Los recientes movimientos de precios de Bitcoin se han acelerado y los observadores del mercado dicen que los mercados de opciones pueden volver a tomar la delantera. La volatilidad ha aumentado en los últimos dos meses, cambiando la forma en que los comerciantes e inversores reaccionan ante los grandes movimientos de BTC.
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Los números de volatilidad vuelven a llamar la atención
Según Jeff Park, la volatilidad implícita se ha mantenido por debajo del 80% desde que se aprobaron los ETF de Bitcoin en EE. UU., pero ahora se acerca nuevamente a alrededor del 60%. Este aumento es importante porque los flujos de opciones pueden amplificar los movimientos (tanto hacia arriba como hacia abajo) a medida que los operadores cambian rápidamente de posición.
Park señaló enero de 2021 como un claro ejemplo, cuando un aumento en las opciones ayudó a impulsar a Bitcoin a un máximo cíclico de 69.000 dólares en noviembre de ese año. En otras palabras, las fluctuaciones causadas por los derivados pueden crear grandes tendencias.
Reducir precios y liquidar posiciones
Bitcoin cayó por debajo de los 85.000 dólares el jueves, lo que contribuyó a desencadenar la liquidación y aumentó la presión de venta.
Los informes mostraron que algunas de las pérdidas se debieron a la salida forzada de posiciones altamente apalancadas, mientras que otras actividades parecían deberse a las ganancias de los tenedores a largo plazo.
Los analistas de Bitfinex llamaron a la mayoría de estas acciones “reequilibrio activo”, diciendo que no interrumpen la adopción ni los fundamentos a largo plazo.
Según se informa, el director ejecutivo de Binance, Richard Teng, señaló que los niveles de volatilidad ahora son similares en muchos tipos de activos.
BTCUSD se cotiza actualmente a $85,851. Gráfico: Derivados de TradingView y shocks a corto plazo
El posicionamiento en opciones puede hacer que los movimientos de precios sean más agudos a medida que los contratos grandes empujan a los operadores a cubrirse rápidamente, y la actividad de cobertura a menudo se manifiesta en forma de movimientos rápidos en el mercado al contado.
Este mecanismo ha sido importante en 2021 y puede volver a entrar en juego cuando aumente la volatilidad implícita.
Los operadores que observan la volatilidad afloran dicen que los primeros signos de un comportamiento impulsado por las opciones son visibles, incluso si los valores actuales están lejos de los extremos observados en ciclos anteriores.
Los tipos de la Fed añaden un giro macroeconómico
Mientras tanto, el mercado ahora ve un 71% de posibilidades de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en diciembre, frente a alrededor del 30% al 40% a principios de esta semana, según la herramienta FedWatch de CME.
Los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, ayudaron a cambiar esas probabilidades, sugiriendo que la política podría volverse neutral, mientras que otros funcionarios de la Fed adoptaron una postura más cautelosa, según Reuters.
Un recorte de tipos, si se produce, podría proporcionar cierto impulso a los activos de riesgo; No presentarse puede resultar en una mayor volatilidad.
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Los mercados observan diciembre en busca de pistas
Los operadores siguen de cerca diciembre en busca de señales que puedan calmar a los mercados o echar más leña al fuego. Es probable que las fluctuaciones a corto plazo persistan hasta que los operadores vean una dirección más clara tanto de la política macro como de las mesas de opciones. Algunos jugadores esperarán a que se estabilice la volatilidad; otros comerciarán a su alrededor.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
