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El sentimiento del mercado de valores en 2026 se ha desplazado hacia las acciones de valor. Pero la gran pregunta es: ¿es esta rotación un problema de corto plazo o algo a lo que los inversores deberían prestar atención?
La respuesta corta es que depende: el dinero inteligente (es decir, los inversores institucionales que controlan enormes sumas de dinero) dicen que las acciones de valor tendrán un rendimiento superior en los próximos 12 meses, pero el panorama a largo plazo parece muy diferente.
dinero inteligente
Según los últimos datos del Bank of America, el 43% de los gestores de fondos espera que el valor sea el tema ganador durante los próximos 12 meses. Puede que esto no parezca mucho, pero lo es.
En los últimos años, ha sido inusual ver que el dinero inteligente sea tan optimista sobre las acciones de valor frente a las de crecimiento. Pero ahí es donde estamos ahora.
Los inversores pueden tomar esto como una señal para empezar a buscar oportunidades de valor. Si bien no creo que sea una mala idea, hay algunas cosas de las que hay que tener cuidado.
En primer lugar, el sentimiento puede cambiar en un instante: la próxima encuesta puede mostrar un punto de vista completamente diferente. En segundo lugar, históricamente el rendimiento superior del valor tiende a ser relativamente efímero.
Inversión a largo plazo
En lo que va del año, las acciones de valor han superado a sus pares de crecimiento. Pero desde una perspectiva de 30 años, esto difícilmente refleja una tendencia de reversión consistente.
El panorama general es que el mercado de valores se mueve en ciclos. Las acciones de crecimiento obtienen buenos resultados hasta que sus ganancias futuras están en duda, momento en el que las acciones de valor pasan a primer plano.
Esto sucedió durante la crisis de las puntocom y al final de la pandemia de Covid-19. Y parece que está volviendo a suceder a medida que los inversores intentan darle sentido a la inteligencia artificial (IA).
En cada caso, las acciones de crecimiento obtuvieron mejores resultados. Entonces, si bien el mercado puede estar justificadamente preocupado por los costos de los centros de datos, centrarse únicamente en las acciones de valor es arriesgado.
Las acciones que estoy comprando
Amazon (NASDAQ:AMZN) es el rey de los grandes gastadores en este momento. Para ser justos, los 200 mil millones de dólares que la compañía planea gastar son similares a los ingresos de la nube de Microsoft.
Hay mucho en juego, pero los beneficios potenciales son enormes. Amazon ha logrado grandes avances en el desarrollo de sus propios chips Trainium para competir con las últimas GPU de Nvidia.
Esto podría resultar extremadamente valioso en el futuro a medida que la IA pase del aprendizaje a la inferencia. Pero para tener éxito, Amazon necesita que los usuarios se unan a AWS, no a Azure o Google Cloud.
Sin embargo, los inversores se centran en los riesgos, razón por la cual las acciones están inusualmente baratas en este momento. Y quiero aprovechar esto como una oportunidad para aumentar mis inversiones existentes.
Crecimiento y valor
No trato de mantener un equilibrio entre los diferentes estilos de inversión en mi cartera. En cambio, trato de concentrarme en la mejor oportunidad que puedo encontrar en un momento dado.
Esto es el resultado de pensar tanto en las perspectivas de crecimiento de la empresa como en los múltiplos de valoración a los que cotiza. Y en muchos casos, eso me dice el valor de las acciones.
El dinero inteligente está buscando valor durante los próximos 12 meses. Pero creo que las perspectivas a largo plazo para las acciones de crecimiento son inusualmente buenas en este momento, así que me estoy centrando en eso.
