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El precio de las acciones de BP (LSE: BP) ha estado fluctuando durante tanto tiempo que es posible que muchos inversores hayan perdido por completo el interés en él. ¿Están perdiendo una oportunidad de compra de oro?
Los últimos 15 años ciertamente han sido agotadores. El desastre de Deepwater Horizon en 2010 ensombreció a BP durante los años venideros. Las presiones climáticas han llevado a un giro poco entusiasta hacia las energías renovables que no gustó a nadie, mientras que la pandemia afectó la demanda de energía y obligó a recortar dividendos en 2020 y 2021.
La invasión rusa de Ucrania en 2022 envió las acciones de BP a las estrellas, pero rápidamente regresaron a la tierra cuando Occidente encontró fuentes alternativas de petróleo y gas. La controvertida salida del director general Bernard Looney, el feroz debate sobre la estrategia y las críticas de los inversores activistas han contribuido a la sensación de deriva.
Recompras y dividendos
Los fundamentos finales de BP para 2024 fueron pobres, con ganancias cayendo de 15.200 millones de dólares en 2023 a sólo 381 millones de dólares debido al debilitamiento de los márgenes de refinación y los resultados comerciales. La deuda neta aumentó a 23 mil millones de dólares.
La última actualización del 4 de noviembre fue más positiva, con ganancias de 2.210 millones de dólares, ligeramente por debajo del trimestre anterior (2.350 millones de dólares), pero superando las previsiones del mercado de 2.020 millones de dólares.
El director ejecutivo, Murray Auchincloss, dijo que las operaciones seguían avanzando bien y que seis importantes proyectos de petróleo y gas mostraban un buen progreso. También discutió los avances en reducción de costos, flujo de caja y balance. Las recompras de acciones continuarán y se esperan otros 750 millones de dólares en el cuarto trimestre.
Incertidumbre en el precio del petróleo
BP todavía enfrenta muchos desafíos. La economía mundial no utiliza activamente los cilindros de petróleo y hay repetidos pronósticos de un exceso de precios del petróleo. Goldman Sachs espera que el petróleo crudo WTI promedie 53 dólares el barril en 2026, mientras que JP Morgan cree que podría caer a 30 dólares en 2027. Teniendo en cuenta todo esto, es difícil entender por qué las acciones están subiendo, sin embargo, han subido un 27% en seis meses y un 19% en un año.
Un nuevo descubrimiento importante en Brasil ayudó. Los volúmenes de producción están aumentando, los costos están cayendo y está avanzando un programa de desguace de 20 mil millones de dólares, de los cuales ya se han acordado alrededor de 5 mil millones de dólares. Esto debería ayudar a reducir la deuda y proporcionar rentabilidad a los accionistas. Los inversores también pueden esperar un crecimiento sólido de los ingresos, con previsiones de dividendos del 5,43% en 2025 y del 5,62% en 2026. Más recompra.
Los corredores no se dejan llevar. Las estimaciones de consenso sitúan el precio objetivo a 12 meses de las acciones de BP en 502 peniques. Eso es aproximadamente un 9% más que la resolución actual de 460p. Si se añaden los dividendos, el rendimiento total podría acercarse al 15%. Podría manejarlo.
No llamaría a esto una historia de recuperación de libro de texto y no espero que las acciones se disparen. La transición a las energías renovables sigue siendo una amenaza a largo plazo. Sin embargo, soy más optimista que en mucho tiempo. Los inversores pueden considerar comprar si comprenden tanto los riesgos como las recompensas. Sin embargo, hoy veo acciones con dividendos más predecibles en el índice FTSE 100, y algunas de ellas también tienen rendimientos más altos. Los compraré primero.
