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Hace tres años fui a buscar las mejores acciones del Reino Unido para comprarlas para mi nueva pensión personal que yo mismo invertí. Acababa de crear mi SIPP utilizando los ingresos de tres antiguos planes de empresas y partes interesadas y necesitaba invertir una gran cantidad de dinero. Fue un momento emocionante.
He elegido algunos verdaderos ganadores, incluidos Costain Group, Just Group y Rolls-Royce Holdings, cuyas acciones han subido alrededor de un 180% desde que las compré.
Inevitablemente hubo decepciones. Compré el gigante de las bebidas Diageo y el entrenador King JD Sports Fashion después de que sus acciones cayeran por advertencias de ganancias impactantes, solo para ver que las advertencias se acumulaban y las acciones caían aún más. Sigo pensando que ambas acciones se recuperarán, pero aún no hemos llegado a ese punto.
Las acciones de Lloyds se disparan
Sólo compré un banco FTSE 100: Lloyds Banking Group (LSE: LLOY). Lo único que lamento ahora es no haber comprado más. Y no compre otros grandes bancos.
En ese momento, Lloyds parecía una gran oportunidad. Era barato, con una relación precio-beneficio (P/E) de alrededor de seis y un rendimiento a plazo de más del 5%. Supuse que el mercado eventualmente reconocería el valor ofrecido. En verdad, esto ya ha sucedido.
El precio de las acciones de Lloyds ha subido un 150% en los últimos dos años y un 69% en los últimos 12 meses. Barclays, NatWest Group y HSBC Holdings han obtenido mejores resultados en ocasiones, y eso excluyendo los dividendos.
Los bancos finalmente han superado la crisis financiera y han ganado fuerza a su lado. Tengo algo de dinero extra en mi SIPP y no veo la hora de ponerlo a funcionar. ¿Debería comprar otro banco?
Siempre he sido un inversor contrario. Este instinto me atrajo a los bancos cuando nadie los quería, y valió la pena. Hoy nadie diría que esta industria no es amada. Los precios de las acciones ya no están cayendo y el leve crecimiento económico puede haber quedado atrás.
Dividendos y crecimiento del FTSE 100
Los bancos rara vez se beneficiaron de tasas de interés más altas. Los utilizaron para aumentar su margen de interés neto, la brecha entre lo que cobran a los prestatarios y lo que pagan a los ahorradores. Dado que se esperan nuevos recortes de tipos este año, esto podría cambiar. Por otro lado, la caída de las tasas hipotecarias podría reactivar el mercado inmobiliario, reducir el deterioro de la deuda y aumentar la demanda de préstamos.
Tampoco es un sector monolítico. Diferentes bancos tienen diferentes riesgos. Lloyds está directamente vinculado a la economía del Reino Unido, con especial atención a la banca personal y de pequeñas empresas. Barclays tiene un perfil riesgo-recompensa más alto gracias a su división de banca de inversión y su creciente presencia en Estados Unidos y Medio Oriente. HSBC ofrece exposición a Asia, una enorme oportunidad a largo plazo, pero conlleva riesgos a medida que China se desacelera.
A pesar del fuerte repunte de las acciones de los grandes bancos, no parecen demasiado sobrevaloradas. Lloyds está en un mercado más caro con una relación P/E de alrededor de 15, en comparación con alrededor de 14 de HSBC, 13,3 de Barclays y 12,5 de NatWest. Ninguno de ellos grita gangas, pero ninguno de los dos se siente exagerado.
No espero que los próximos años sean tan impresionantes como los dos últimos, pero desde una perspectiva a largo plazo, todavía vale la pena observar a los grandes bancos del Reino Unido. Como ya tengo Lloyds, me inclino por comprar Barclays o HSBC. Quizás incluso llegue a ser dueño de ambos.
