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La caída de los índices FTSE 100 y FTSE 250 ha dejado a los inversores ante un difícil dilema. Algunas acciones del FTSE vendidas pueden ser operaciones infravaloradas. Otros pueden convertirse en trampas de valor, con potencial de nuevas caídas. Puede resultar difícil diferenciarlos, pero aquí hay algunas acciones en mi lista de seguimiento.
Motores listos
El primero es easyJet (LSE:EZJ). El precio de las acciones de la famosa aerolínea de bajo coste ha caído un 25% en el último año y un 29% en los últimos tres meses. A primera vista, la caída parece alarmante. Pero cuando profundizo un poco más, empieza a parecerse a la turbulencia temporal que los inversores a largo plazo suelen aprender a ignorar.
La razón principal fue un cambio brusco en la situación macroeconómica y no un colapso empresarial. Las crecientes tensiones en Oriente Medio han provocado un fuerte aumento de los precios del combustible de aviación. Esto reduce inmediatamente los beneficios de easyJet.
Al mismo tiempo, a los inversores les preocupa que la inflación y las tasas de interés se mantengan altas durante mucho tiempo, lo que genera preocupaciones sobre el gasto discrecional, como las vacaciones. Si a eso le sumamos una libra más débil (lo que lleva a mayores costos de combustible en dólares) y tenemos la tormenta perfecta para la empresa.
A pesar de la debilidad de los precios de las acciones, la demanda sigue siendo fuerte. Los resultados del primer trimestre a finales de enero mostraron fuertes reservas de verano. De hecho, el director ejecutivo destacó “el mayor período de reservas en enero de la historia”.
La división de Vacaciones sigue creciendo rápidamente. Esto indica que las empresas siguen beneficiándose de la demanda estructural de viajes de bajo coste dentro de Europa.
Desde una perspectiva de valoración, la brecha es aún más marcada. La acción cotiza actualmente a una relación P/E de 5,4, que es excepcionalmente baja para una empresa con sólidas perspectivas de crecimiento. Si la situación en Oriente Medio mejora durante el próximo mes, creo que la acción podría alcanzar una valoración mucho más justa.
Titán de transformación
Otra opción es GB Group (LSE:GBG). La empresa de tecnología ofrece servicios de verificación de identidad digital y prevención de fraude, ayudando a las empresas a confirmar quiénes son sus clientes y detectar actividades sospechosas.
La acción ha perdido un 37% durante el año pasado, y el 25% de esas pérdidas se produjeron en los últimos tres meses. La situación en Medio Oriente fue un factor, ya que la compañía también señaló que la incertidumbre geopolítica y arancelaria limitaría el crecimiento, especialmente en Estados Unidos.
La empresa también está en proceso de transición hacia un modelo operativo más simple y una única plataforma global. A finales del año pasado aparecieron los primeros signos de progreso. Los ingresos aumentaron un 1,8% año tras año y los ingresos operativos ajustados aumentaron un 1,9%. Por supuesto, no hay nada que destacar, pero sí la estabilización del barco.
Creo que lo peor ya quedó atrás y los cambios en marcha deberían mejorar significativamente las ganancias el próximo año. Esta medida de corto plazo me parece un caso clásico de sentimiento débil que reprime una empresa que en realidad está mostrando un sólido progreso operativo.
Por supuesto, si la geopolítica crea más dolores de cabeza este año, seguirá siendo un riesgo para GB Group. Pero en general creo que tanto easyJet como GB Group están sobrevendidos y vale la pena considerarlos.
