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El precio de las acciones de Tesco (LSE: TSCO) está subiendo. Se ha más que duplicado en los últimos cinco años y ha aumentado un 32% en los últimos 12 meses. Los dividendos son excelentes y bastante abundantes, y el rendimiento de las acciones a veces supera el 4%. Estos son muy buenos resultados para una empresa supuestamente aburrida del FTSE 100.
Muestra cómo las acciones del FTSE 100 pueden causar más entusiasmo de lo que muchos creen, incluso empresas tan conocidas como ésta. Sin embargo, tal éxito es imposible de predecir. Cuanto más investigo y escribo sobre acciones, más veo que se mueven en ciclos.
Estrella de crecimiento del FTSE 100
Muy a menudo, las empresas obtienen buenos resultados y luego permanecen inactivas durante un tiempo, extendiéndose demasiado o perdiendo el rumbo.
Lo mismo le sucedió a Tesco bajo el exjefe Philip Clarke, pero desde entonces se ha restablecido como el minorista dominante con una participación de mercado actual en el Reino Unido del 28,2%, muy por delante de Sainsbury’s con un 15,7%, según los últimos datos de WorldPanel.
El 2 de octubre, la compañía nos dijo que ahora espera que el beneficio operativo ajustado para 2025/26 esté entre £2,9 mil millones y £3,1 mil millones, frente a su pronóstico anterior de £2,7 mil millones a £3 mil millones. Está bien si alcanza una cifra más alta, pero peor si alcanza una cifra más baja, ya que podría significar una caída en sus ganancias de 3,130 millones de libras esterlinas en 2024/25.
Tesco opera en un mercado difícil. Tiene que soportar miles de tiendas y más de 300.000 empleados, y el beneficio operativo ha bajado aproximadamente un 3,9%.
Sin embargo, los ingresos han crecido de manera constante durante los últimos cinco años, al igual que las ganancias por acción. Su arma secreta es el plan de tarjetas del club. Alrededor de 23 millones de hogares tienen uno, lo que equivale a alrededor del 80% de la población del Reino Unido. Tesco también tiene escala, lo que le ayuda a negociar mejores acuerdos con los proveedores.
Evaluación y previsión a corto plazo.
Sospecho que después de todo este entusiasmo, la acción tendrá que desacelerarse en algún momento. Tesco está ahora valorada con una relación precio-beneficio de alrededor de 16,35, que es más alta que antes.
Las previsiones de precios a un año del consenso tienen un objetivo medio de alrededor de 471,7 peniques, lo que sugiere un modesto aumento de sólo el 4,5 % con respecto a hoy. Esto es significativamente menor que en los últimos 12 meses.
La rentabilidad por dividendo actual es ahora de un poco interesante 3%, ya que ha caído debido a todo este crecimiento del precio de las acciones. Para 2026, el dividendo previsto por acción ronda los 14,16 peniques. Esto equivale a un rendimiento de alrededor del 3,14%, basado en el precio actual de la acción de 450,7 peniques.
Los pronósticos sugieren que el pago de 2027 podría aumentar a 15,4 peniques, elevando el rendimiento a plazo al 3,4%. Es estable, pero no impresionante. Las previsiones no son definitivas, pero respaldan mi opinión de que los inversores pueden haber visto lo mejor de Tesco hasta ahora.
Tesco sigue siendo una empresa bien gestionada y vale la pena adoptar una visión a largo plazo. Pero desde aquí podría parecer más Steady Eddie que un comerciante de velocidad. No hay nada de malo en eso, siempre y cuando los inversores sepan lo que están obteniendo. ¿Quizás deberías considerar comprar el dip?
