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Bunzl (LSE:BNZL) fue una de las acciones con peor desempeño del FTSE 100 en 2025. Pero creo que sus últimos datos comerciales sugieren que las cosas podrían ser mucho más positivas en 2026.
He estado comprando acciones porque han bajado un 35% en lo que va del año y esa ya es la mayor parte de mi cartera. Entonces, ¿debería continuar o buscar diversificarme hacia otras oportunidades?
Negociación en el cuarto trimestre
El mercado de valores no quedó muy satisfecho con los resultados comerciales de Bunzl en el cuarto trimestre, lo que provocó que el precio de las acciones cayera un 7%. Esto me sorprendió, pero al final del día el precio se recuperó y terminó el día con una caída de menos del 2%.
Cuando revisé el informe, no vi nada que me hiciera sentir particularmente fuerte sobre ninguna de las opciones. La firma recortó su previsión para 2025 en abril y los resultados están en línea con esa previsión.
Las perspectivas para 2026 son mixtas. Bunzl espera que el margen operativo se contraiga ligeramente a medida que continúen las difíciles condiciones macroeconómicas, pero espera que las ventas vuelvan a crecer.
Por ahora, las adquisiciones seguirán siendo el principal motor del crecimiento de los ingresos. Si bien esto puede desanimar a algunos inversores, no lo veo como un gran problema.
Inversión a largo plazo
Como distribuidor de suministros, Bunzl siempre puede experimentar altibajos a medida que cambian las condiciones económicas. Pero creo que la trayectoria a largo plazo de la empresa es ascendente.
Es justo decir que la estrategia de la empresa de crecer mediante adquisiciones es controvertida. Y definitivamente existe el riesgo de pagar de más por el negocio, lo que podría ser devastador para el valor para los accionistas.
Sin embargo, creo que no todas las adquisiciones son iguales. Aquellos que son más pequeños y encajan en las operaciones existentes de la empresa son menos riesgosos que aquellos que son más grandes y están separados.
Bunzl tiene un buen historial de adquisiciones de tipo 1, y la industria fragmentada significa que espero que esto sea una fuente de crecimiento a largo plazo. Entonces, ¿qué debo hacer al respecto?
Creación de cartera
Mi tesis de inversión a largo plazo en Bunzl sigue en pie. La escala de la empresa significa que puede entregar productos de manera más rápida y confiable que sus competidores, un claro beneficio para los clientes.
La empresa también pretende devolver mucho dinero a los inversores. La compañía acaba de completar una recompra de acciones por valor de £200 millones y planea utilizar £700 millones el próximo año para adquisiciones o retornos para los accionistas.
El principal problema para mí es que (a pesar de la reciente caída) ya es la segunda acción más grande en mi ISA. Y agregarlo corre el riesgo de desequilibrar mi cartera.
Esto es algo en lo que tendré que pensar detenidamente la próxima vez que pueda comprar acciones a principios de enero. Pero si las acciones se mantienen donde están, me resultará difícil resistirme.
Signos de recuperación
Creo que la previsión de Bunzl de que los beneficios volverán a crecer en 2026 es una señal muy positiva. Sobre todo, es una señal clara de que la empresa puede estar superando los desafíos operativos de este año.
Los desafíos macroeconómicos actuales bien pueden representar un desafío para el próximo año. Pero tiendo a ver esto como una oportunidad a corto plazo más que como una amenaza a largo plazo.
En mi opinión, Bunzl es exactamente el tipo de acción que los inversores deberían considerar seriamente en el Año Nuevo. Y creo que el FTSE 100 tiene más oportunidades de ese tipo.
