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El FTSE 100 ha experimentado un fuerte crecimiento en 2025, pero no todas las acciones de primera línea del Reino Unido han tenido un buen desempeño.
Barratt Redrow (LSE:BTRW) y Diageo (LSE:DGE) han experimentado caídas de dos dígitos en el precio de sus acciones desde el 1 de enero. Esto les ha obligado a negociar con múltiplos de beneficios y valor contable muy baratos, lo que creo que podría ayudarles a recuperarse en el nuevo año.
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¿Auge de la construcción?
El empeoramiento de la economía nacional ha afectado duramente a Barratt Redrow y a otros constructores de viviendas. Esto no es sorprendente, ya que tendencias como el aumento del desempleo pueden reducir la demanda de viviendas nuevas.
Sin embargo, creo que el mercado puede haber reaccionado exageradamente. Y sobre todo teniendo en cuenta las perspectivas más optimistas para el mercado inmobiliario el próximo año.
Por supuesto, las condiciones económicas son difíciles. Pero la caída de las tasas de interés y la sangrienta guerra de tasas hipotecarias están teniendo un impacto neto positivo en la industria.
Como reflejo de esto, la sociedad de construcción Nationwide predice que los precios promedio de la vivienda podrían aumentar hasta un 4% el próximo año. Pronostica que la actividad del mercado inmobiliario se fortalecerá aún más a medida que la asequibilidad mejore gradualmente, como ha sucedido en los últimos trimestres, impulsada por un crecimiento de los ingresos que supera el crecimiento de los precios de la vivienda y una nueva caída modesta de las tasas de interés.
Como el constructor de viviendas más grande del Reino Unido, Barratt está bien posicionado para aprovechar esta oportunidad. Está previsto construir entre 17.200 y 17.800 viviendas este ejercicio (hasta junio de 2026). Su objetivo medio se fija significativamente más alto, 22.000 por año.
Los cambios en el impuesto a la propiedad anunciados recientemente podrían significar problemas para la firma FTSE. Pero Nationwide considera que esta amenaza es menor y señala que las nuevas reglas a partir de abril de 2028 “se aplicarán a menos del 1% de las propiedades en Inglaterra y alrededor del 3% en Londres”.
¿Otra historia de regreso?
Las acciones de Diageo han sido una de las mayores perdedoras del FTSE 100 no sólo en 2025, sino durante varios años.
Desde el 1 de enero, las acciones del propietario de Guinness han caído un 34%. Así, la pérdida total de papel en los últimos tres años es del 55%.
¿Podría el nombramiento del especialista en cambios Dave Lewis como director ejecutivo ayudar a la empresa a recuperarse? Como accionista de Diageo, soy optimista en cuanto a que esto es posible.
Los funcionarios de la ciudad dicen que la designación de noviembre podría tener impactos positivos significativos y de largo alcance. Los analistas de RBC Capital dijeron que Lewis fue nombrado no sólo porque la junta directiva de Diageo cree que tiene los medios para acelerar el crecimiento de las ventas y mejorar la eficiencia, sino también porque tiene experiencia como director ejecutivo y es visto como un catalizador del cambio cultural.
El gigante de las bebidas enfrenta una serie de obstáculos, desde un gasto de consumo débil hasta una disminución del consumo de alcohol entre los jóvenes. Pero la empresa también tiene muchos incentivos para el crecimiento a largo plazo, desde etiquetas líderes en el mercado y una innovación fantástica hasta una fuerte presencia en los mercados emergentes.
El notable progreso en la categoría de refrescos es particularmente alentador a medida que evolucionan los gustos de los consumidores occidentales.
Hoy en día, la relación precio/beneficios (P/E) de las acciones de Diageo es sólo 13,5 veces. Esto está muy por debajo del promedio de 10 años de 21,1 veces y podría impulsar una fuerte recuperación más allá de 2026 si surgen brotes verdes de recuperación.
