impulsó la enorme demanda de GPU está dando paso a la inferencia, la IA basada en agentes y las cargas de trabajo de múltiples agentes. Estas cargas de trabajo requieren una combinación fundamentalmente diferente de recursos informáticos. Como explicó el director financiero de Intel, David Zinsner, en la conferencia telefónica, la relación GPU-CPU está cambiando de alrededor de 8:1 para el entrenamiento previo a una paridad potencialmente cercana para las cargas de trabajo basadas en agentes, señaló The Motley Fool.
Este cambio tiene enormes implicaciones para AMD. Si los procesadores vuelven a ocupar un lugar central en la era de la inteligencia artificial, el negocio de procesadores para servidores de AMD podría capturar una participación significativa de un mercado que no se esperaba que creciera tan rápido.
El informe de resultados del primer trimestre de 2026 de AMD fue uno de los más esperados en el sector de los semiconductores.
Costfoto/Getty Images
Por qué Luria cree que el potencial de crecimiento pertenece a AMD
La lógica de Luria es simple. Si Intel, con su participación dominante en el mercado de procesadores para servidores, supera las previsiones en 1.400 millones de dólares en un trimestre sólo en potencia de procesador, AMD podría hacer lo mismo. “Aunque AMD tiene una cuota de procesadores menor, si Intel puede aumentar los ingresos y el margen bruto en aproximadamente 2.500 millones de dólares al año basándose en la escasez de procesadores, nos sentimos cómodos con esos niveles para AMD”, escribió en una nota.
También destacó el poder de fijación de precios de AMD. Dado que se espera que la demanda supere la oferta en el futuro previsible, AMD está “bien posicionada para implementar aumentos de precios significativos en toda la cartera para respaldar y ampliar los márgenes”, dijo Luria. Se trata de un avance significativo para una empresa cuyo perfil de rentabilidad ha suscitado el escepticismo de los inversores.
Dejando a un lado los procesadores, Luria reconoció un error anterior. “Lamentamos no haber firmado un contrato con AMD para participar en la creación de la GPU inmediatamente después de su inicio”, escribió. Ahora considera que los pronósticos a largo plazo de AMD, incluido un objetivo de crecimiento de ingresos CAGR del 35%, son “mucho más alcanzables que hace apenas unas semanas”, ya que el compromiso de Meta de construir una infraestructura de IA de 6 gigavatios y la recaudación de fondos de 122 mil millones de dólares de OpenAI inclinan la balanza a favor de AMD.
Números clave detrás de la actualización AMD de DA Davidson: Nuevo precio objetivo: $375, frente a $220 basado en 32x CY 27 EPS. Cambio de calificación: Compra neutral, analista Gil Luria, DA Davidson. La estimación de ingresos para 2026 aumentó en 2.000 millones de dólares, la estimación de beneficio bruto aumentó en 1.500 millones de dólares, ahora por encima de las previsiones y el consenso. Las ganancias de AMD del primer trimestre de 2026 están programadas para el 5 de mayo después del cierre del mercado, según AMD Investor Relations. Precio objetivo de consenso de analistas para AMD: $289-$290 24 horas al día, 7 días a la semana en Wall Street, lo que convierte a D.A. Davidson es uno de los más optimistas del mercado. Ingresos de Intel en el primer trimestre de 2026: 13.600 millones de dólares, 1.400 millones de dólares por encima del punto medio proyectado, según un comunicado de prensa de Intel. La proporción de GPU a CPU cambia de 8:1 para el entrenamiento previo a casi paridad para las cargas de trabajo de los agentes, según Intel. El objetivo de crecimiento de ingresos CAGR del 35% de AMD ahora se considera más alcanzable, señaló Luria, citando el compromiso de IA de 6 GW de Meta y la recaudación de fondos de 122 mil millones de dólares de OpenAI. ¿Dónde se encuentra DA Davidson en comparación con el resto de Wall Street?
El objetivo de D.A. Los 375 dólares de Davidson están muy por delante del consenso de Street. Según 24/7 Wall St, el precio objetivo promedio entre los aproximadamente 40 analistas que cubren AMD está entre $ 289 y $ 290, y 29 de ellos recomiendan una compra y no una venta. Incluso los objetivos previos a la actualización más optimistas de empresas como Wells Fargo superaron los 345 dólares.
Esta brecha importa. Esto significa que Luria no está actuando simplemente según el consenso. Hace un llamado diferenciado basado en una tesis específica: los resultados del primer trimestre de Intel son un indicador líder para el negocio de procesadores de AMD, y Street aún tiene que comprender lo que eso significa para las ganancias de AMD en 2026 y 2027.
A qué deberían prestar atención los inversores antes del 5 de mayo
El informe de resultados del primer trimestre de 2026 de AMD fue uno de los más esperados en el sector de los semiconductores. Según TipRanks, se proyecta que los ingresos de la compañía sean de aproximadamente $ 9,8 mil millones, un aumento del 32 % año tras año, y el margen bruto no GAAP es de aproximadamente el 55 %.
SÍ. Davidson espera que AMD supere estas cifras. Si el aumento en la demanda de procesadores que impulsó el crecimiento trimestral de Intel es tan estructural como cree Luria, los ingresos por procesadores para servidores de AMD podrían ofrecer una sorpresa de crecimiento significativa. Los comentarios sobre precios, limitaciones de oferta y demanda de carga de trabajo de las agencias serán señales clave a tener en cuenta en la llamada.
El lado de la GPU también sigue siendo importante. Los objetivos de ingresos de IA a largo plazo de AMD en el centro de datos dependen del desarrollo continuo de la GPU y la recuperación de la CPU. Si ambos negocios se aceleran al mismo tiempo, los argumentos a favor de una actualización al objetivo de DA de 375 dólares de Davidson se vuelven significativamente más difíciles de lograr.
Relacionado: Stifel restablece el precio objetivo de AMD para el resto de 2026
