El primer año de Trump en la Casa Blanca terminó con la deuda nacional de Estados Unidos unos 2,25 billones de dólares más que cuando volvió a tomar juramento, lo que muestra lo rápido que se están acumulando números rojos en Washington incluso en medio de la exageración de DOGE y las promesas de pagarlo. Para el año calendario 2025, el crecimiento de la deuda pública fue aún mayor: alrededor de 2,29 billones de dólares.
La aceleración del endeudamiento, con una deuda nacional de 38,4 billones de dólares y en aumento a partir del 9 de enero, refuerza las advertencias tanto de los organismos de control presupuestario como de Wall Street de que la trayectoria fiscal del país se está volviendo cada vez más vulnerable a la economía. Según el Daily Debt Monitor del congresista David Schweikert, la deuda nacional total ha aumentado en 71.884,09 dólares por segundo durante el año pasado.
En los 12 meses transcurridos desde el cierre de las operaciones el 17 de enero de 2025 hasta el final del día 15 de enero de 2026, el gobierno federal añadió alrededor de 2,25 billones de dólares a la deuda nacional, según cálculos proporcionados exclusivamente a Fortune por la Fundación Peter G. Peterson. Este período corresponde aproximadamente al primer año en el cargo del presidente Donald Trump, ya que es el último día hábil antes del día de la toma de posesión del año pasado y el día más reciente para el cual hay datos disponibles. El salto de 37 billones de dólares a 38 billones de dólares en sólo dos meses, de agosto a octubre, fue especialmente notable: la Fundación Peterson calculó que era el ritmo de crecimiento más rápido fuera de la pandemia en ese momento. Michael A. Peterson, director ejecutivo de la organización no partidista centrada en la sostenibilidad financiera, dijo a la revista Fortune en ese momento que “si parece que estamos aumentando la deuda más rápido que nunca, es porque lo estamos haciendo”.
En cuanto a cómo se comparan estas cifras con las presidencias recientes, la Fundación Peterson ha proporcionado cálculos (a continuación) para cada año calendario durante el último cuarto de siglo que muestran que el presidente Joe Biden es el propietario del mayor aumento de la deuda nacional fuera de la pandemia: casi 2,6 billones de dólares en 2023.
Trump y Biden tienen cinco años combinados con los niveles más altos de deuda, con dos años para Trump y tres para Biden, en cinco de los últimos seis años. Si bien las cifras no están ajustadas a la inflación, en general Trump y Biden duplicaron aproximadamente la tasa de acumulación de deuda durante el gobierno del presidente Barack Obama y triplicaron, e incluso cuadriplicaron, la tasa de crecimiento durante el gobierno del presidente George W. Bush, según el mandato que se mire. Por supuesto, tanto Bush como Obama presidieron las secuelas de la Gran Recesión de 2008, y los expertos todavía están debatiendo si sus respuestas fiscales fueron lo suficientemente significativas.
Los gastos por intereses se disparan
El aumento de la deuda se produce en un momento en que los costos de los intereses de esa deuda se encuentran entre los gastos de más rápido crecimiento de Washington. La partida específica de intereses netos en el presupuesto federal para el año fiscal 2025 fue de 970 mil millones de dólares, pero la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estimó que, incluyendo los costos netos de intereses de la deuda nacional, rompió la barrera del billón de dólares por primera vez. El Comité para un Presupuesto Federal Responsable, otro organismo de control no partidista, proyecta que los pagos de intereses ascenderán a 1 billón de dólares al año de aquí en adelante.
Trump ha dicho repetidamente que su ambicioso programa arancelario será suficiente para frenar la carga de la deuda, presentando los aranceles a las importaciones como una especie de flujo mágico de ingresos para Washington. Los datos del Tesoro muestran que los aranceles están recaudando mucho más dinero que antes (probablemente en el rango de 300 mil millones a 400 mil millones de dólares al año), pero incluso las proyecciones optimistas sugieren que esas cantidades cubren sólo una fracción de los costos de intereses anuales y una porción aún menor del gasto federal total. Las reducciones del déficit proyectadas también han desaparecido.
Al mismo tiempo, la administración prometió compartir algunos de esos ingresos arancelarios directamente con los hogares a través de un “dividendo” de 2.000 dólares para cada estadounidense, una promesa que analistas independientes estiman que podría costar unos 600.000 millones de dólares al año y aumentar aún más el déficit si no se compensa en otros lugares. Los economistas dicen que la combinación (más endeudamiento, altas tasas de interés y nuevos pasivos permanentes) corre el riesgo de bloquear un déficit estructural que haga que la deuda crezca más rápido que la economía en general.
Los mercados y el talón de Aquiles de Estados Unidos
Los mercados financieros se están dando cuenta. Mientras Washington subasta cientos de miles de millones de dólares en nuevos títulos del Tesoro cada semana, los rendimientos de las letras y bonos a largo plazo han aumentado, lo que refleja tanto el endurecimiento de las condiciones monetarias como las preocupaciones de los inversores sobre el enorme volumen de endeudamiento estadounidense. Un análisis reciente del Deutsche Bank y otros ha descrito la creciente carga de deuda de Estados Unidos como un “talón de Aquiles” que podría hacer que el dólar y la economía en general sean más vulnerables a los shocks, especialmente a medida que aumentan las tensiones geopolíticas y las luchas arancelarias.
Estas preocupaciones se ven intensificadas por la perspectiva de futuras recesiones o emergencias, que podrían obligar al gobierno a endeudarse aún más además de la ya elevada base de referencia actual. Las agencias de calificación y los prestamistas internacionales no han expresado ninguna alarma inmediata sobre la solvencia de Estados Unidos, pero han enfatizado cada vez más los riesgos fiscales en sus pronósticos, señalando déficits crecientes y un sistema político que lucha por imponer disciplina.
Los votantes están prestando atención.
Si hay algo en lo que los estadounidenses todavía están de acuerdo en general es en que la cuestión de la deuda es importante. Una encuesta reciente realizada por la Fundación Peterson encontró que aproximadamente el 82% de los votantes cree que la deuda nacional es un tema importante para el país, aunque siguen divididos sobre qué programas recortar o aumentar los impuestos.
Trump asumió por primera vez el cargo prometiendo eventualmente borrar la deuda nacional; diez años más tarde, tras su regreso al poder, la cifra alcanzó un nivel récord. Mientras la administración se prepara para un año más en el cargo (y otra temporada de disputas fiscales en el Capitolio), la pregunta está pasando de si la deuda está creciendo demasiado rápido a cuánto tiempo la mayor economía del mundo puede seguir superando su propio balance.
Para esta historia, los periodistas de Fortune utilizaron la inteligencia artificial generativa como herramienta de investigación. El editor verificó la exactitud de la información antes de su publicación.
