Fuente de la imagen: Rolls-Royce Holdings plc.
Rolls-Royce (LSE:RR.) se retiró de las acciones y el precio de sus acciones subió un 5,5% el miércoles (1 de abril). ¿Causa? Hay esperanzas de que la guerra con Irán termine en las próximas semanas.
El índice de ingenieros está superando al índice más amplio FTSE 100, que subió un 1,9% en las operaciones de mitad de semana. Tal vez no sea sorprendente que Rolls-Royce pueda ser uno de los mayores beneficiarios del alto el fuego, junto con las aerolíneas a las que abastece.
¿Albricias?
Hemos estado aquí antes, ¿verdad? Lo que quiero decir es que los mercados se han recuperado en medio de sonidos políticos que sugieren que el conflicto podría durar poco. Poco después, las esperanzas se desvanecieron, lo que provocó que los precios de las acciones volvieran a caer. Hace apenas tres semanas, el presidente Trump dijo que la guerra era “muy completa”, pero luego se intensificó.
En nuevos comentarios más tarde esa noche, el comandante en jefe dijo a la prensa que Estados Unidos “abandonará Irán muy pronto” y que la intervención militar podría terminar “en dos o tres semanas”.
Esto es muy posible, por supuesto. Y especialmente dadas las consecuencias políticas de una guerra que resultó impopular en Estados Unidos y en todo el mundo. Pero dada la incertidumbre sobre los objetivos militares del presidente Trump y la actual acumulación de tropas estadounidenses en Medio Oriente, ¿podría ser prematuro el repunte actual del mercado?
¿Por qué es peligroso Rolls?
Así que veamos las implicaciones de esto para las acciones de Rolls-Royce. Un problema que tengo es que las acciones del ingeniero todavía parecen caras sobre el papel. A £11,91, cada empresa tiene una relación precio-beneficio (P/E) futura de 30,3 veces. Esto sigue siendo más del doble del promedio de 10 años.
Con esta prima, me temo que la empresa podría volver a caer más bruscamente que el mercado en general si se desvanece el optimismo sobre el fin de la guerra en Irán. La caída del precio de las acciones de Rolls de casi un 12% durante el último mes es mucho peor que la caída del 4% del índice FTSE 100 y refleja la vulnerabilidad de las acciones de alto precio a medida que se debilita el sentimiento de los inversores.
Un conflicto prolongado crea una serie de problemas para el ingeniero. El aumento de los precios del petróleo está afectando la rentabilidad de las aerolíneas, lo que podría reducir aún más la demanda de nuevos aviones y sistemas de propulsión. Korean Air dijo ayer que estaba introduciendo medidas de emergencia de reducción de costos para combatir la crisis.
También es probable que el aumento de los costos de la energía afecte a la empresa al aumentar la inflación y afectar el gasto de los consumidores. ¿Resultado? Hay menos vuelos, lo que reduce las horas de vuelo de los motores grandes y, por tanto, los ingresos que Rolls obtiene por el servicio del tren motriz.
En pocas palabras
La cuestión es que es posible que la guerra con Irán ya haya causado daños que aún no se reflejan en el precio de las acciones. Por lo tanto, incluso si el conflicto termina pronto, cualquier señal de debilidad en los próximos informes comerciales de la compañía aún podría provocar la caída de sus acciones.
Por otro lado, los ingresos por defensa pueden aumentar a medida que lamentablemente el panorama geopolítico colapsa. Las perspectivas a largo plazo para el sector aeroespacial civil siguen siendo optimistas. Pero ahora creo que las acciones de Rolls son demasiado riesgosas para mí.
