Ventas comparables: Disminuyeron un 2,5 % en general, impulsadas por una disminución en las ventas en tiendas comparables de aproximadamente un 3,9 %, parcialmente compensada por un aumento del 1,9 % en las ventas digitales.
El crecimiento en categorías como alimentos y bebidas, cosméticos y juguetes ayudó, y los ingresos no relacionados con mercancías (como los programas de membresía) crecieron más del 25%, y los ingresos por membresía se duplicaron con creces año tras año.
La entrega el mismo día impulsada por Target Circle 360 creció más del 30%, lo que refleja el crecimiento continuo de los servicios convenientes.
La tendencia de ventas de Target refleja una debilidad más amplia en categorías discrecionales como ropa y artículos para el hogar, pero la compañía vio una aceleración en las ventas y el tráfico a finales del trimestre, incluido un fuerte aumento en febrero, una señal de que los esfuerzos de recuperación pueden estar ganando impulso.
Beneficio y rentabilidad
Target obtuvo beneficios estables a pesar de la caída de las ventas:
Cuarto trimestre 2025
EPS diluido GAAP: $2,30 en comparación con $2,41 en el cuarto trimestre de 2024.
Beneficio ajustado por acción: 2,44 dólares, en línea con las expectativas de la empresa y ligeramente por encima de las expectativas de algunos analistas.
Ingresos operativos: ~$1,38 mil millones, ~5,9% menos que el año anterior.
Margen bruto: 26,6%, una ligera mejora desde el 26,2% en 2024, ayudado por menores reducciones de inventario y costos de cumplimiento de pedidos.
Completo 2025
EPS GAAP: $8,13, frente a $8,86 en 2024.
Ganancias ajustadas por acción: 7,57 dólares, también inferiores a las del año anterior, pero en línea con las previsiones.
Ventas netas para todo el año: 104.800 millones de dólares, aproximadamente un 1,7% menos que los 106.600 millones de dólares de 2024.
Ingresos operativos: 5.100 millones de dólares, un 8,1 % menos que el año anterior, aunque el margen operativo ajustado se mantuvo estable.
Target continúa administrando los costos de manera efectiva (los gastos generales y administrativos ajustados fueron menores que hace un año), aunque los niveles de gastos reflejan un desapalancamiento debido a menores volúmenes de ventas.
Análisis de segmentos y tendencias operativas.
Los resultados de Target reflejan una combinación de áreas resilientes y desafiantes:
Ventas por categoría
Servicios digitales y convenientes
El crecimiento de las ventas digitales fue modesto, mientras que los servicios en el mismo día (recogida, entrega) experimentaron fuertes tendencias de adopción, lo que destaca la preferencia de los consumidores por la comodidad.
Los aumentos en los ingresos por membresía y mercado ayudaron a compensar parte de la disminución en los ingresos por mercancías.
Gestión de inventarios y márgenes.
El beneficio bruto aumentó ligeramente debido a menores pérdidas y al control de costes en los canales de distribución y digitales.
Los mayores descuentos y costos de cancelación de órdenes de compra impactaron ciertos componentes del margen.
Comentario de la gerencia
El director ejecutivo, Michael Fiddelke, dijo que la compañía ha atravesado un año difícil mientras preparaba el negocio para un desempeño más sólido en 2026 y más allá.
“Estoy increíblemente orgulloso de cómo nuestro equipo atravesó un desafiante 2025 mientras se concentraban en servir a nuestros huéspedes mientras impulsaban un crecimiento rentable para nuestro negocio en 2026 y más allá”, dijo Fiddelke. Destacó la mejora en las ventas y el tráfico de febrero como un hito importante en la recuperación, reforzando la confianza en el impulso de la empresa.
La gerencia destacó los planes para fortalecer su autoridad de comercialización, mejorar la experiencia de compra e impulsar la inversión en tecnología, todo ello destinado a reactivar el crecimiento de las ventas.
Perspectivas
Target proporcionó orientación para el año fiscal 2026:
Crecimiento de las ventas netas: Se espera que sea de alrededor del 2%, impulsado por mejores ventas comparables, así como contribuciones de nuevas tiendas e ingresos no comerciales.
Margen de beneficio operativo: Se prevé que sea aproximadamente 20 puntos básicos superior al margen operativo ajustado del 4,6% informado en 2025.
EPS para todo el año 2026: Se espera que esté en el rango de $ 7,50 a $ 8,50 (tanto GAAP como ajustado), con una guía de EPS para el primer trimestre que se mantiene estable o ligeramente superior año tras año y se espera un crecimiento más fuerte para el resto del año.
Este pronóstico supone que Target espera romper una racha de varios trimestres de caídas de ventas comparables y volver a un crecimiento moderado en todos los trimestres en 2026.
Análisis
Los resultados del cuarto trimestre de Target ofrecen algunos matices:
1) Continuación de la presión sobre las categorías discrecionales. Si bien los bienes y servicios esenciales crecieron, la ropa y los artículos para el hogar, que alguna vez fueron importantes fuentes de ingresos, se mantuvieron débiles, lo que refleja la cautela de los consumidores.
2) Fuerte impulso en los servicios. El crecimiento en entrega, membresía e ingresos de mercado subraya el cambio estratégico de Target hacia negocios no relacionados con mercancías de mayor margen.
3) ¿Están cayendo las ventas? —La mejora de las tendencias de tráfico y ventas en febrero sugiere que los esfuerzos de recuperación de Target pueden estar ganando impulso bajo la nueva administración, aunque se necesitarán varios trimestres de resultados consistentes para estabilizarse por completo.
4) Sostenibilidad de las ganancias. A pesar de la disminución de las ventas, el EBITDA y las ganancias ajustadas se mantuvieron debido a la disciplina de costos y la optimización de márgenes, lo que indica que el modelo central de rentabilidad de Target permanece intacto.
En pocas palabras
Los resultados de Target para el cuarto trimestre y para todo el año 2025 reflejan la transición de la compañía, con una disminución de las ventas junto con un sólido desempeño de las ganancias impulsado por un sólido desempeño en las categorías de productos básicos de consumo y conveniencia digital. Con un camino más claro hacia el crecimiento de las ventas netas, márgenes mejorados y una guía de ganancias más sólida para 2026, Target parece estar saliendo de un ciclo minorista débil y preparado para un impulso renovado.
