Sería inapropiado que la Reserva Federal recortara las tasas de interés en el corto plazo hasta que haya más evidencia de que la inflación persistente está disminuyendo, dijo el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee.
Goolsby, miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto, también dijo que la decisión de la Corte Suprema de eliminar muchos de los aranceles globales del presidente Donald Trump podría ayudar a enfriar la inflación.
“Sigo siendo optimista en cuanto a que podría haber más recortes de tasas este año. Pero eso depende de que el progreso real en la inflación demuestre que estamos en camino de regresar al 2%”, dijo Goolsby en comentarios preparados el 24 de febrero para ser presentados en la conferencia anual de la Asociación Nacional de Economía Empresarial.
Banco de la Reserva Federal de Nueva York a través de FRED®
La reunión del FOMC de enero dejó los tipos estables
En enero, el FOMC votó 10 a 2 para mantener las tasas de interés estables entre 3,50% y 3,75% después de tres recortes consecutivos de un cuarto de punto en sus últimas tres reuniones en 2025.
La tasa de fondos federales determina las tasas de interés para inversionistas y consumidores en préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes, préstamos sobre el valor líquido de la vivienda y tarjetas de crédito.
Para los consumidores, los retrasos en los recortes de tasas podrían significar mayores costos de endeudamiento que se mantendrán por más tiempo de lo esperado.
Esta fue la primera pausa del FOMC desde julio de 2025.
Los gobernadores de la Fed, Christopher Waller y Stephen Mearhan, no estuvieron de acuerdo y dijeron que hubieran preferido un recorte de tasas de un cuarto de punto debido al debilitamiento del mercado laboral.
Waller explicó el 23 de septiembre que estaba atento a los datos recientes del mercado laboral, que fueron más fuertes de lo esperado, y que si votaría para mantener o recortar las tasas de interés en la reunión del FOMC del 17 y 18 de marzo podría ser un “lanzamiento de moneda”.
Cómo gestiona la Reserva Federal los tipos de interés
El doble mandato de la Reserva Federal en el Congreso le exige equilibrar el pleno empleo y la estabilidad de precios:
Las tasas de interés más bajas respaldan la contratación, pero pueden contribuir a la inflación. Tasas más altas reducen los precios, pero pueden debilitar el mercado laboral.
Estos dos objetivos a menudo están en conflicto, operan en marcos temporales diferentes y están influenciados por eventos globales impredecibles.
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El presidente de la Fed, Powell, envía un mensaje decepcionante sobre futuros recortes de tipos de interés
Después del recorte de tasas de diciembre, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los recortes habían llevado la política monetaria “a un amplio rango de neutralidad”.
Una tasa neutral no estimula ni inhibe el crecimiento económico.
¿Cuándo fue la última vez que la Reserva Federal suspendió las tasas de interés?
La última vez que la Reserva Federal detuvo las tasas de interés fue en septiembre de 2023, manteniendo la tasa de fondos entre 5,25% y 5,50% después de un rápido ciclo de ajuste de tasas destinado a frenar la inflación pospandémica.
La pausa duró casi un año, ya que las autoridades querían ver si los mayores costos de endeudamiento ayudarían a frenar la inflación sin hundir a la economía en una recesión.
Durante esta pausa, la inflación disminuyó gradualmente y el mercado laboral se mantuvo resistente.
El banco central reanudó los recortes de tipos en septiembre de 2025 una vez que los funcionarios de la Reserva Federal confiaron en que la inflación se acercaba constantemente al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
La inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal
El modelo de inflación preferido de la Reserva Federal es el índice de precios de gastos del consumidor personal (PCE), y el último titular del 20 de febrero proviene del informe de diciembre de 2025, que mostró el índice PCE en 2,9%, frente al 2,8% de noviembre.
La Oficina de Estadísticas Laborales informó el 13 de febrero que el índice de precios al consumidor aumentó un 0,2% en enero, el aumento más pequeño desde julio, lo que refleja menores costos de energía.
La inflación general cayó inesperadamente al 2,4% en enero en comparación con el mismo período del año pasado. Esto es inferior al ritmo anual anterior del 2,7%. La inflación subyacente, que filtra los precios volátiles de los alimentos y la energía, cayó al 2,5% interanual. La última vez fue del 2,6%.
El gobierno debe publicar su próximo informe de empleo el 6 de marzo, el índice de precios al consumidor el 11 de marzo y el índice PCE el 13 de marzo.
Goolsby cree que el recorte de tipos de la Fed ayudará a reducir la inflación
Goolsby dijo que los pronósticos pronostican “un progreso en la inflación en el corto plazo. La inflación de mercancías en particular debería comenzar a disminuir”.
Pero añadió una cláusula destinada a la inflación tarifaria temporal.
Sobre el tema: Waller de la Reserva Federal califica el recorte de tipos de interés de marzo como un “lanzamiento de moneda”
“Debido a que ya nos hemos quemado al suponer una inflación temporal, y debido a que hay escenarios plausibles en los que la inflación nuevamente resulta ser más persistente de lo que predijimos, debemos tener cuidado de no ponernos en una posición difícil”, dijo Goolsby.
Por lo tanto, una pausa moderada en marzo sería apropiada, afirmó.
“En estas circunstancias, creo que reducir las tasas demasiado drásticamente no es apropiado”, dijo Goolsby.
“La gente dice que los precios son una de sus preocupaciones más apremiantes. Prestemos atención. Antes de seguir recortando los tipos para estimular la economía, asegurémonos de que la inflación vuelva al 2%”, añadió.
La herramienta Fed Watch del CME Group muestra una probabilidad del 96,1% de que el FOMC mantenga los tipos estables en marzo. Los mercados esperan dos recortes de tipos en 2026, pronosticando junio o julio y posiblemente diciembre.
Goolsby: la decisión arancelaria del SCOTUS podría afectar la inflación
La reacción del presidente Donald Trump al fallo de la Corte Suprema de que sus aranceles eran ilegales lo llevó a imponer un nuevo conjunto de aranceles del 15%, que entró en vigor el 23 de febrero, provocando una ola de incertidumbre entre comerciantes y empresas.
“Cuanto más imprevisibilidad hay, más interrogantes tienen las empresas sobre las políticas”, informó Bloomberg, y Goolsbee dijo a los periodistas el 23 de febrero.
“La dinámica de bajas contrataciones y despidos, que creo que surgió debido a la incertidumbre empresarial, se está perpetuando aún más por una mayor incertidumbre”, añadió Goolsby. “Sin embargo, puede traer alivio a la inflación”.
Robert Conzo, director ejecutivo y director general de The Wealth Alliance, dijo a TheStreet que durante el año pasado, los mercados han demostrado ser resistentes a los cambios de política arancelaria, los cierres de gobiernos y la presión del presidente de la Reserva Federal.
“Esto plantea la pregunta: ¿la nueva política arancelaria reemplazará a la política anterior y conducirá a un efecto general atenuado? Si bien Estados Unidos está experimentando una inflación moderada, creemos que se mantendrá en un rango limitado en el corto plazo”, dijo Konzo.
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