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Por el momento nadie quiere comprar acciones de compañías petroleras. Los precios del petróleo crudo están cayendo, los niveles de inventarios son altos y la producción en áreas clave se ha recuperado desde sus mínimos.
Nada de esto es particularmente positivo para empresas como Shell y BP. Pero el momento de pensar en comprar acciones cíclicas es cuando las cosas parecen difíciles.
Perspectivas petroleras
Los precios del petróleo han estado cayendo recientemente y las perspectivas para 2026 son sombrías. Los fabricantes tendrán que afrontar desafíos tanto del lado de la demanda como de la oferta.
Fuente: Economía del Comercio.
Por el lado de la demanda, el crecimiento global se está desacelerando. Además de esto, los altos niveles de inventario y la transición a fuentes de energía renovables -especialmente en China- plantean desafíos continuos.
También hay grandes problemas con el suministro. Actualmente la producción de petróleo es alta, impulsada por el aumento de la producción en Estados Unidos, Guyana, Brasil y Canadá.
Todo esto representa un gran desafío para 2026. Pero invertir implica mirar a los próximos 12 meses, y creo que hay razones claras para ser optimistas sobre el futuro.
¿Es hora de atacar?
Las previsiones para 2026 son decepcionantes. Pero en tiempos como estos, las existencias de petróleo suelen cotizar en sus niveles más bajos y la situación puede cambiar rápidamente.
Las crecientes tensiones geopolíticas, un dólar estadounidense débil y la caída de las tasas de interés podrían hacer que los precios suban rápidamente. También hay razones estructurales para el optimismo.
Los bajos precios del petróleo tienden a atraer bajos niveles de inversión por parte de los productores. Hay pocos incentivos para perforar nuevos pozos o ampliar los existentes si es probable que los retornos sean bajos.
Cuando esto sucede, la oferta tiende naturalmente a disminuir a medida que los pozos existentes se vuelven menos productivos. Y esto tiende a hacer que los precios se recuperen con el tiempo.
Promociones a las que vale la pena prestar atención.
Mi principal acción petrolera es Chord Energy (NASDAQ:CHRD), una empresa estadounidense con operaciones en la cuenca Williston. En mi opinión, lo que la distingue es su política de asignación de capital.
En realidad, la empresa no participa en proyectos de perforación especulativos. En cambio, la empresa busca expandirse mediante adquisiciones estratégicas y utilizar su efectivo para pagar dividendos y recomprar acciones.
Chord no publica un precio de equilibrio oficial por barril, pero los analistas estiman que está entre 40 y 45 dólares. Esto es significativamente más bajo que el nivel de precio actual de 56 dólares.
Esto significa que el dividendo subyacente debería ser relativamente sostenible incluso si los precios del petróleo se mantienen bajos en 2026. Y dada la reciente caída de la acción, eso representa un rendimiento del 5,8% a los precios actuales.
Inversión cíclica
Concentrar las actividades de Korda en un área crea cierto riesgo. Esto significa que los cambios regulatorios en Dakota del Norte podrían tener un impacto externo en la empresa en su conjunto.
Sin embargo, creo que esto es preferible a los impuestos sobre ganancias extraordinarias que enfrentan actualmente empresas como BP y Shell. Y también creo que los precios alcanzarán un mínimo cíclico en 2026.
Es por eso que Chord está en mi lista de compras de cara al 2026. El momento de ser codicioso es cuando otros tienen miedo, y creo que este es claramente el caso ahora.
