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Puede resultar difícil detectar acciones verdaderamente infravaloradas porque algunas métricas son muy subjetivas. Sin embargo, al considerar un fideicomiso de inversión, puede ser más fácil ver el valor relativo. Aquí hay uno que he visto que puede infravalorarse en un 16% y generar retornos generosos para los inversores de ingresos.
Una joya de bienes raíces comerciales
Me refiero al Schroder Real Estate Investment Trust (LSE:SREI). Creció un 6% el año pasado y la rentabilidad por dividendo actual es del 6,6%.
Como REIT, tiene el objetivo claro de ofrecer a los accionistas un nivel de rentabilidad atractivo. Para mantener los beneficios de un REIT, es necesario pagar una determinada cantidad de ganancias en forma de dividendos a los inversores. Intenta hacerlo a través de su principal fuente de ingresos: el alquiler que pagan los inquilinos de sus propiedades.
Su cartera se centra en propiedades comerciales del Reino Unido, como oficinas, almacenes minoristas y polígonos industriales. La compañía se está centrando en adquirir sitios totalmente nuevos donde cree que la gestión activa de activos y una mayor sostenibilidad pueden impulsar el crecimiento de los ingresos y la apreciación del capital.
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ni constituye ningún tipo de asesoramiento fiscal.
¿Dónde se produce la brecha de valoración?
El precio de las acciones del fideicomiso debería (en teoría) corresponder al valor liquidativo (NAV) de la propiedad. El valor total de una cartera de bienes raíces es esencialmente el valor del negocio en un momento dado. Sin embargo, los últimos datos del NAV sitúan el precio de la acción un 16% por debajo de esa marca. Hay varias razones por las que esto podría suceder.
El primero es el sentimiento. Si los inversores no están seguros de las perspectivas del fideicomiso, pueden vender acciones incluso si la valoración de la cartera no ha cambiado. Otro factor es el movimiento diario de los precios de las acciones. Sin embargo, las actualizaciones del NAV normalmente se entregan cada trimestre. Entonces, cuando salga la próxima actualización de NAV, puede que sea mayor o menor que la anterior.
Realmente creo que la brecha aquí es demasiado grande y debería acercarse a cero con el tiempo. Sin embargo, aquí es donde entra en juego la inversión a largo plazo. La acción podría subir un 16%, pero eso podría llevar varios años.
Ingresos bancarios al mismo tiempo.
Mientras espera, los pagos regulares de ingresos pueden actuar como una fuente de ganancias. Actualmente, la cobertura de dividendos es 1. Esto significa que las ganancias por acción cubren completamente el dividendo. Como resultado, no veo ninguna preocupación inmediata sobre un recorte de dividendos.
Un riesgo es que todavía no está claro qué tan bien se desempeñarán los bienes raíces comerciales. Algunas empresas están presionando para volver a la oficina, pero otras se están volviendo completamente remotas. Esto puede afectar la demanda.
En general, creo que el fideicomiso ofrece un buen valor a largo plazo, así como un pago de ingresos superior al promedio. Por lo tanto, es posible que los inversores quieran considerar esta acción.
