La moda de lujo puede proyectar una imagen de glamour y exclusividad, pero no es oro todo lo que brilla.
Con precios de más de cinco cifras y marcas muy codiciadas, la industria está lidiando con una disminución de las ventas y un gasto de consumo cauteloso en medio de una incertidumbre económica constante.
Fundada en 1963, Kering es el grupo multinacional francés de artículos de lujo detrás de algunas de las casas de lujo más reconocidas, incluidas Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga y Alexander McQueen.
A pesar de ser el segundo grupo de lujo más grande del mundo con unos ingresos de 14.700 millones de euros (17.380 millones de dólares) en 2025, Kering se ha enfrentado a una presión cada vez mayor en los últimos años. Los cambios de liderazgo, las cambiantes preferencias de los consumidores y los obstáculos más amplios de la industria han amenazado su desempeño.
La empresa ahora se está preparando para embarcarse en una importante transformación que cambiará todo su negocio.
Kering cierra cientos de tiendas en todo el mundo
Kering (PPRUY) cerró 133 tiendas de sus marcas en 2025, lo que representa una reducción neta de 75 unidades y eleva el número total de tiendas a 1.719 al 31 de diciembre. La compañía dijo durante su conferencia telefónica sobre ganancias que los cierres apuntan a tiendas de bajo rendimiento que ya no se ajustan a su estrategia para aumentar las ventas y mejorar el posicionamiento de la marca.
En todo el mundo ya están previstos otros 100 cierres de tiendas y se están considerando nuevos recortes. Se espera que Gucci represente la mayor parte de estos recortes.
Cierre de tiendas en 2025 Europa Occidental: 13 América del Norte: 11 Japón: 16 Asia Pacífico: 42 Fuente: Kering
Kering dijo que la medida tiene como objetivo fortalecer la disciplina operativa mientras protege su marca y proporciona una mejor presencia minorista.
La compañía también redujo sus inventarios en un 8% en 2025 y planea reducirlos aún más en 2026 para reducir costos y satisfacer mejor la demanda de los consumidores.
Kering dice que cerrará más tiendas en 2026 en medio de una caída en las ventas de artículos de lujo.
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Crece la presión financiera sobre Kering
El cierre se produce en un momento en que el desempeño financiero de Kering se deteriora.
Durante todo 2025, los ingresos totales cayeron un 13% año tras año y un 10% en términos comparables. Gucci, la marca más grande y poderosa del grupo, fue la más afectada, con una caída de ingresos del 22% y del 19% en términos comparables, según su último informe de ganancias.
“Estos resultados no están donde nos gustaría que estuvieran, pero marcan el fondo y los primeros pasos del cambio que hemos iniciado”, dijo el analista senior de Kering, Luca Solca, en el informe de resultados.
La nueva estrategia de Kering para volver al crecimiento
Para reanudar el crecimiento, Kering planea reducir su dependencia de la moda y al mismo tiempo expandirse a otras categorías de lujo de alto potencial.
“Esta disciplina es exactamente lo que proporciona un marco financiero saludable para financiar nuestro regreso”, dijo la directora financiera de Kering, Armelle Poulou, en el comunicado de resultados. “Para respaldar nuestras marcas, continuamos invirtiendo selectivamente en áreas clave mientras mantenemos un control estricto sobre el gasto en otras”.
Empresa conjunta de belleza
Kering acordó en octubre de 2025 vender su división de cosméticos a L’Oréal por 4.700 millones de dólares, lo que le otorga un acuerdo de licencia exclusiva de 50 años que se espera que entre en vigor en el primer semestre de 2026, según un comunicado de prensa de la compañía.
Las dos empresas también están formando una empresa conjunta centrada en el lujo, el bienestar y la longevidad para acelerar la innovación en fragancias y cosméticos para sus casas de lujo más grandes, un espacio que consideran de alto crecimiento y alto valor a largo plazo.
“Esta asociación nos permite centrarnos en lo que mejor nos define: el poder creativo y el atractivo de nuestras Casas”, dijo el director general de Kering, Luca de Meo, en un comunicado de prensa.
Expansión de joyería
Más allá de la belleza, Kering ve la joyería como una oportunidad sostenible y poco desarrollada en su cartera. Si bien la categoría actualmente hace una pequeña contribución a los ingresos del grupo, ha capeado la crisis del lujo mejor que la moda.
Para reforzar sus capacidades, Kering adquirió Raselli Farco a finales del año pasado y prevé seguir invirtiendo en el sector. La compañía compartirá su estrategia completa de joyería con más detalle en su Día del Mercado de Capitales en abril.
Creatividad y ejecución.
La dirección de Kering ha enfatizado repetidamente que la creatividad es la base del cambio.
