El auge de las IPO de IA en Hong Kong ha traído hoy un nuevo participante: la startup de diseño de IA Manycore Tech comienza a cotizar después de buscar financiación de hasta 1.020 millones de dólares de Hong Kong (130 millones de dólares estadounidenses), convirtiéndose en el primero de los seis famosos “pequeños dragones” de China con sede en Hangzhou en llegar a los mercados públicos.
“La IPO es importante para nosotros para atraer a los ingenieros más talentosos, comprar más GPU y recopilar más datos”, dijo a Fortune Victor Huang, presidente de Manycore y uno de sus cofundadores, antes del debut comercial.
Las acciones de Manycore cerraron a 18,60 dólares de Hong Kong (2,38 dólares), un 144% más que el precio de oferta de 7,62 dólares de Hong Kong.
La startup con sede en Hangzhou está apostando por la “inteligencia espacial” yendo más allá del rendimiento de grandes modelos lingüísticos basados en palabras y lenguajes como GPT OpenAI y V3 DeepSeek, y en lugar de ello construye modelos de inteligencia artificial que pueden operar de forma autónoma en el mundo real.
Estos programas, también llamados “modelos mundiales”, desempeñan un papel clave en operaciones como la robótica y la conducción autónoma, donde las máquinas deben responder a estímulos externos, como la forma en que los robotaxis deben reducir la velocidad en respuesta a las condiciones cambiantes del tráfico.
Huang describió la inteligencia espacial como la capacidad innata de una persona o un animal para comprender el mundo que los rodea. “Cuando entras en una habitación, puedes entender dónde estás y qué hay delante de ti. Y si quieres tomar asiento, puedes entender qué asiento está vacío”, explicó.
“La gente ahora está tratando de aplicar la IA en la dimensión física”, dijo Jixun Fu, socio gerente senior de la firma de capital de riesgo Granite Asia, con sede en Singapur, y uno de los primeros patrocinadores de Manycore. Señaló que los vídeos virales de robots humanoides bailando, aunque impresionantes, a menudo realizan acciones preprogramadas. “Si quieres una actuación diferente, tienes que programarla de nuevo. No puedes simplemente decirle al robot que haga esto o aquello”.
Jixun Foo, socio gerente senior de Granite Asia, habla en Fortune Brainstorm AI Singapur, 22 de julio de 2025.
Graham fuera de Fortune
Algunos de los nombres más importantes de la inteligencia artificial también están trabajando en modelos del mundo. Tanto el creador de ImageNet, Fei-Fei Li, como el ex científico jefe de Meta, Yann LeCun, ven estos modelos como el siguiente paso en el desarrollo de la IA.
LeCun sostiene que los datos de vídeo podrían ayudar a entrenar modelos del mundo, pero Manycore y Huang creen que el vasto repositorio de activos 3D de la startup sería un conjunto de datos más útil. “No creo que si tienes suficientes vídeos puedas enseñar las reglas del mundo físico”, dijo Huang.
En cambio, “acumulamos una enorme cantidad de datos 3D, casi 500 millones de activos del mundo real. Teníamos datos de entrenamiento, por lo que creíamos que podíamos crear la mejor IA física del mundo”, argumentó.
El sector de inteligencia artificial de China ha lanzado muchos de sus modelos como de código abierto, lo que ha ayudado a impulsar la reputación de sus nuevas empresas de inteligencia artificial y atraer nuevos clientes en el sector tecnológico global, incluido Silicon Valley. “La gente está probando la IA china. Es gratis. Es de código abierto. Y cuando la prueban, es genial”, explicó Huang. Manycore ya ha lanzado varios modelos de código abierto, incluido SpatialLM, un modelo de lenguaje espacial que puede comprender y generar entornos 3D, y SpatialGen.
Sin embargo, en las últimas semanas, algunas empresas de tecnología como Alibaba y Knowledge Atlas, más conocida como Z.ai, han comenzado a lanzar modelos de forma privada, al menos inicialmente, ya que monetizar el trabajo de IA ha resultado ser un desafío para las empresas chinas.
Pero Fu cree que una empresa como Manycore puede mantener su ventaja incluso si abre sus modelos. “Para Manycore, no se trata sólo del modelo, sino del conjunto de datos que han creado. Ese conjunto de datos es exclusivo de ellos, ¿no? Si tienes una ventaja competitiva a la que puedas aferrarte, entonces puedes abrir algo de código fuente”, dijo Fu.
El primero de los “Pequeños Dragones” en hacerse de conocimiento público
Fundada en 2011, Manycore es uno de los “Six Little Dragons”, un grupo informal de seis nuevas empresas de tecnología e inteligencia artificial con sede en Hangzhou, que ahora es uno de los principales centros de inteligencia artificial de China. Manycore es el primero de los Dragones en ingresar a los mercados públicos; Unitree, un popular fabricante de robótica, cotizará en la bolsa de valores de Shanghai a finales de este año.
La empresa comenzó como una empresa de software de diseño y creó Kujiale, una plataforma que permite a los usuarios crear representaciones 3D de espacios interiores, y su homólogo internacional Coohom, que ahora presta servicios a clientes en más de 200 países. IDG Capital y Hillhouse Investment se encuentran entre sus patrocinadores anteriores.
