Los cables que pasan por debajo de las ciudades estadounidenses y que se extienden entre los postes de servicios públicos en todo el país tienen en promedio unos 60 años. JPMorgan cree que este es un tema que toda la economía debe vigilar de cerca.
Según JPMorgan, el banco emitió un informe el 25 de marzo calificando la envejecida red eléctrica estadounidense como un “riesgo para la seguridad nacional”, advirtiendo que la infraestructura con décadas de antigüedad se está volviendo cada vez más vulnerable al clima extremo, los ataques cibernéticos y las amenazas geopolíticas. El informe fue escrito por Sarah Kapnick, directora global de asesoría climática del banco.
La advertencia va acompañada de una previsión que justifica la necesidad de inversión. A nivel mundial, se gastarán 5,8 billones de dólares en modernizar los sistemas energéticos entre 2026 y 2035, de los cuales solo Estados Unidos representará alrededor de 1 billón de dólares, según JPMorgan.
Por qué JPMorgan está haciendo sonar la alarma sobre la vulnerabilidad de la red
Gran parte de la red eléctrica estadounidense se construyó en las décadas de 1960 y 1970, por lo que en muchas zonas ya tiene unos 60 años. Los activos de esta época requieren mantenimiento y reemplazo, y las amenazas externas, desde el cambio climático hasta los ciberataques y los conflictos geopolíticos, están agregando presiones que la infraestructura diseñada hace décadas nunca podría manejar.
“Los esfuerzos de resiliencia de la red no consisten sólo en mantener la infraestructura defensiva; también apoyan cada vez más el desarrollo económico, la competitividad industrial y la seguridad nacional”, escribió Kapnick, según lo compartido por JPMorgan.
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El momento de la advertencia no es accidental. Se prevé que la demanda mundial de electricidad crecerá a una tasa compuesta anual del 3,6% entre 2026 y 2030, aproximadamente un 50% más rápido que la década anterior.
Se proyecta que los centros de datos impulsados por IA generarán 465 teravatios-hora de crecimiento de la demanda en los próximos cinco años, lo que representa aproximadamente el 9% del crecimiento total de la demanda mundial.
Crisis del centro de datos de inteligencia artificial
El informe destaca una desconexión cada vez mayor entre lo que las empresas de IA quieren construir y lo que la red realmente puede soportar. El Departamento de Energía de EE. UU. proyecta que para 2030, los centros de datos de inteligencia artificial requerirán 100 gigavatios adicionales de potencia máxima.
La tensión ya es visible. Los planes para agregar centros de datos en EE. UU. se redujeron a la mitad en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el tercer trimestre, en parte porque la red está alcanzando su capacidad, dijo Wood McKenzie. El crecimiento proyectado del gasto de capital para los principales desarrolladores de redes también se desacelerará en 2026 por primera vez desde 2023, cayendo a $94 mil millones, o un 58% menos que en 2025.
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Las preocupaciones sobre la confiabilidad no se limitan a los analistas de Wall Street. Mark Christie, director del Centro de Derecho Energético de la Facultad de Derecho William & Mary, resumió la situación. “Nos dirigimos hacia una crisis de confiabilidad, pero ahora la crisis no está sólo en el horizonte, sino que está muy cerca”, dijo, según informó The Daily Upside.
La escala de inversión necesaria en el sistema energético
El informe de JPMorgan presenta una sorprendente serie de cifras. El gasto en redes globales ha aumentado de 300 mil millones de dólares en 2020 a 480 mil millones de dólares en 2025, según JPMorgan. El banco proyecta que las inversiones acumuladas en redes globales ascenderán a 5,8 billones de dólares entre 2026 y 2035, de los cuales aproximadamente 700 mil millones de dólares se asignarán a tecnologías de redes digitales, incluidos medidores inteligentes, análisis, ciberseguridad y automatización, según JPMorgan.
En Estados Unidos, el billón de dólares que se espera para la próxima década se asignará aproximadamente el 37% a la transmisión y el 63% a la distribución. El flujo de capital privado estadounidense hacia la red energética ya se está acelerando, pasando de 3.200 millones de dólares en 2021 a 6.600 millones de dólares en 2025.
Se espera que Europa invierta alrededor de 1,1 billones de dólares durante el mismo período, mientras que se prevé que la región de Asia y el Pacífico invierta alrededor de 2,6 billones de dólares, de los cuales China representará más de dos tercios.
Perspectivas de inversión en infraestructura de redes de JPMorgan por región 2026-2035: Inversión total en redes de energía: 5,8 billones de dólares, incluidos 700 mil millones de dólares en tecnología de redes digitales. Estados Unidos: alrededor de 1 billón de dólares, dividido entre 37% de transmisión y 63% de distribución. Europa: alrededor de 1,1 billones de dólares estadounidenses. Asia-Pacífico: aproximadamente 2,6 billones de dólares, de los cuales China representa más de dos tercios.
Los planes para agregar centros de datos en EE. UU. se redujeron a la mitad en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el tercer trimestre.
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La propia participación de JPMorgan en la resiliencia de la red
El banco no se limita a emitir una advertencia. En octubre de 2025, JPMorgan dio a conocer la Iniciativa de Seguridad y Resiliencia, que apunta a 1,5 billones de dólares en financiación e inversión en industrias críticas para la seguridad nacional durante la próxima década, comprometiendo 10 mil millones de dólares de capital social.
La resiliencia de la red fue nombrada una de las prioridades de la iniciativa, junto con la inteligencia artificial, las tecnologías de defensa, las cadenas de suministro farmacéuticas y el acceso a minerales críticos, informó The Daily Upside.
En noviembre de 2025, JPMorgan actuó como corredor conjunto de un paquete de financiación de 5.000 millones de dólares para VoltaGrid, una empresa de Texas que fabrica microrredes de gas natural para empresas de inteligencia artificial, informó The Daily Upside.
Cómo está reaccionando el mercado energético
Las acciones de redes están superando al mercado en general en dificultades. El ETF del sector clave de redes ha subido más del 8% en lo que va del año. Las acciones del fabricante de equipos energéticos GE Vernova subieron un 39%. Las acciones de Duke Energy subieron un 8,7% y las de American Electric Power subieron un 11,7%, informó The Daily Upside. El S&P 500 cayó un 4,2% durante el mismo período.
El cambio también se nota en la forma en que las empresas de servicios públicos hablan de sí mismas. La frecuencia de palabras clave relacionadas con la sostenibilidad en las ganancias de las empresas de servicios públicos del S&P 1500 y en las transcripciones de las reuniones de inversores ha aumentado un 70% desde 2016, según JPMorgan, citando datos de FactSet.
La red ha seguido siendo uno de los rincones menos glamorosos de la financiación de infraestructura durante décadas. El informe de JPMorgan sugiere que una era podría estar llegando a su fin, estén o no los inversores preparados para ello.
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