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El FTSE 100 no parece espumoso, pero con las advertencias de una burbuja tecnológica en EE.UU. y el índice acercándose a 10.000, no tardará mucho en desencadenar un fuerte retroceso. Pero en lugar de temer una caída, lo veo como una oportunidad, y hay dos acciones que compraré inmediatamente si una de ellas se materializa.
Juego de oro y plata.
La primera acción en mi lista de vigilancia es la minera de oro mexicana Fresnillo (LSE: FRES). Creció un asombroso 280% solo en 2025.
Un vistazo rápido a los conceptos básicos explica por qué. En sus resultados del primer semestre de agosto, la compañía informó un crecimiento de EPS del 399% y las ganancias aumentaron un 297% a 118 millones de dólares. Dado que los bancos centrales siguen acaparando oro (una tendencia que no espero que cambie pronto), el telón de fondo sigue siendo favorable.
Pero el próximo gran catalizador podría ser la plata. Hoy en día, los precios rondan los 50 dólares y el costo total para una empresa minera de operar minas promedia alrededor de 17 dólares. Este diferencial significa que el negocio continúa generando un importante flujo de caja libre.
Sin embargo, los riesgos son reales. La industria minera es un negocio complejo e impredecible. Si Fresnillo no cumple con sus objetivos de producción o enfrenta problemas operativos, el precio de las acciones podría verse severamente castigado.
Gigante de seguros
Otra empresa que admiro desde hace mucho tiempo es Aviva (LSE: AV.). Alguna vez considerada una compañía de seguros aburrida y demasiado complicada con demasiadas piezas móviles, ha experimentado una transformación notable bajo el liderazgo de la directora ejecutiva Amanda Blanc. Los accionistas, por supuesto, se dieron cuenta: las acciones subieron un 35% solo en 2025.
En los últimos cinco años, los retornos totales para los accionistas han alcanzado el 260%, ayudados por más de £10 mil millones devueltos a través de dividendos y recompras de acciones.
Y, en mi opinión, la historia del crecimiento está lejos de terminar. Una serie de adquisiciones estratégicas refuerzan el argumento de inversión: Succession Wealth, un corredor especializado de Lloyd’s Probitas y Optiom, una compañía canadiense de seguros de reemplazo de vehículos. Pero su medida más audaz ha sido la adquisición de Direct Line Group, que está ampliando significativamente su presencia en el sector de seguros generales del Reino Unido.
Nuevas metas
Con la adquisición de Direct Line avanzando bien y los objetivos estratégicos anteriores alcanzados un año antes, la compañía ahora ha subido el listón con un nuevo conjunto de objetivos ambiciosos.
En primer lugar, la empresa duplicó las sinergias de costes previstas de Direct Line hasta los 225 millones de libras esterlinas. Para 2028, la aseguradora espera que más del 75% de su negocio sea ligero de capital (frente al 70% actual), liberando más efectivo para dividendos y recompras, exactamente lo que a los inversores en ingresos a largo plazo les gustaría ver.
La gerencia también ha establecido nuevos y agresivos objetivos a tres años de un crecimiento anual de las ganancias operativas por acción del 11% de 2025 a 2028 y un retorno sobre el capital IFRS del 20% para 2028. Estas son grandes ambiciones, que reflejan un negocio que se parece más a una empresa de crecimiento disciplinado que al conglomerado en expansión que alguna vez fue.
El principal riesgo aquí es que la integración de la Línea Directa resulte más difícil de lo esperado, ya que cualquier sobrecosto o inflación de reclamos rápidamente reduce las ganancias. Los seguros de automóviles y viviendas siguen siendo muy sensibles a los costos de reparación y las pérdidas relacionadas con el clima, por lo que un fuerte aumento en cualquiera de estas métricas podría afectar la rentabilidad futura.
En pocas palabras
Incluso si el FTSE 100 sufre un fuerte retroceso, no entraré en pánico. Un negocio de calidad con una fuerte generación de efectivo puede resistir la volatilidad y ofrecer oportunidades a inversores pacientes. Pero esa no es la única oportunidad de inversión que estoy considerando.
