Las acciones de Tesco (LSE:TSCO) pasaron una década en desorden tras un impactante escándalo contable de 2014. Sin embargo, realmente han comenzado a subir recientemente, ganando un 119% en cinco años y ahora alcanzando un máximo de 14 años.
Los últimos resultados han sido sorprendentes, con las acciones del FTSE 100 subiendo un 16,7% sólo en el último mes. Eso es suficiente para convertir una inversión de £7.500 realizada hace cuatro semanas en alrededor de £8.755.
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Todo ayuda
Por lo que puedo ver, hay varios factores macroeconómicos y externos que han impulsado la acción al alza. En primer lugar, el FTSE 100 ha estado en llamas, saltando alrededor del 23% en 12 meses y casi el 7,8% en lo que va del año.
A menudo, una marea creciente puede levantar todos los barcos (siempre que no tengan agujeros, que Tesco no tiene).
Luego, la inflación de los comestibles en el Reino Unido cayó al 4% en las cuatro semanas hasta el 25 de enero, el nivel más bajo desde abril de 2025. Esto supondrá un alivio para los compradores cansados de la inflación, especialmente después del período navideño de ajuste presupuestario.
La reducción de la inflación obviamente da más confianza a los consumidores, lo que potencialmente conduce a cestas más grandes y a compras más impulsivas de artículos de mayor margen (gama selecta, ropa, juguetes, etc.).
Las ventas de Tesco aumentaron un 4,4% interanual en las 12 semanas hasta el 25 de enero, según Worldpanel by Numerator. Además, la empresa reforzó su posición de liderazgo en el mercado: su cuota aumentó 20 puntos básicos hasta el 28,7%. Esto es más que el 26,5% en 2020.
Se estima que Tesco gana más de 1 libra por cada 10 libras gastadas en el comercio minorista del Reino Unido. ¿Quizás estemos regresando a los días de Tescopolia? Bueno, todavía hay una manera de volver a la cuota de mercado del 31,6% que alcanzó en 2007. Pero Tesco está constantemente superando a algunos de sus rivales.
Mientras tanto, continúan las recompras de acciones. Desde el lanzamiento de su programa en octubre de 2021, el gigante de los supermercados ha recomprado casi 4.000 millones de libras esterlinas en acciones. La recompra podría ayudar a respaldar el precio de las acciones y desde entonces las acciones de Tesco se han duplicado.
IA beneficiaria
Finalmente, ha habido una rotación repentina de inventarios de software y datos que podrían estar en riesgo debido a fallas de la inteligencia artificial. Los inversores recurren cada vez más a acciones denominadas HALO, que significa Hard/Heavy Asset Low Obsolescencia (Riesgo).
Tesco ciertamente encaja en esta categoría HALO. Es dueño de las cosas reales (activos duros) y prácticamente no tiene riesgo de alterar la IA.
De hecho, las empresas están utilizando la propia tecnología para ser más eficientes. Por ejemplo, la empresa ha mejorado sus propias herramientas para encontrar la ruta más eficiente para cada camión y furgoneta Tesco, reduciendo el kilometraje en unas 100.000 millas por semana.
¿Debería comprar acciones de Tesco?
El múltiplo de beneficios de Tesco para 2026 es ahora superior a 17, lo que me parece razonable. A este precio, cualquier interrupción de los ingresos podría ser castigada. Y la previsión de rendimiento del 3,2% no me resulta lo suficientemente tentadora personalmente.
Sin embargo, dados los factores que mencioné anteriormente (creciente participación de mercado, caída de la inflación, boyante FTSE 100 y negociación HALO en curso), creo que las acciones de Tesco pueden seguir funcionando bien.
La rentabilidad por dividendo del 3,2% está muy bien respaldada, por lo que espero que el pago siga aumentando. En base a esto, aún puede valer la pena considerar la acción para aquellos que buscan ingresos a largo plazo.