“La creatividad es nuestra estrella del norte”, dijo Solca en el comunicado de resultados. “Esto es lo que define el lujo. Pero la creatividad sólo se convierte en un valor cuando la ejecución sigue el mismo ritmo: en el comercio minorista, en la cadena de suministro, en la comercialización, en el marketing. Aquí es donde ponemos toda nuestra energía”.
Solka añadió que a nivel local, los productos Kering están reconectando con los consumidores. La compañía experimentó una mejora en las ventas en la segunda mitad de 2025, lo que indica los primeros signos de estabilización.
“El impulso es real: temprano, frágil, pero real. Y puedo garantizarles que lo desarrollaremos”, afirmó Solca.
En la moda, persisten los obstáculos en el panorama minorista más amplio
Kering no es la única empresa que está pasando apuros; En los últimos años, la moda ha estado en constante declive.
El informe State of Fashion 2026 de McKinsey & Company proyecta un crecimiento bajo de un solo dígito para la industria mundial de la moda en 2026. Se espera que la volatilidad macroeconómica y las presiones arancelarias sigan dando forma al comportamiento del consumidor orientado al valor, particularmente en los EE. UU., donde la confianza del consumidor se mantuvo débil durante 2025.
“A fin de cuentas, es probable que 2026 sea otro año de disrupciones para las empresas de moda”, dijeron los analistas de McKinsey & Company Fashion Retail.
Más noticias sobre negocios de moda:
El minorista global está cerrando 132 tiendas de varias marcas. La ropa barata de Bad Bunny rompe la tradición de la moda del Super Bowl. El gigante minorista de 159 años anuncia el cierre de nuevas tiendas.
Más recientemente, el minorista de lujo Saks Global también anunció planes para cerrar nueve tiendas más después de cerrar cientos de tiendas y declararse en bancarrota según el Capítulo 11.
LVMH (LVMUY), el conglomerado de artículos de lujo más grande del mundo, también enfrentó vientos en contra, con una caída de ingresos del 5% en todo 2025.
El auge del comercio electrónico en el comercio minorista
Mientras tanto, el comercio electrónico sigue aumentando su participación en el gasto de los consumidores.
Con el 84,3% de los estadounidenses comprando en línea, el gasto en comercio electrónico en los EE.UU. alcanzó los 1,34 billones de dólares en 2024 y se prevé que supere los 2,5 billones de dólares en 2030, según Capital One Shopping.
Sin embargo, las tiendas físicas siguen siendo el formato preferido dominante para la mayoría de los consumidores, representando aproximadamente 14,4 billones de dólares de las ventas minoristas totales de 18,9 billones de dólares en 2025, según la investigación Euromonitor de EY.
“Está claro que la tienda física todavía juega un papel importante”, dijeron los analistas minoristas de EY Malin Andre y John Copestake. “Las tiendas no sólo todavía tienen muchas oportunidades de ingresos, sino que también tienen oportunidades de impulsar un nuevo crecimiento y flujos de ingresos alternativos, y al trabajar en conjunto con los canales digitales, pueden maximizar el retorno de la inversión”.
Lo que dicen los analistas sobre Kering
A pesar de los esfuerzos de recuperación, las acciones de Kering cayeron un 9,25% en lo que va del año hasta el 17 de febrero. La acción actualmente tiene una calificación de consenso de “mantener” por parte de los analistas de Wall Street seguidos por MarketBeat.
La empresa ha experimentado recientemente importantes cambios en su dirección. En septiembre de 2025, Luca de Meo reemplazó al antiguo director ejecutivo François-Henri Pinault, y también cambiaron los roles de directores creativos en tres importantes casas de moda, incluidas Gucci, Saint Laurent y Bottega Veneta.
“Kering ha cambiado de diseñador en tres de sus marcas principales al mismo tiempo, lo cual es un movimiento arriesgado dado que el grupo depende de figuras como (la directora ejecutiva adjunta) Francesca Bellettini, que tiene una influencia significativa sobre los nombramientos y la dirección de la marca”, dijo Yanmei Tan, analista de Third Bridge Luxury Apparel, a Fashion Dive.
“Este enfoque a menudo conduce a soluciones reactivas y de corto plazo destinadas a llenar vacíos de inmediato”.
Gucci es la marca más grande de Kering y representa el 45% de sus ingresos totales. Durante años, la empresa dependió de sus resultados, lo que la hizo vulnerable a las fluctuaciones.
Sólo en 2025, Kering nombró a Francesca Bellettini como nueva directora ejecutiva de Gucci en septiembre y Demna asumió el cargo de directora creativa en julio.
“La transición creativa lleva tiempo y el entorno minorista no brinda apoyo”, dicen los expertos de la industria de asesoramiento de Carrara. “El sentimiento del consumidor en China se ha debilitado. Los ambiciosos compradores estadounidenses se han retirado. El turismo europeo ha cambiado. Esta confluencia de factores ha puesto a Gucci en una posición vulnerable”.
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