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Los escritores de The Motley Fool llevan mucho tiempo especulando sobre cuándo podríamos ver una recuperación de Diageo (LSE:DGE). La acción ha caído todos los años desde 2021, incluida una caída del 27% en lo que va del año.
En la obra de Samuel Beckett Esperando a Godot, dos hombres esperan interminablemente a que aparezca alguien llamado Godot y les traiga la salvación. Así es exactamente como deben haberse sentido los accionistas de Diageo durante los últimos cuatro años. Esperaron pacientemente cambios que nunca se materializaron.
Y, sin embargo, susurre suavemente, hay señales de que este superpetrolero lleno de perfume puede estar a punto de dar la vuelta. Las acciones del FTSE 100 han subido casi un 10% desde el jueves (6 de noviembre), convirtiendo una inversión de £10.000 realizada en los mínimos de la semana pasada en casi £11.000.
¿Podría finalmente volverse inevitable la tan esperada recuperación?
Entra un posible salvador
Cualquier cambio exitoso requiere un director ejecutivo fuerte y continuo con un plan sólido. Esto es lo que faltaba.
Sin embargo, esto podría suceder ahora después de que ayer se anunciara que Sir Dave Lewis tomará las riendas a principios de 2026. Apodado “Radical Dave”, es conocido por su importante y rentable rescate de Tesco entre 2014 y 2020.
En mi opinión, ésta es una cita fantástica. Porque bajo la anterior directora ejecutiva, Debra Crew, que ya era ejecutiva senior en Diageo antes de su nombramiento, tuve la sensación de que la gerencia no quería agitar demasiado las cosas. Incluso cuando aparecieron filtraciones.
Por ejemplo, Diageo posee más de 200 marcas. Algunos de ellos son activos verdaderamente de clase mundial que dudo que los accionistas estén dispuestos a vender a la empresa, especialmente Johnnie Walker, Tanqueray y Guinness. La empresa también posee el tequila Don Julio, de rápido crecimiento.
Sin embargo, si bien la cartera más amplia parece inflada, hasta ahora sólo se ha trabajado en los márgenes. Esto quizás sea comprensible, dado que un entorno industrial débil no es terreno fértil para fusiones y adquisiciones.
Además, se ha invertido mucho en la adquisición y comercialización de este portafolio de marcas. Sin embargo, sospecho firmemente que Lewis (el outsider) será mucho menos sentimental.
Potencial de recuperación
¿Qué marcas podrían estar en la tabla de cortar? Haga su elección, ya que Diageo tiene 13 marcas individuales con un valor de más de mil millones de dólares. La empresa también tiene acceso a bebidas espirituosas blancas chinas, así como a champán y coñac a través de su participación del 34% en Moët Hennessy.
Las nuevas marcas parecen vulnerables. Por ejemplo, mi colega Edward Sheldon calificó recientemente al ron Don Papa como “uno de los peores rones que he probado en mi vida”. Adquirida en enero de 2023 por 260 millones de euros y posiblemente otros 177,5 millones de euros según el rendimiento, la bebida ha recibido críticas muy variadas.
En otros lugares, las ventas netas de Casamigos disminuyeron un 18% en el año fiscal 25. Esta marca de tequila premium fue adquirida por mil millones de dólares en 2017.
También son posibles recortes de dividendos (algo que probablemente la dirección anterior rehuyó). Las enajenaciones y los recortes de dividendos podrían liberar efectivo y fortalecer el balance, algo que ha comenzado a preocupar a los inversores.
Por supuesto, cualquier mejora en el desempeño financiero llevará tiempo. Un nuevo director ejecutivo no puede solucionar mágicamente problemas como el bajo gasto de los consumidores y los aranceles. Estos riesgos para las ventas continúan.
Sin embargo, ahora soy más optimista sobre el potencial de recuperación de Diageo. Para los inversores pacientes, creo que estas acciones del FTSE de 100 centavos son una oportunidad de compra que vale la pena explorar más a fondo.
El radical Dave podría ser la empresa que los accionistas de Godot estaban esperando.
