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El precio de las acciones de Marks and Spencer (LSE: MKS) se mantiene un 8 % por debajo del máximo anual alcanzado el 22 de abril. En mi opinión, esto implica un descuento adicional del 8% sobre el entonces ya obvio “valor razonable”.
Esto es especialmente cierto porque los resultados del primer semestre, publicados el 5 de noviembre, me parecieron muy sólidos.
Entonces, ¿qué tan infravaloradas están las acciones en este momento?
Cifras tras el ciberataque
En abril, un establecimiento minorista del Reino Unido informó que había sufrido un ciberataque. La compañía añadió que esto afectaría su beneficio operativo en 2025/26 en aproximadamente £300 millones de libras.
De hecho, sus recientes resultados del primer semestre mostraron un beneficio operativo de 251,4 millones de libras esterlinas, en comparación con los 413,1 millones de libras esterlinas del mismo período del año pasado. Obviamente fue mejor de lo esperado.
Sin embargo, excluyendo el pago del seguro de £100 millones recibido por el ataque, el daño habría sido de £311,2 millones. Esto estaba en línea con el pronóstico original.
Además, las ventas de la compañía continuaron su fuerte tendencia de crecimiento, aumentando un 22,1% interanual hasta £7,965 mil millones de libras.
Se entiende que Marks and Spencer ha reforzado sus protocolos de seguridad tras el ataque. Sin embargo, los futuros compromisos de seguridad siguen siendo un riesgo.
Sin embargo, los analistas predicen que los beneficios del minorista crecerán un 19,5% anual hasta finales de 2027.
Y, en última instancia, es el crecimiento el que determina la trayectoria del precio de las acciones de cualquier empresa a lo largo del tiempo.
¿Qué tan infravalorada está la acción?
En mi experiencia, las mayores ganancias a largo plazo a menudo provienen de identificar la brecha entre el precio de una acción y su valor real. El precio es exactamente lo que el mercado está dispuesto a pagar hoy. El valor es lo que realmente vale una empresa en función de su potencial futuro.
He descubierto que todos los precios de los activos tienden a acercarse a su “valor razonable” con el tiempo. La herramienta más confiable que he encontrado para medir esta brecha entre precio y valor es el modelo de flujo de efectivo descontado (DCF).
Utiliza pronósticos de analistas sobre el flujo de caja de una empresa para indicar dónde deberían cotizar sus acciones. DCF destaca que las acciones de Marks and Spencer están infravaloradas un 41% al precio actual de £3,84 libras. Esto indica un valor razonable de £6,51.
¿Es hora de comprar más a un precio reducido?
Desde que cumplí 50 años, me he centrado más en acciones de alto rendimiento. Esto se debe a que cada vez quiero más vivir de estos ingresos y al mismo tiempo seguir reduciendo mis compromisos laborales semanales.
Sin embargo, Marks and Spencer es una de las pocas acciones que he comprado desde entonces únicamente para crecer. Después de todo, la rentabilidad por dividendo actual del 0,9% no se acerca al 7% que espero de mis acciones con dividendos.
Hay tres razones principales por las que los compré. En primer lugar, después de una caída impactante (para él, no para mí) en el índice FTSE 250 en 2019, ha vuelto a su espíritu empresarial original. Es decir, simplemente ofrecer buena calidad a un precio justo. Posteriormente se actualizó nuevamente al FTSE 100 en 2023.
En segundo lugar, ha provocado un fuerte cambio en el crecimiento de los ingresos y las previsiones parecen muy optimistas.
Y en tercer lugar, debería conducir a un crecimiento significativo del precio de las acciones (y de los dividendos) en los próximos años.
Dado que todas estas razones siguen siendo las mismas, compraré más acciones en un futuro próximo.
También estoy analizando otras oportunidades de crecimiento potencialmente sorprendentes en las acciones en este momento.
