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Cualquiera que haya tenido la previsión (o la suerte) de comprar acciones de Lloyds Banking Group (LSE: LLOY) en cualquier momento desde 2019 debe ser un conejito con suerte. El precio de las acciones de Lloyds se ha disparado desde su colapso durante la crisis de Covid-19 en 2020. Pero después de cinco o seis años de un crecimiento tan fuerte, ¿el futuro parece menos halagüeño para los accionistas de Lloyds? Aquí están mis pensamientos…
Preciosas promociones de Lloyds
Recuerdo muy bien la caída del mercado de valores de 2020, ya que acababa de volver a escribir para The Motley Fool justo cuando el mercado tocó fondo en marzo de 2020. Desde el pico hasta el mínimo de 2020, el FTSE 100 y el S&P 500 han caído alrededor de un 35%. Luego, mi esposa y yo invertimos en acciones del Reino Unido y Estados Unidos, absolutamente convencidos de que ambos mercados estaban tremendamente infravalorados.
Aunque los mercados bursátiles mundiales se han recuperado rápidamente de los mínimos de la primavera de 2020, el precio de las acciones de Lloyds no tocó fondo hasta otoño. El 22 de septiembre de 2020, las acciones de Black Horse Bank alcanzaron un mínimo intradiario de 23,58 peniques. Cualquiera que comprara durante esos tiempos difíciles habría más que cuadriplicado su dinero desde entonces, incluidos jugosos dividendos en efectivo.
En el momento de redactar este informe, las acciones de Lloyds valen 99,88 peniques y el valor de este gran banco británico se estima en 58,9 mil millones de libras. El precio de las acciones fue aún más alto en 2026, alcanzando los 101,75 peniques el martes 6 de enero. Como resultado, las acciones de esta popular y ampliamente poseída acción han subido un 85,4% en el año y un enorme 171,2% en cinco años (sin incluir dividendos).
soy el feliz dueño
Como referencia, mi cartera familiar posee estas acciones del FTSE 100 y pagó 43,5 por año por nuestra participación a mediados de 2022. Hoy tenemos un rendimiento del papel del 129,8%, además de muchos dividendos.
Me sorprende que esas “acciones aburridas de la vieja economía” hayan producido rendimientos tan impresionantes en los últimos tres años y medio. Compramos acciones de Lloyds debido a su entonces generosa rentabilidad por dividendo, que cayó bruscamente a medida que subía el precio de las acciones. Una vez más, como inversor de valor a largo plazo, estaré feliz de recibir mis ganancias, cualesquiera que sean.
Hablando de dividendos, el pago de Lloyds ha aumentado drásticamente de 2 peniques en 2021 a 3,17 peniques en 2024, un aumento del 58,5% en tres años. Espero que la remuneración de los accionistas siga creciendo moderadamente, quizás en un solo dígito alto.
Lloyds ya no es barato
A los niveles de precios actuales, estas acciones se cotizan a casi 15,2 veces las ganancias históricas, con un rendimiento del 6,6% anual. Esto significa que la rentabilidad por dividendo del 3,3% anual está cubierta dos veces por ganancias rezagadas, lo que constituye un fuerte margen de seguridad.
En mi opinión, esto no parece ser lo básico de una compra llamativa. Por ejemplo, cuando compramos acciones de Lloyds, la rentabilidad por dividendo era casi el doble de su nivel actual. Además, el precio de las acciones es casi el doble del mínimo de 2025 de 52,43 peniques alcanzado hace casi un año, el 10 de enero de 2025.
¿Qué sigue para las acciones de Footsie? Dado que se espera que las tasas de interés caigan este año y que el mercado inmobiliario parezca débil, no espero demasiado entusiasmo en 2026. Quizás el pico de 115p conduzca a una ganancia adicional del 15%, pero ¿quién sabe? Pero si bien las acciones de Lloyds ya no son una ganga, ¡puede que haga falta otra crisis para convencerme de vender nuestras acciones!
