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Puede que el FTSE 100 esté cotizando en su máximo histórico, pero todavía veo muchas acciones baratas allí. Me baso únicamente en la relación precio-beneficio, buscando acciones con un P/E inferior a 10. Estas dos acciones inmediatamente me parecieron dignas de consideración.
NatWest parece increíblemente valioso
Me sorprendió ver que NatWest Group (LSE: NWG) calificara sobre esta base. Como todos los grandes bancos, ha experimentado un crecimiento explosivo, con el precio de sus acciones subiendo un 212% en cinco años. Sin embargo, últimamente el ritmo se ha desacelerado. De hecho, el precio de las acciones de NatWest cayó un 7,3% en febrero, un mes en el que el índice de primera línea en su conjunto saltó un 7,5%. Todavía ha subido un 30% en 12 meses, lo que hace que su P/E de sólo 9,1 parezca ridículamente bajo.
Esto es particularmente cierto después de que NatWest informara en febrero de un aumento del 24,4% en sus beneficios anuales, mejor de lo esperado, hasta los 7.700 millones de libras esterlinas. La compañía también anunció una recompra de acciones por valor de £750 millones de libras en el primer semestre de 2026 y elevó sus objetivos de desempeño.
Fueron resultados sorprendentes, pero los inversores claramente esperaban aún más. Muchos estaban preocupados por los comentarios de Jamie Dimon de JPMorgan Chase, quien advirtió que si los clientes corporativos se ven perjudicados por la revolución de la inteligencia artificial, los bancos podrían terminar enfrentando consecuencias dolorosas.
Después de una racha tan fuerte siempre hay riesgos. Quizás el mayor es que es probable que las tasas de interés sigan cayendo, lo que podría reducir los márgenes bancarios. Pero la caída de febrero debilitó la valoración y al mismo tiempo hizo que la rentabilidad por dividendo retrocediera hasta el 5,25%. Creo que hoy vale la pena pensar en NatWest. Especialmente si los mercados fluctúan la próxima semana debido a la volatilidad en Medio Oriente.
NatWest no fue la única acción que tuvo un buen desempeño en febrero, pero sufrió un revés.
Las acciones de IAG también caen
Las acciones de International Consolidated Airlines Group (LSE: IAG) también se han disparado recientemente, un 25% en un año y un 170% en tres años.
Sin embargo, el viernes cayeron un 7,35% a pesar de que el propietario de British Airways anunció resultados “récord” para 2025. El beneficio operativo aumentó un 13% hasta los 5.000 millones de euros y los ingresos aumentaron un 3,5% hasta los 33.200 millones de euros. El consejo también aumentó el dividendo en un 8,9% y anunció una nueva recompra de acciones por valor de 1.500 millones de euros.
Los inversores decidieron centrarse en otra parte. Se expresaron preocupaciones sobre el menor crecimiento de los ingresos por transporte de mercancías y pasajeros en el cuarto trimestre, la incertidumbre económica general y el hecho de que el crecimiento estuvo respaldado por los menores precios del combustible. Después de un repunte tan fuerte, también podría haber cierta recogida de beneficios.
El precio de las acciones de IAG parece excelente hoy, con una relación P/E de sólo 7,2. Sin embargo, durante años ha parecido barato, lo que probablemente refleja que gestionar aerolíneas es un negocio arriesgado, ya que son vulnerables a guerras, desastres naturales, huelgas, fluctuaciones de los precios del petróleo y recesiones. Es posible que obtengamos una confirmación de esto la próxima semana, ya que el conflicto en Irán podría provocar un aumento de los precios del petróleo y la interrupción de los vuelos. Algunos pueden ver esto como una oportunidad de compra. Vale la pena considerar a IAG, pero nuevamente, con una perspectiva a largo plazo.
Veo muchas acciones que parecen más baratas en el FTSE 100, incluidas JD Sports Fashion, que tiene una relación P/E de sólo 6,6, y easyJet, de alrededor de siete. Si las preocupaciones sobre Irán afectan a las acciones del FTSE 100 la próxima semana, su valor podría aumentar aún más.
