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Una rentabilidad por dividendo del 7% es suficiente para atraer la atención de cualquier inversor de ingresos, y Mondi (LSE:MNDI) no es una excepción.
El grupo FTSE 100 de empresas de papel y embalaje no necesariamente viene a la mente como las acciones con mayores dividendos. Sin embargo, la empresa, con una capitalización de mercado de 3.600 millones de libras esterlinas, está ascendiendo silenciosamente a la cima de la tabla de dividendos de Footsie.
¿Qué está pasando con el precio de las acciones de Mondi?
Las acciones de la compañía han caído este año y están a £8,49 en el momento de escribir este artículo el 23 de octubre, alcanzando un mínimo de 12 años.
Recientemente, la valoración de la empresa se ha visto afectada por una desafortunada combinación de factores. Los ingresos se vieron afectados por la caída de los precios de la celulosa, que habían estado cayendo durante mucho tiempo, así como por la caída de la demanda tras la pandemia.
Si a eso le sumamos los mayores costos de transporte y energía, las ganancias se desploman. La compañía está centrando sus esfuerzos en iniciativas de reducción de costos y congelamiento de gastos, pero creo que necesita ver un repunte importante en la demanda para garantizar un dividendo sostenible a largo plazo.
Calificación
Mondi cotiza actualmente con una relación P/E de 23, con una rentabilidad por dividendo de alrededor del 7,1%. Esto es casi el doble del rendimiento promedio de Footsie y vale la pena considerarlo para los inversores de ingresos a pesar de las recientes luchas en el precio de las acciones.
Creo que hay dos preguntas clave que los inversores deben responder cuando se trata de comprar acciones de Mondi.
En primer lugar, ¿las tendencias a largo plazo y el posicionamiento del negocio respaldan el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad? Y en segundo lugar, a pesar de los problemas recientes, ¿se han sobrevendido las acciones de la empresa? ¿Deberían comprarse cerca del mínimo de 12 años?
Riesgo y recompensa
Me gusta que la empresa tenga una fuerte presencia en el embalaje cotidiano en lugar del embalaje industrial pesado. La estructura operativa del grupo permite escalar en papel kraft, soluciones corrugadas y empaques flexibles, lo que creo que ayuda a distribuir el riesgo entre clientes y usuarios finales.
Los ingresos son una carta de triunfo obvia aquí. Los rendimientos superiores al 7%, respaldados por distribuciones consistentes, pueden atraer a quienes obtienen ingresos pasivos.
Por supuesto, aquí existen riesgos. La demanda de envases es cíclica, por lo que los períodos de demanda más débil y menor gasto de los consumidores podrían ejercer presión sobre las ganancias y los dividendos. De la misma manera, las presiones sobre los precios pueden afectar las ganancias incluso si éstas se estabilizan.
Hallazgos clave
Para los inversores de renta pasiva, el rendimiento del 7,1% de la empresa es muy atractivo y me gusta que sus mercados principales estén vinculados a las necesidades cotidianas.
Sin embargo, dadas las perspectivas de ganancias actuales y la relación P/E, creo que hay mejores opciones que Mondi en este momento que tienen una perspectiva más estable para su potencial de ganancias a largo plazo.
