Los futuros del S&P 500 subieron modestamente esta mañana después de que el índice cerrara ayer con una caída del 0,33%. En lo que va del año, el índice ha subido un 1,41%, lo que no está mal considerando que solo estamos a 42 días del nuevo año… si no se compara eso con las acciones extranjeras.
Las acciones globales han subido casi un 9% en lo que va del año, según el MSCI ACWI ex US ETF, un fondo cotizado en bolsa que rastrea acciones de mediana y gran capitalización en todos los países excepto Estados Unidos.
Por ejemplo, el índice KOSPI de Corea del Sur ha aumentado un 24% desde principios de año. Puedes ver por qué esto puede resultar tentador. ¿Por qué esperar a que un mercado crezca aproximadamente un 1% mensual cuando el mercado crece casi un 1% diario? (Por sorprendente coincidencia, el índice ha subido exactamente un 1% hoy).
El analista Ed Yardeni de Yardeni Research envió ayer a sus clientes un gráfico brutal que muestra el rendimiento de las acciones estadounidenses en comparación con los mercados bursátiles extranjeros de todo el mundo. Se puede ver a Estados Unidos en la parte inferior, solo por delante de India.
“¿Significa esto el fin del excepcionalismo estadounidense, que se pregonaba allá por 2024? ¿Es esta otra señal de desdolarización?” – Yardeni hizo una pregunta retórica. “No lo creemos. Estados Unidos sigue siendo excepcional y los extranjeros continúan invirtiendo en Estados Unidos. Sin embargo, hay muchas empresas excepcionales en el extranjero que también están atrayendo inversores globales”.
Algunos podrían argumentar que este es el acuerdo “Sell America” en acción. Pero eso no es exactamente lo que está pasando.
Los extranjeros invirtieron 1,6 billones de dólares en Estados Unidos el año pasado, una cantidad récord, según Ruchir Sharma, presidente de Rockefeller International. El problema para estos inversores es que el dólar estadounidense ha caído un 10,6% en los últimos 12 meses frente a una cesta de monedas extranjeras. Esto significa que cualquier beneficio que los inversores extranjeros obtengan con el dinero invertido en acciones estadounidenses hace un año se reducirá en un 10% si deciden obtener ese beneficio hoy.
No es de extrañar que los inversores estén mirando hacia otra parte. Quieren cubrir sus pérdidas cambiarias en Estados Unidos con las ganancias de alto riesgo y alta recompensa que se encuentran en Europa y Asia. Con un mercado alcista global actualmente en marcha, esto es fácil de hacer: casi todos los índices bursátiles importantes fuera de Estados Unidos están obteniendo mejores resultados que el S&P.
Justo a tiempo, Goldman Sachs elevó esta mañana su pronóstico para 2026 para el índice MSCI de Mercados Emergentes (principalmente Asia y Brasil), lo que implica un rendimiento del 12-14% en dólares estadounidenses, según una nota de Sunil Cole y sus colegas.
Esto no es “Vender Estados Unidos”. Es más bien: “Utilice dólares futuros marginales para evitar comprar Estados Unidos”.
Aquí hay una instantánea de los mercados antes de la apertura en Nueva York esta mañana:
Los futuros del S&P 500 subieron un 0,11% esta mañana. La última sesión cerró con un alza del 0,33%. El STOXX Europe 600 cayó un 0,23% en las primeras operaciones. El índice británico FTSE 100 subió un 0,47% en las primeras operaciones. El Nikkei 225 de Japón subió un 2,28%. El índice CSI 300 de China cayó un 0,22%. El KOSPI de Corea del Sur subió un 1%. El índice NIFTY 50 de la India se mantuvo sin cambios. Bitcoin cae a $66,7 mil Únase a nosotros en la Cumbre de Innovación en el Lugar de Trabajo de Fortune del 19 al 20 de mayo de 2026 en Atlanta. La próxima era de innovación en el lugar de trabajo está a la vuelta de la esquina y el antiguo guión se está reescribiendo. En este evento exclusivo y enérgico, los líderes más innovadores del mundo se reunirán para explorar cómo la inteligencia artificial, la humanidad y la estrategia se unen para redefinir el futuro del trabajo. Regístrese ahora.
