La Super Bowl debería convertirse en un evento en el calendario de las empresas de juego. Este año, sin embargo, una nube se ha oscurecido sobre la industria a medida que se acerca el gran juego.
Las acciones de Flutter Entertainment Plc, que opera FanDuel, una de las aplicaciones de juegos más populares en Estados Unidos, se encuentran en medio de una caída de ocho semanas, la más larga en 23 años. Su principal competidor, DraftKings, cotiza a su nivel más bajo desde 2023 y ha bajado más del 60% desde su máximo histórico hace cinco años.
El enfrentamiento Seattle-Nueva Inglaterra, que atrajo a menos celebridades que el evento infundido por Taylor Swift del año pasado, tiene parte de culpa. Pero una preocupación mayor en la industria es el surgimiento de mercados de predicción como Kalshi, que surgieron de la nada durante el año pasado para ofrecer una nueva forma de apostar en deportes, eludiendo las reglas gubernamentales de juego que limitaban la difusión de aplicaciones de juego más antiguas.
Jordan Bender, analista senior de acciones de Citizens, espera volúmenes récord de operaciones en los mercados de predicción este fin de semana, mientras que las apuestas legales en las casas de apuestas tradicionales -o como se las llama- han bajado un 2% respecto al año pasado.
“La razón principal por la que creemos que los ratings del Super Bowl caerán es porque los mercados de predicción se están beneficiando de ello”, dijo Bender.
Es un completo cambio de suerte para las empresas de juegos de azar, que parecían alcanzar alturas aún mayores en los últimos años a medida que aumentaba la obsesión de los estadounidenses por los juegos de azar tras una decisión de la Corte Suprema de 2018 que permitió a los estados legalizar las apuestas deportivas. Las apuestas en el Super Bowl han aumentado durante ocho años consecutivos.
La amenaza a estas empresas provino de una dirección inesperada. Hasta principios del año pasado, Kalshi, una importante startup de predicciones de EE. UU., utilizó su condición de bolsa financiera regulada a nivel federal para ofrecer contratos financieros especializados relacionados con eventos de cultura pop y elecciones. La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, que lo supervisa todo, ha indicado que los llamados contratos para eventos relacionados con deportes están prohibidos.
Entonces Donald Trump ganó las elecciones. Kalshi probó el terreno al ofrecer sus primeras apuestas de Super Bowl a principios de 2025, y la CFTC no intervino para detenerlas. Esos primeros contratos fueron poco más que un experimento, pero desde entonces los deportes han representado más del 90% del volumen comercial de Kalshi.
Algunos analistas de la industria todavía esperan que las actuales casas de apuestas estadounidenses registren una cosecha récord de Super Bowl este año. Ed Birkin, analista senior de H2 Gambling Capital, pronostica que las apuestas totales (excluyendo los mercados de predicción) aumentarán un 9% año tras año a 1.780 millones de dólares. Pero dijo que espera que los mercados de predicción atraigan 630 millones de dólares en apuestas del Super Bowl y representen el 80% del crecimiento anual en la actividad de apuestas en el evento.
La estimación promedio de los analistas de Wall Street sobre las ganancias ajustadas por acción del cuarto trimestre de Flutter ha caído hasta un 49% en los últimos tres meses, mientras que las expectativas de ganancias han caído un 6,3%, según datos compilados por Bloomberg. Las estimaciones de ganancias de DraftKings cayeron un 29%, mientras que las estimaciones de ingresos cayeron un 2,6% durante el mismo período.
Algunos ejecutivos de juegos de azar dijeron que los mercados de predicción no los están amenazando en los estados donde ya operan, sino que están ganando terreno en gran medida en la docena de estados donde no se permiten los juegos de azar tradicionales en línea, incluidos los grandes como California y Texas.
BetMGM, que tiene su propia aplicación de deportes en línea, anunció esta semana que atrajo apuestas deportivas récord en el cuarto trimestre de 2024, lo que ayudó a aumentar los ingresos en un 63% respecto al año anterior.
“No vemos ningún impacto que podamos identificar relacionado con los mercados previstos”, dijo el director ejecutivo Adam Greenblatt en una entrevista.
Greenblatt dijo que los recién llegados también han obtenido gran parte de su negocio de jugadores más experimentados conocidos como “sharps”, que tienden a ser menos rentables para las compañías de juego.
Leer más: Los profesionales del juego se adaptan al Super Bowl en los mercados de predicción
Mientras tanto, las aplicaciones de juegos heredadas enfrentan restricciones en su distribución en todo el país después del rápido crecimiento que siguió a la decisión de la Corte Suprema. Este año, el único estado nuevo que permite las apuestas legales en el Super Bowl es Missouri, un mercado relativamente pequeño.
“Las perspectivas para el Super Bowl 60 reflejan un cambio de un crecimiento impulsado por la expansión a un crecimiento gradual, ya que casi todos los estados con un camino viable hacia la legalización ya existen”, escribió el analista de Benchmark Mike Hickey en una nota a sus clientes del 29 de enero.
Sin embargo, incluso en los estados donde el juego era legal (los bastiones de DraftKings y FanDuel), había signos de debilidad. Alrededor del 10% de los usuarios de DraftKings también usaron Kalshi en enero, según Apptopia, y la aplicación Kalshi tuvo cuatro veces más descargas que FanDuel o DraftKings.
Parte del atractivo de Kalshi es que utiliza su nueva estructura para apostar en todo, desde la duración del medio tiempo hasta la probabilidad de que Jeff Bezos asista al evento, mientras que DraftKings y FanDuel se centran casi exclusivamente en el marcador y el resultado del juego.
“El crecimiento de Kalshi está impulsado por campañas publicitarias, medios ganados, viralidad social y, sobre todo, profundidad, amplitud y distribución superiores en comparación con las casas de apuestas deportivas en línea tradicionales”, escribió el analista Edwin Dorsey en una de varias publicaciones recientes en Substack sobre por qué es bajista con DraftKings.
DraftKings y FanDuel se tomaron en serio la amenaza. En diciembre, ambos lanzaron sus propias aplicaciones de mercado de predicción, que ahora están disponibles en todos los estados donde sus aplicaciones tradicionales están prohibidas. Pero juntos recibieron poco menos de 100.000 descargas en enero, en comparación con los 1,9 millones de descargas de Kalsha, según datos de Sensor Tower.
DraftKings anunció el viernes que se ha asociado con otro intercambio del mercado de predicción temprana, Crypto.com, para ofrecer una gama más amplia de contratos de eventos.
Los reguladores del juego en varios estados han acudido a los tribunales para intentar cerrar Kalshi y empresas similares, y muchos analistas esperan que los casos lleguen finalmente a la Corte Suprema. Mientras tanto, el nuevo presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo recientemente que permitiría que sigan adelante los contratos deportivos y no tiene planes de entregar el control del territorio a los estados.
