Esa chaqueta en la que tu sobrino te rogó que gastaras 700 dólares el invierno pasado probablemente tenga una bandera canadiense en alguna parte. La zapatilla de trail running de la que mi colega no se calla fue desarrollada en Francia. La pelota de tenis que su hijo golpea en las lecciones de los sábados se fabricó en una fábrica ubicada en Chicago.
Todo esto está mal. Nada de esto tampoco es toda la verdad.
He estado siguiendo el negocio de la ropa deportiva desde hace un tiempo y las etiquetas cosidas en tu armario ya no te dicen quién es el propietario de la empresa que las fabrica. Hubo un tiempo, no hace mucho, en el que la ropa deportiva global significaba Nike, Adidas y algunas marcas de renombre de Oregón, Baviera y algunos códigos postales familiares. Los inversores están acostumbrados a este orden. Los consumidores también.
Este acuerdo se está deshaciendo más rápido de lo que la mayoría de los compradores estadounidenses creen, y la empresa que lo está rescindiendo es una que casi nadie en Estados Unidos puede nombrar. El propietario chino de Arc’teryx, Salomon y Wilson ahora está reclamando de lleno la corona de Nike, y acaba de comprar una pieza de Puma para lograrlo.
Amer Sports, Inc. pretende desafiar a Nike por la corona mundial
Foto de Winhorse vía Getty Images
Por qué el problema de Nike en China sigue empeorando
El último informe de resultados de Nike cuenta claramente esa historia. Las ventas en la Gran China “cayeron un 7%” en el trimestre, según CNBC, y la dirección advirtió de una caída esperada del “20%” en el período actual. La acción cayó más del 15% en una sesión y alcanzó un mínimo de nueve años.
El director ejecutivo Elliot Hill dijo a los analistas que el regreso “llevará más tiempo” de lo que le gustaría, pero dijo que la dirección es “clara”, informó CNBC. Eso no fue suficiente consuelo para Wall Street.
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JPMorgan redujo el precio objetivo de Nike “de 86 dólares a 52 dólares”, mientras que Goldman Sachs y Bank of America también redujeron su precio, informó MarketWise.
Lo que está sucediendo en China es más que una desaceleración cíclica normal. Los jóvenes compradores chinos prefieren las marcas nacionales por orgullo nacional. Este movimiento se llama guochao. La ventaja de Nike como local en el segundo mercado de zapatillas más grande del mundo ha desaparecido.
Para los accionistas, la matemática es simple. La marca de zapatillas más grande del mundo está experimentando un cambio de varios años en su mercado de crecimiento más importante, mientras que un competidor con bolsillos más profundos y una ventaja de local se acerca.
Cómo Anta convirtió a Arc’teryx en un competidor de Nike
El competidor es Anta Sports Products. La empresa es el tercer mayor fabricante de ropa deportiva del mundo, sólo por detrás de Nike y Adidas. Y en su mercado local ya está por delante de ambas empresas.
El escenario de Anta durante la última década ha sido simple. En lugar de intentar llevar sus zapatos emblemáticos de la marca Anta a mercados extranjeros donde no eran bien considerados, la empresa compró marcas occidentales existentes y las utilizó como caballos de Troya.
Más detalles Venta al por menor:
Otro minorista de centros comerciales ha comprado silenciosamente más de 150 tiendas. Los compradores ultraricos acuden en masa a este minorista confiable de 63 años. Los minoristas del centro comercial de 72 años planean cerrar más tiendas en 2026.
En 2019, Anta lideró un consorcio que pagó 4.600 millones de euros para hacerse cargo de la empresa finlandesa Amer Sports (AS), adquiriendo Arc’teryx, Salomon, Wilson, Peak Performance y Atomic en una sola operación. En enero de 2026, el grupo compró una participación del 29% en Puma “por 1.500 millones de euros”, dijo Modaes. La medida convirtió al conglomerado chino Puma en el mayor accionista de la empresa.
