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El FTSE 100 ha disfrutado de un impresionante año de crecimiento, pero todavía está repleto de ofertas brillantes.
Barratt Redrow (LSE:BTRW) me llamó la atención en enero de este año. Dados los bajos múltiplos de ganancias y las relaciones precio-valor contable (P/B), así como el enorme rendimiento de los dividendos, creo que podría ser demasiado barato para dejarlo pasar.
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Comercio del índice FTSE
El constructor de viviendas Barratt ha tenido unos años difíciles, ya que las tasas de interés más altas redujeron la demanda de viviendas nuevas. Pero se espera que las ganancias se recuperen a partir de 2026, principalmente porque se espera que el Banco de Inglaterra siga recortando su referencia crediticia.
Esto significa que las acciones de Barratt se cotizan a una relación de crecimiento precio-beneficio (PEG) de 0,1 este año. Cualquier lectura inferior a 1 sugiere que la acción está infravalorada en relación con el crecimiento esperado de las ganancias.
Además, el PEG del desarrollador se mantiene en un nivel mínimo de 0,4 tanto en 2027 como en 2028.
No me sorprenden los entusiastas pronósticos de los analistas de la City (pronostican un crecimiento del 98% este año). Como dije, las tasas de interés están cayendo, pero eso es sólo una parte de la historia. La mayor competencia en el mercado hipotecario también está contribuyendo a que se recupere la demanda de vivienda.
¿Demasiado barato para perdérselo?
Barratt Redrow es el constructor de viviendas más grande del Reino Unido y, por lo tanto, está bien posicionado para beneficiarse del resurgimiento de la demanda de vivienda. El plan es construir entre 17.200 y 17.800 viviendas este ejercicio financiero, aumentando finalmente esa cifra a 22.000 al año a medio plazo.
Por supuesto, existen riesgos para estos objetivos. Una desaceleración prolongada de la economía del Reino Unido, acompañada de un aumento del desempleo, podría afectar la recuperación de las ventas. Lo mismo podría suceder con un retorno de las presiones inflacionarias, lo que podría limitar futuros recortes de tipos de interés.
Pero en general, creo que Barratt merece una consideración seria, especialmente teniendo en cuenta el precio de sus acciones en su nivel actual. Como ya he mostrado, parece barato según las ganancias esperadas y su relación P/B también es muy baja. Este valor también está por debajo del valor umbral de 1.0.7.
Una rentabilidad por dividendo del 4,2% para 2026, superior al FTSE 100, que aumentará al 4,7% y 6,2% en 2027 y 2028 respectivamente, mejora el atractivo de la inversión.
En pocas palabras
Tengo acciones de Barratt Redrow en mi cartera, así como acciones de otros importantes constructores de viviendas, Persimmon y Taylor Wimpey. Me aferro a ellos a pesar de las presiones de los últimos años y planeo mantenerlos en el futuro.
Con un banco de terrenos desbordado (100.000 sitios, o 6,2 años de oferta), esta empresa del FTSE 100 está, en mi opinión, bien posicionada para beneficiarse del rápido crecimiento de la población del Reino Unido. Espero que genere retornos sólidos durante la próxima década.
