Dogecoin está mostrando signos de estar profundamente infravalorado en la red después de una severa caída de un año, pero nuevos datos de Alphractal sugieren que el último rebote está impulsado más por la especulación apalancada que por una demanda renovada en la red.
Aunque DOGE ha subido un 10,8% en los últimos 30 días, la recuperación no ha restaurado la estructura más amplia. El token sigue siendo un 42,75% más bajo que el año pasado y todavía cotiza un 22,27% por debajo de su promedio móvil de 200 días, lo que hace que la tendencia más amplia sea técnicamente frágil a pesar de mejorar el impulso a corto plazo.
La valoración de Dogecoin Onchain apunta a la capitulación
El argumento alcista más fuerte de los datos proviene de las métricas de valoración de Dogecoin. Según el análisis de Alphractal AI, el índice MVRV de DOGE es 0,686, lo que significa que su capitalización de mercado se cotiza con un descuento del 31,4% sobre el valor realizado. Históricamente, esta situación se ha asociado con zonas de acumulación, donde las manos débiles ya han absorbido pérdidas significativas y los compradores a largo plazo comienzan a sobreestimar el riesgo y la recompensa.
La lectura de NUPL cuenta una historia similar. Con -0,459, Dogecoin permanece en territorio de capitulación, con el poseedor promedio todavía bajo el agua. El precio realizado es de 0,1383 dólares, lo que significa que la mayoría de los poseedores de DOGE compraron sus monedas por encima de los niveles actuales.
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Esto le da al mercado una tesis de valoración clara: DOGE es barato en relación con su propio historial de costes. Pero el resto del conjunto de datos complica las cosas.
Como escribe AI Alphractal, “DOGE se encuentra en un territorio de valor profundo según los estándares históricos. El ratio MVRV de 0,686 indica que la capitalización de mercado se cotiza con un descuento del 31,4% sobre el valor realizado, un nivel históricamente asociado con las fases de acumulación. NUPL en -0,459 confirma una capitulación amplia de los tenedores, con la posición promedio bajo el agua”.
Los operadores están abriendo agresivamente posiciones largas
Aunque la debilidad del mercado al contado no ha desaparecido por completo, la posición de los derivados se ha vuelto notablemente alcista. Durante la semana pasada, el interés abierto aumentó un 15,73 % hasta los 1.020 millones de dólares, lo que equivale al 6,05 % de la capitalización de mercado de Dogecoin. La relación largo-corto es 2,057, lo que indica que los operadores apalancados son más de dos a uno alcistas.
El informe también señala una diferencia positiva entre la relación ballena-minorista en 0,843, lo que sugiere que los grandes comerciantes están construyendo posiciones largas. El sentimiento entre los principales operadores es aún más unilateral en 2,748, que Alphractal describe como fuertemente alcista.
Este posicionamiento podría respaldar una subida a corto plazo si el precio continúa subiendo. Esto también aumenta el riesgo de que se produzcan transacciones abarrotadas. La liquidación de 24 horas de DOGE aún se mantuvo relativamente limitada a 1,99 millones de dólares, con posiciones cortas en 1,10 millones de dólares y posiciones largas en 891.000 dólares. Pero el desequilibrio es importante porque el creciente interés abierto puede amplificar los movimientos en ambas direcciones, especialmente si no va acompañado de una mejora de los fundamentos de la red.
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La parte más bajista del informe no es el precio. Esta es la actividad. Las direcciones activas diarias cayeron un 38,35% en 24 horas a 37.197 y han bajado un 44,88% en siete días. Las transacciones diarias cayeron aún más bruscamente, cayendo un 64,30% en un día hasta 26.189 y un 51,27% en una semana. El valor de transferencia ajustado también disminuyó un 41,94% a 118,12 millones de dólares.
Esta degradación crea una clara discrepancia entre el posicionamiento en el mercado y el uso real de la red. Los especuladores aumentan los riesgos mientras la demanda transaccional se desvanece.
Alfractal llama a esto un riesgo clave: “Los datos muestran un cisma peligroso: los operadores de derivados están apostando agresivamente en largo mientras el uso real de la red se evapora y las reservas de divisas aumentan. Esto sugiere que el reciente repunte de los precios está impulsado por la especulación apalancada en lugar de la adopción orgánica”.
Los balances cambiarios añaden otra capa de precaución. Las reservas aumentaron un 9,95% durante la semana a 27,52 mil millones de DOGE, o aproximadamente 2,68 mil millones de dólares. El aumento de las reservas de divisas puede indicar una mayor oferta para la venta, especialmente cuando coinciden con una débil demanda en la cadena.
En el momento de esta publicación, DOGE cotizaba a 0,09922 dólares.
DOGE se mantiene por encima del soporte clave, gráfico de 1 semana | Fuente: DOGEUSDT en TradingView.com.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com.
