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Con la caída de los mercados recientemente, decidí ver si había nuevas oportunidades de acciones en el FTSE. En cambio, durante mi búsqueda, encontré una acción de ingresos atractiva.
Sabre Insurance Group (LSE: SBRE) ciertamente cumple con mis criterios de valor, con una relación precio-beneficio (P/E) futura de sólo 8,6. Esto le da a la empresa una gran oportunidad de crecimiento si los mercados se recuperan. Pero también cuenta con una rentabilidad por dividendo muy atractiva del 9,3%.
Normalmente, cuando veo esta combinación, espero encontrar un precio de acción que haya estado cayendo durante años. Pero no aquí: las acciones de Sabre han subido aproximadamente un 30% en los últimos dos años.
Entonces, ¿se trata de una oportunidad de ingresos sin explotar con buenas perspectivas o de una trampa de valor?
Vamos a ver.
Industria dura
A pesar del aumento de la rentabilidad y la mejora de los márgenes, el precio de las acciones de Sabre ha disminuido moderadamente en los últimos meses. Esto puede explicarse por una caída de las primas brutas y un debilitamiento del mercado de seguros de automóviles en el Reino Unido.
La gerencia priorizó el margen sobre el volumen para protegerse contra “shocks macroeconómicos externos”, pero esto se produjo a expensas de los ingresos generales y las tasas de crecimiento futuras.
Los analistas ahora pronostican ganancias estables (pero no crecientes) en 2025, lo que podría limitar el crecimiento del capital en el corto plazo. Pero para los inversores en renta esto no será un gran problema, siempre y cuando el dividendo se mantenga estable.
Aquí es donde las cosas empiezan a parecer dudosas. Con muy poco flujo de caja, incluso una pequeña caída en las ganancias podría llevar a un recorte de dividendos.
Donde las cosas pueden salir mal
Hay algunos riesgos notables a considerar, incluida la inflación continua de las reclamaciones y la caída de las primas si el mercado de seguros de automóviles del Reino Unido sigue estando lento. Además, la empresa confía en su disciplinada estrategia de precios para atraer negocios, lo que podría limitar el crecimiento.
Sabre también tuvo un desempeño inferior tanto al del mercado en general como al de sus pares de seguros el año pasado, lo que refleja la cautela de los inversionistas. Si el sector empeora o la inflación aumenta, Sabre podría verse obligada a recortar su dividendo o ver caer aún más el precio de sus acciones.
Yo diría que en este caso los riesgos pueden superar las recompensas potenciales. Por suerte, existen muchas otras opciones.
¿Una elección más segura?
Los inversores reacios al riesgo tal vez quieran considerar una fuente de ingresos más estable del desarrollador de alojamiento para estudiantes Unite Group (LSE: UTG). No es tan impresionante, con un rendimiento de sólo el 6,3%, pero parece más sostenible. Puede que no sea la “mejor” acción (después de todo, eso es muy subjetivo). Pero puede que valga la pena realizar más investigaciones.
Como fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT), debe devolver el 90% de sus ganancias a los accionistas en forma de dividendos. Esto agrega una capa de seguridad para quienes buscan ingresos pasivos.
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ni constituye ningún tipo de asesoramiento fiscal.
La advertencia es que los REIT tienden a tener un desempeño inferior en mercados débiles. Posteriormente, las acciones de Unite han perdido un tercio de su valor este año debido a las dificultades en el mercado inmobiliario del Reino Unido. Mientras esto continúe, los ingresos pueden ser limitados.
Pensamientos finales
El precio actual de Unite parece estar significativamente infravalorado, con una relación P/E de sólo 7,8. Dado que el mercado inmobiliario del Reino Unido ya insinúa una recuperación, 2026 podría ser un buen año para Unite Group.
Pero noviembre siempre es un momento difícil para elegir acciones, y el próximo presupuesto de otoño añade más incertidumbre. Si bien creo que el REIT es una acción prometedora a considerar, esperaría hasta fin de mes antes de tomar decisiones importantes.