Huang fue ingeniero en el equipo CUDA de Nvidia antes de regresar a China para construir un negocio de renderizado. “En ese momento las cosas no iban bien en Estados Unidos, pero el sector inmobiliario estaba en auge en China”, recuerda.
El trabajo ayudó a convencer a Fu, que trabajaba en HP, de respaldar a la empresa. “Utilicé mucho software 3D cuando diseñaba impresoras HP”, explicó Fu. “Y pensé que era genial: lo usé para productos mecánicos y ahora lo están haciendo para el mundo físico”.
Los ingresos de Manycore el año pasado fueron de 820 millones de yuanes chinos (120 millones de dólares), un 8,6% más que el año anterior, según su prospecto de oferta pública inicial. La empresa también obtuvo una pequeña ganancia operativa de 18,6 millones de yuanes (2,7 millones de dólares), aunque la pérdida neta general fue de 428 millones de yuanes (62,8 millones de dólares).
El mercado inmobiliario de China todavía se encuentra en medio de una larga recesión, lo que Fu admite que es un “viento en contra” para Manycore. Sin embargo, la empresa se está expandiendo a los mercados internacionales. “Lo que me consuela es la resiliencia del equipo. Se mantuvieron firmes y lo resolvieron”.
Las empresas de diseño se han visto muy afectadas en los últimos meses; Las acciones de Adobe y Figma cayeron drásticamente a medida que proveedores de inteligencia artificial como OpenAI y las herramientas de diseño Anthropic saltaron a sus modelos. Algunas nuevas empresas de diseño se están reinventando como empresas de inteligencia artificial: Canva lanzó el jueves un nuevo conjunto de ofertas de agentes que permiten a los usuarios automatizar gran parte del proceso de diseño.
Auge de Hong Kong
Este no es el primer intento de Manycore de ingresar a los mercados públicos. La compañía estaba en camino de cotizar en los EE. UU. en 2021 antes de retirar su solicitud después de que los reguladores de Beijing examinaran la OPI de Didi Global en los EE. UU. y obligaran al gigante del transporte privado a retirarse de la cotización, lo que puso nerviosas a otras empresas chinas que estaban considerando cotizar en los EE. UU.
“El mercado de Hong Kong es actualmente el mejor mercado para una empresa china de inteligencia artificial”, afirma Huang.
Manycore es la última oferta pública inicial de inteligencia artificial que llega al mercado de Hong Kong este año. Las empresas de inteligencia artificial y relacionadas con ella han provocado un aumento en el número de debuts en la ciudad china, con cotizaciones que recaudaron casi 14 mil millones de dólares en el primer trimestre del año. Las acciones de algunas empresas han subido cantidades asombrosas: MiniMax y Knowledge Atlas, dos desarrolladores de modelos de inteligencia artificial, han subido alrededor de un 450% y un 650%, respectivamente, desde sus salidas a bolsa a principios de enero.
Se esperan más OPI. La empresa de placas de circuito Victory Giant espera recaudar 2.200 millones de dólares en una oferta pública inicial (IPO); Las acciones de la compañía debutarán el 21 de abril. Otras nuevas empresas que, según se informa, están considerando una oferta pública inicial son el desarrollador Kimi Moonshot AI y el fabricante de gafas inteligentes Rokid.
Bonnie Chan, directora ejecutiva de Hong Kong Exchange and Clearing, rechazó en la Cumbre Global de Inversión de HSBC esta semana caracterizar el mercado como simplemente un conducto para el capital chino. “Cuando la gente dice que la bolsa de valores de Hong Kong simplemente acepta empresas chinas, no les hace justicia”, dijo, señalando que alrededor del 40% de las empresas que cotizaron en Hong Kong el año pasado generaron más de la mitad de sus ingresos de fuentes no chinas. “Yo las llamo multinacionales (corporaciones transnacionales) chinas. Son muy internacionales”.
El sector de inteligencia artificial de China ha estado bajo el escrutinio de los inversores globales desde principios del año pasado, cuando DeepSeek -otro de los “pequeños dragones” de Hangzhou- lanzó sus modelos poderosos y sorprendentemente efectivos, cambiando la conversación sobre la innovación china.
La IA física, en particular, se está convirtiendo en una fortaleza para China. El denso ecosistema de fabricación del país puede producir robots, sensores y componentes avanzados a un costo inferior al de los competidores de otros países. Grandes inversiones en redes eléctricas también están permitiendo a China expandir rápidamente los centros de datos necesarios para entrenar modelos grandes. “No se trata sólo de competir con el modelo base”, dijo Fu. “Es una carrera en infraestructura. Es una carrera en computadoras. Es una carrera en energía”.
Pero Foo y Granite Asia, que surgieron de las operaciones asiáticas del antiguo gigante de capital riesgo GGV Capital, no están totalmente centrados en el mercado chino. “Somos más panasiáticos”, explicó. A principios de este año, Granite Asia lanzó un nuevo fondo de 110 millones de dólares en asociación con DBS que dará a los clientes del banco en el Sudeste Asiático “acceso temprano” a empresas en etapa de IPO en la región.
“Nuestra estrategia es poder invertir en empresas en una fase temprana. Queremos ayudarlas a crecer y escalar más allá de su mercado local”, afirma Fu. “Tenemos una buena lista de empresas que cotizan en bolsa”.
Actualización 17 de abril de 2026: este artículo se actualizó para reflejar el rendimiento de las acciones del primer día de Manycore.
