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Todo inversor tiene una historia sobre la acción del Reino Unido que se escapó. Sin duda, miles de personas están mirando a los ganadores de rápido crecimiento como Rolls-Royce y pateándose a sí mismos. Pero también hay acciones que casi compramos y resistimos sabiamente, esquivando una bala.
Tendemos a olvidar esto, pero aquí hay una acción del FTSE 100 que pensé en comprar hace cuatro o cinco años y estoy muy contento de no haberlo hecho: Croda International (LSE: CRDA). Desde entonces ha sufrido mucho.
Croda produce productos químicos especializados utilizados en los sectores de belleza, agricultura y ciencias biológicas. Fue el peor desempeño de cualquier blue chip del Reino Unido en cinco años, cayendo un 52%. Y sigue cayendo, un 20% menos que el año pasado.
El precio de las acciones sufrió
El colapso se produjo por varias razones. Durante la pandemia, Croda experimentó un auge en la demanda, particularmente de lípidos utilizados en productos farmacéuticos y químicos agrícolas, a medida que los precios de la soja se dispararon. Muchos compradores se abastecieron por si acaso, pero a medida que se alivió el confinamiento se encontraron con más comida de la que necesitaban. Como resultado, la demanda cayó.
Esto significa que los clientes han pasado varios años trabajando con su inventario. Los resultados del primer semestre de Croda, publicados el 29 de julio, no indican que el negocio esté funcionando a plena capacidad. Las ventas aumentaron un 4,9% hasta los 856 millones de libras esterlinas, pero el beneficio operativo cayó un 17,5% hasta los 94,4 millones de libras esterlinas mientras el negocio “seguía atravesando condiciones difíciles”.
Actualmente, la junta planea ahorrar £100 millones anuales para fines de 2027, mientras busca devolverle la vida a la empresa.
Las peores acciones del FTSE 100… ¿o la mejor oportunidad?
Normalmente, me concentro en acciones que están en desgracia porque de esa manera puedo comprarlas a un precio de ganga. Kroda definitivamente lo es. Y hay razones por las que estas acciones podrían recuperarse.
Probablemente estas reservas ya estén agotadas. Hay señales de una demanda creciente, y Croda vuelve a ver un crecimiento en volumen. Su enfoque en el ahorro de costos puede aumentar las ganancias a medida que la placa se simplifica y moderniza.
Sin embargo, las acciones son más caras de lo que esperaba, con una relación precio-beneficio de poco más de 21. Esto está por encima del promedio del FTSE 100 de 18. Habría esperado que fueran más baratas dados los acontecimientos recientes.
Croda tiene un historial sorprendente de aumento de los pagos a los accionistas cada año durante los últimos 34 años, por lo que los inversores pueden esperar que esta tendencia continúe. La rentabilidad por dividendo prevista es del 3,7%, pero las ganancias sólo la cubren 1,3 veces. Probablemente sea seguro, Croda no querrá perder su orgullosa reputación, pero no podemos decirlo con seguridad.
Potencial de recuperación
Las previsiones de consenso de los analistas sobre el precio de las acciones para el año indican un precio objetivo medio de 3.280 peniques. De ser cierto, esto sugeriría un modesto aumento en 12 meses de alrededor del 9,8% desde los 2.989 peniques actuales. Está bien, pero no es impresionante.
Es probable que Kroda resulte ser una opción mucho mejor que hace cinco años. Está más cerca del final del ciclo que de la cima, por lo que aquí hay potencial de recuperación. Creo que vale la pena considerar a Croda, pero los inversores deberían hacer su propia investigación y reconocer que la empresa puede necesitar un poco más de tiempo para actuar en conjunto.
