El oro tuvo un marzo, cuanto menos, difícil, pero la UBS no da marcha atrás. El banco suizo reiteró su perspectiva alcista para el metal real al duplicar el precio del oro, con precios del oro promedio de 5.000 dólares la onza en 2026, alrededor de 4.800 dólares en 2027 y 4.250 dólares en 2028.
Sin embargo, incluso después de la fuerte caída de marzo, la UBS ve un importante potencial de crecimiento por delante. Este es un movimiento notable dada la rapidez con la que ha cambiado el sentimiento del mercado.
El oro cayó alrededor de un 14% en marzo debido al aumento de los rendimientos de los bonos, un dólar estadounidense más fuerte y renovadas preocupaciones sobre la inflación a medida que los precios del petróleo se dispararon. Naturalmente, tales medidas plantean dudas sobre si el repunte ha seguido su curso.
Sin embargo, la UBS lo ve de otra manera.
El banco cree que la situación a largo plazo no ha cambiado y la reciente debilidad del mercado es más una oportunidad de compra que una señal de advertencia.
¿Cómo se comportó el oro en abril?
El metal de refugio seguro se vio obligado a cerrar en abril después de registrar su peor mes en marzo desde 2008, al desvanecerse las esperanzas de un recorte de tipos, señaló Reuters.
Para ponerlo en contexto, una revisión de Reuters de los datos del mercado (4 de abril) mostró que el oro al contado se cotizaba a 4.675,67 dólares.
El oro entró en el mes con aplomo, subiendo un 3,2% el 31 de marzo a 4.652,31 dólares la onza. Luego volvió a subir a 4.784,22 dólares el 1 de abril, su nivel más alto desde el 19 de marzo, mientras el dólar estadounidense seguía debilitándose y crecían las esperanzas de una reducción de la tensión en Oriente Medio.
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Sin embargo, esta medida no tuvo tanto éxito como esperaban los inversores.
El oro cayó el 2 de abril cuando el dólar se fortaleció, el petróleo subió por encima de los 100 dólares y las preocupaciones sobre la inflación aumentaron nuevamente después de que el presidente Donald Trump no ofreciera un cronograma claro para poner fin al conflicto con Irán, dijo MarketScreener.
Hasta ahora, abril se ha sentido como un tira y afloja entre la demanda de activos de refugio seguro y las preocupaciones sobre tasas más altas en el largo plazo.
El oro y la plata volverán con el tiempo
Oro 30 días: -8,25% Oro 6 meses: +17,73% Oro 1 año: +53,20% Oro 5 años: +168,00% Oro 20 años: +691,88% Plata 30 días: -10,99% Plata 6 meses: +49,69% Plata 1 año: +145,96% Plata 5 años: +193,55% Plata 20 años: +520,28% Fuente: GoldPrice.org UBS duplica sus perspectivas de oro a largo plazo
La UBS expone los argumentos a favor de aprovechar las debilidades.
En una nota reciente a los clientes, el banco dejó claro que el reciente retroceso no cambia el panorama general.
“Crece el riesgo de que el oro extienda su carrera alcista por un par de años más”, dijo la UBS, señalando las condiciones macroeconómicas que continúan favoreciendo al brillante metal amarillo.
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El banco dice que si vemos algún signo de desaceleración en el crecimiento global, podría desencadenar un estímulo fiscal o monetario, lo que probablemente conduciría a un aumento significativo de los precios del oro.
Los tipos reales más bajos y la mayor liquidez empujarán a los inversores hacia activos no rentables como el lingote.
Además, según la UBS, la reciente caída se debe más bien a un ajuste de posiciones.
“Creemos que cualquier retroceso brinda a los inversores la oportunidad de fortalecer sus posiciones”, añadió UBS, subrayando la opinión de que esas caídas deberían comprarse en lugar de temerse.
En consecuencia, la UBS no abandonó su pronóstico más amplio, esperando que el oro alcance nuevos máximos este año, incluso después de reducir ligeramente su pronóstico de precio promedio para 2026.
UBS sostiene que el retroceso del oro pasa por alto la historia más amplia que se desarrolla tras la reciente debilidad de los precios.
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Los objetivos del oro de Wall Street
La reciente lentitud del oro no ha sacudido la confianza de larga data de Wall Street en el brillante metal amarillo.
Los bancos más grandes todavía ven un potencial de crecimiento significativo, incluso cuando la volatilidad a corto plazo mantiene nerviosos a los inversores.
JP Morgan (finales de 2026): 6.300 dólares. Banco Alemán (2026): 6.000 dólares. Société Générale (fin de año): US$ 6.000. Goldman Sachs (finales de 2026): 5.400 dólares. HSBC (primer semestre de 2026): US$ 5.000. ¿Qué dicen los datos del movimiento del oro?
El contexto macroeconómico del oro sigue siendo impresionante, aunque hemos visto a los especuladores enfriarse un poco.
Los datos recientes muestran que la demanda del sector oficial se mantiene en verde, mientras que los compradores de ETF continúan aumentando su exposición.
Los operadores de futuros todavía están recortando sus apuestas alcistas, pero en general parece más un restablecimiento del sentimiento que una caída de la demanda.
Según Gold.org, los bancos centrales siguen comprando. Los bancos recolectaron 19 toneladas de oro en febrero, después de 5 toneladas netas en enero. Esto está por detrás del promedio de 12 meses anterior de 27 toneladas, lo que destaca que la tendencia más amplia de diversificación de reservas permanece intacta. El dinero de los ETF sigue llegando, informa Gold.org. Los ETF globales de oro con respaldo físico sumaron 5.300 millones de dólares en febrero, ampliando las entradas de capital a nueve meses consecutivos. Además de eso, los inventarios aumentaron 26 toneladas a un récord de 4.171 toneladas, y los activos bajo administración aumentaron a un récord de 701 mil millones de dólares. La postura de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) se ha enfriado, pero sigue siendo optimista. En los futuros de oro COMEX, los operadores no comerciales tenían 207.602 contratos largos y 44.400 contratos cortos al 31 de marzo, lo que dio como resultado una posición larga neta de 163.202 contratos. Aunque esto fue inferior a los 5.125 contratos de la semana anterior, el mercado claramente había reducido el riesgo. Las próximas grandes pruebas para el oro
La próxima prueba macroeconómica del oro tendrá lugar en los próximos días.
Los resultados son importantes porque muestran cómo los datos impactan las probabilidades de recorte de tasas, los rendimientos y el dólar.
Actas de la Reserva Federal, 8 de abril: En marzo, la Reserva Federal mantuvo las tasas entre el 3,5% y el 3,75%. Si las actas indican una postura más agresiva por parte del comité, esto podría potencialmente ejercer presión sobre el oro al aumentar las expectativas de rendimiento. Índice de precios al consumidor (IPC), 10 de abril: El último informe del IPC apunta a una inflación general del 2,4% año tras año y una inflación subyacente del 2,5% en febrero, informó la Oficina de Estadísticas Laborales. Si vemos una dinámica más suave en marzo, esto generará renovadas esperanzas de flexibilización de las políticas y allanará el camino para un desempeño más sólido del oro. Informe de empleo, 8 de mayo: Los empleos aumentaron en 178.000 en marzo, la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3% y los salarios promedio por hora aumentaron un 3,5% año tras año. Un informe laboral más frío naturalmente respaldará al oro.
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