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El Presupuesto de Otoño, una actualización de la política fiscal preparada por el Ministro de Hacienda, se presentó hoy (26 de noviembre). De hecho, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) publicó detalles clave desde el principio en un giro sorpresa. Pero el discurso completo destacó los cambios impositivos y de gasto que afectarán a las acciones. En mi opinión inicial, aquí hay una acción que podría tener un buen desempeño y otra que podría sufrir los cambios.
Gasto más cuidadoso
Una acción que podría obtener buenos resultados es Unilever (LSE:ULVR). El gigante de los bienes de consumo posee muchas de las marcas de artículos para el hogar que todos compramos semanalmente. El precio de las acciones ha bajado un 3% durante el año pasado.
El presupuesto incluye millones para aumentar los salarios elevando el salario mínimo y el costo de vida del país. Además, está previsto eliminar el límite de prestaciones para quienes tengan más de dos hijos. Esto dará a las familias numerosas más dinero para las prestaciones. Al mismo tiempo, se congelaron los umbrales del impuesto sobre la renta. Por lo tanto, la gente puede pagar más impuestos si sus salarios los empujan hacia un umbral más alto.
En mi opinión, esto significa que a algunas personas se les pagará más, pero tendrán más cuidado con cómo lo gastan. Como resultado, veo que la gente reduce su consumo de artículos de lujo y recurre a los productos básicos vendidos por Unilever.
Las ventas subyacentes de la compañía aumentaron un 3,4% en el primer semestre de 2025, lo que creo que sugiere que la gente en el Reino Unido (y en todo el mundo) ya está gastando más en productos Unilever porque siente que sus finanzas se están ajustando. Creo que esta tendencia se intensificará el próximo año.
Un riesgo es que Europa represente sólo el 19% de los ingresos totales. Por lo tanto, incluso si la unidad del Reino Unido logra un desempeño superior, es posible que no pueda mejorar significativamente al grupo en su conjunto.
Cuidando a los constructores de viviendas
El perdedor de todo esto puede ser Khurma (LSE:PSN). Los constructores de viviendas han subido un 1% durante el año pasado, pero hoy son los que más caen en el FTSE 100, con una caída del 4%.
El Presupuesto no incluía una extensión de las garantías hipotecarias, la desgravación del impuesto de timbre u otras exenciones fiscales para los compradores por primera vez. Esto claramente sorprendió a algunos inversores. Además, los propietarios de propiedades valoradas en más de £2 millones se enfrentarán ahora a un recargo anual más alto de £2.500, llamado “impuesto de mansión”.
Como resultado, promotores como Khurma pueden ver una disminución en la demanda de bienes raíces. Dados los cambios en los impuestos personales, las personas pueden ser más cautelosas al asumir compromisos importantes como comprar una casa. Además, la falta de incentivos adicionales para ayudar al mercado inmobiliario podría hacer que más personas pospongan sus planes.
Por supuesto, algunas medidas no entrarán en vigor de inmediato. Por ejemplo, el impuesto a las mansiones entrará en vigor en 2028. Khurma tiene una cartera de pedidos sólida, por lo que es poco probable que cualquier desaceleración de la demanda afecte los resultados financieros en el corto plazo. De hecho, durante una revisión comercial a principios de este mes, la compañía notó un aumento del 15% en su posición de ventas a plazo.
