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El mercado de valores se ha tambaleado en los últimos días debido al aumento de los riesgos geopolíticos y la incertidumbre. Los mercados bursátiles nerviosos pueden poner ansiosos a los inversores. Pero un inversor que ha ganado miles de millones de libras a lo largo de décadas gracias a los mercados nerviosos es Warren Buffett.
¿Cómo lo hizo?
Céntrese en los hechos, no en los miedos
Un elemento del éxito de Buffett fue separar la histeria del mercado de los hechos reales.
Mucha gente sabe que Buffett invirtió en American Express (NYSE: AXP) hace décadas: Berkshire Hathaway sigue teniendo acciones. Amex parece una elección clásica del mercado de valores de Buffett. La empresa tiene una marca sólida, un modelo de negocio probado y potencial de ganancias a largo plazo.
Esto también tiene riesgos. El debilitamiento de la confianza de los consumidores en EE.UU. podría llevar a mayores tasas de morosidad en las tarjetas de crédito, perjudicando las ganancias.
Pero hoy en día menos gente sabe que Buffett compró las acciones cuando uno de los riesgos parecía particularmente importante para el mercado, y recortó los precios de las acciones de American Express en consecuencia.
Este riesgo implicó un fraude contable relacionado con el aceite vegetal que afectó a una de las filiales de la empresa. Buffett evaluó correctamente que debido a que la empresa no estuvo involucrada en fraude y el impacto financiero fue manejable, el colapso del precio de las acciones fue exagerado. Usó esto como una oportunidad de compra.
Calidad siempre y sin excepción
Sin embargo, a veces una caída del mercado puede hacer que sea difícil separar los temores de los hechos. Una caída del mercado puede volverse autocumplida, debilitar empresas que antes eran fuertes y, en última instancia, enviarlas al olvido.
Esto les sucedió a algunas empresas de servicios financieros durante la crisis financiera de 2007-2008. Algunas empresas estaban mal administradas, pero es posible que otras simplemente estuvieran en el lugar equivocado en el momento equivocado.
Este colapso del mercado presentó oportunidades, pero también riesgos. La respuesta de Buffett fue una clase magistral sobre por qué se convirtió en multimillonario.
Le pidieron que invirtiera en Bear Stearns, entonces un gran banco de inversión. Pasó la tarde leyendo el informe anual. Solo eso le dio suficientes señales de advertencia para decidir que no necesitaba perder más tiempo pensando en la idea.
Así es: un informe anual puede resultar muy útil. Para un pequeño inversor como yo, esto en sí mismo es una lección muy valiosa del comportamiento de Buffett durante la crisis.
Pero otro punto es su inversión en Goldman Sachs, ya que demuestra que Buffett siempre prioriza la calidad del negocio.
La pesca de fondo puede ser peligrosa
Suena bastante simple. ¿A quién no le gusta un negocio de calidad? Respuesta: ¡muchos inversores!
En una crisis en la que los precios de las acciones se desploman, pueden pensar que las ganancias se ven mejor con un buen negocio rebajado a un precio bajísimo que con un gran negocio a un precio simplemente atractivo.
Buffett ha existido el tiempo suficiente para saber que la calidad importa y que vale la pena pagar por ella. Creyendo que había oportunidades y riesgos en el sector financiero bombardeado en 2008, Buffett decidió separar el trigo de la paja.
Habiendo tratado con Goldman durante más de medio siglo, invirtió 5 mil millones de dólares en condiciones favorables y terminó obteniendo miles de millones de dólares en ganancias.
Como ocurre en los mercados tranquilos, Buffett no buscaba las acciones más baratas que pudiera comprar. Quería comprar un gran negocio a un precio atractivo y lo consiguió.