Según datos de Euromonitor citados por Prism News, Anta tiene una “participación del 23% en China, por delante de Nike con una participación del 20,7%”. Por primera vez, una marca china ha desbancado a Nike en el segundo mercado más grande.
El fundador y presidente Ding Shizhong dijo directamente hacia dónde se dirige esto. El objetivo no es convertirse en la Nike de China, sino más bien en la hormiga del mundo, dijo a Business of Fashion en 2005. Veinte años después, lo está logrando.
Cuando cruzé las cifras con las propias declaraciones de Anta, la escala del duopolio se volvió inquietante:
Breve descripción general del Grupo Anta Los ingresos del grupo fueron de 70.830 millones de yuanes en 2024, un aumento interanual del 13,6%. Cuota del 23% del mercado chino de ropa deportiva frente al 20,7% de Nike. Más de 12.000 tiendas de la marca Anta en China y planea abrir 1.000 tiendas en el sudeste asiático dentro de tres años. Participación del 29% en Puma por 1.500 millones de euros en enero de 2026. ¿Qué significa la amenaza de Anta para su cartera?
Para los inversores estadounidenses, la forma más limpia de interpretar esta historia no es la propia Anta, sino Amer Sports (AS), que salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York en febrero de 2024.
Desde su salida a bolsa, Amer Sports “casi ha triplicado su valor de mercado hasta los 21.000 millones de dólares”, informa FashionNetwork. Esto los puso por delante de competidores como On Holding (ONON), la empresa matriz Hoka Deckers (DECK) e incluso la propia Anta.
El analista de TD Cowen, John Kernan, tiene una calificación de compra en Amer Sports y le dijo a FashionNetwork que Arc’teryx se diferencia de competidores como Patagonia y The North Face por tener un “nivel mucho más alto de premiumización”. Él cree que los clientes seguirán pagando por las principales innovaciones de la marca.
No todos los analistas son compradores. Akshay Gupta, de HSBC, tiene una calificación de “mantener” y advirtió que el “lanzamiento global de la marca no será fácil” debido a los precios de la marca y la dura competencia en el espacio de prendas exteriores occidentales, también según FashionNetwork.
Creo que el dinero fácil por ser Nike largo y corto todos los demás es cosa del pasado por ahora. Si tiene a Nike en su 401(k), la ventaja todavía depende de si Hill estabiliza a China antes de que las marcas premium de Anta sigan engullendo las categorías de deportes y actividades al aire libre de alto margen que los estadounidenses realmente compran.
Una década por delante para Nike y Anta
Cuando miro cómo sucede esto, sigo volviendo a un número. Según Modaes, los ingresos de Anta Group fueron de unos 10.200 millones de dólares en 2024. Nike ganó alrededor de 51.000 millones de dólares en el año fiscal 2024. La brecha es real.
Ante no necesita pasar a Nika para lastimar a Nika. El grupo chino sólo necesita seguir atrayendo clientes premium en China y ahora en Occidente, mientras que los costos de reestructuración y descuentos de Nike reducen sus ganancias.
El director de operaciones de Anta, Chen Ke, dijo una vez que el sueño “en 2015 era que los ingresos superaran los 100.000 millones de yuanes (15.360 millones de dólares) para 2025”, informó Business of Fashion. La empresa alcanzó este hito un año antes.
Beverly Hills fue el lanzamiento suave de la propia marca Anta el pasado mes de febrero. Puma fue el pago inicial a escala europea. Desde los pasillos de la escuela secundaria de su hijo hasta el estacionamiento local de Whole Foods, Arc’teryx hace el trabajo.
Los próximos diez años nos mostrarán si la frase que Ding Shizhong dijo hace veinte años de que él era el “Anta del mundo” era un eslogan o un pronóstico. En este punto, cualquiera que tenga acciones de Nike, trabaje en una tienda minorista de Nike o esté comprando su próxima chaqueta de $700 debe saber que hay un nuevo nombre en la puerta, incluso si aún no está en la etiqueta.
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