Actualmente nos encontramos ante un mercado cada vez más volátil. Y, sinceramente, en todos mis años negociando y observando los mercados, este entorno comercial era otra cosa. ¿Pero por qué? ¿Y por qué ahora?
Las crecientes tensiones geopolíticas, una caída sostenida de las acciones y el aumento de los precios del petróleo han creado una ola de incertidumbre en Wall Street. El S&P 500 ha estado perdiendo dinero durante semanas, lo que ha dejado a los inversores a largo plazo y a los traders diarios preguntándose cuánto más podrían caer las acciones.
Pero lo interesante es que no todos están retrocediendo. Citigroup (Citi) se mantiene firme en sus opiniones incluso cuando los riesgos aumentan en medio del drama en Medio Oriente y la actual desaceleración del mercado.
El banco se apega a un objetivo audaz para fin de año que exige un fuerte repunte desde los niveles actuales.
Entonces, ¿qué es exactamente lo que ve Citi y el mercado no?
Citi mantiene el objetivo del S&P 500 a pesar de los crecientes riesgos geopolíticos
En una nota reciente a los clientes, Citi reiteró su objetivo de referencia del S&P 500 de 7.700.
Esta es una señal notable, especialmente considerando que el índice cotiza actualmente en 6.368 al cierre del 27 de marzo y después de un período difícil. Para lograr esto, la acción necesitaría aumentar alrededor de un 20% desde los niveles actuales.
El pronóstico de Citi se basa en ganancias proyectadas de alrededor de 320 dólares por acción, una cifra que, según el banco, en realidad puede ser conservadora dado el reciente desempeño de las ganancias.
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La firma también describió dos escenarios alternativos:
Escenario alcista: 8300, impulsado por el aumento de los beneficios y el aumento de las valoraciones. Escenario bajista: 5700, lo que refleja fundamentos más débiles y probabilidades a la baja.
A pesar de las crecientes preocupaciones en torno al conflicto de Irán y la incertidumbre macroeconómica más amplia, Citi dejó claro:
“Estamos manteniendo nuestras metas para todo el año en este momento”.
Esta posición destaca, sobre todo porque muchos inversores se vuelven más cautelosos.
Michael Nagle y Bloomberg vía Getty Images
La volatilidad del mercado aumenta a medida que el aumento de los precios del petróleo y la guerra ejercen presión sobre las acciones
El ambiente para la convocatoria de Citi está lejos de ser tranquilo. Las acciones estadounidenses acaban de completar su quinta semana consecutiva de pérdidas, con el S&P 500 cayendo bruscamente desde los máximos de enero. El índice está ahora entre un 8% y un 9% por debajo de su máximo, lo que pone de relieve la creciente presión sobre las acciones.
El mercado en general cuenta una historia similar. Al 27 de marzo los cierres de mercado diario y semanal fueron los siguientes:
El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 1,7%, perdiendo 793,47 puntos para cerrar en 45.166,64 dólares. El Nasdaq Composite cayó más de un 2%, 459,72 puntos menos, para cerrar en 20.948,36 dólares. Las grandes acciones tecnológicas como AMZN y META también lideraron las caídas, cayendo un 4,02% cada una.
En el centro de la inestabilidad está la escalada del conflicto en el Medio Oriente.
Después del cierre de los mercados, Donald Trump dijo que detendría temporalmente los ataques relacionados con la energía contra Irán, ofreciendo un alivio a corto plazo. Sin embargo, la incertidumbre sigue siendo alta, y los informes sugieren posibles despliegues de tropas y una escalada militar en curso.
Esta incertidumbre impacta directamente en los mercados energéticos.
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Los precios del petróleo han aumentado considerablemente, y el crudo Brent superó los 111 dólares el barril el viernes, según Trading Economics. Este es el nivel más alto desde junio de 2022. Existe preocupación por una nueva ola de inflación.
Y aquí es donde reside el verdadero riesgo.
Los precios más altos de la energía podrían impactar la economía al aumentar los costos tanto para las empresas como para los consumidores, lo que podría desacelerar el crecimiento económico y ejercer presión sobre las ganancias corporativas.
Por qué Citi todavía ve un alza en las acciones
Entonces, ¿por qué Citi sigue siendo optimista? Todo se reduce a un factor clave: la sostenibilidad de los ingresos.
A pesar del retroceso del mercado, el banco cree que las ganancias corporativas siguen siendo lo suficientemente sólidas como para respaldar el aumento de los precios de las acciones con el tiempo.
La tecnología sigue liderando el camino, y las previsiones de beneficios para el sector aumentarán significativamente en 2026. Las acciones de gran capitalización siguen siendo importantes, pero se están produciendo cambios bajo la superficie.
El mercado en general está empezando a contribuir más.
Con la desaceleración del crecimiento de las ganancias, se espera que las “492 empresas restantes” del S&P 500 registren un crecimiento bajo, de dos dígitos. Una señal de que la amplitud del mercado se está ampliando.
Esto es importante porque los repuntes impulsados por más sectores tienden a ser más resistentes.
Citi también ve un apoyo potencial de la política macro.
Los economistas esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés varias veces este año. La medida podría aliviar las condiciones financieras y respaldar las valoraciones de las acciones.
Sin embargo, los riesgos persisten. Citi notó varias amenazas a su perspectiva de ricitos de oro:
Prolongado conflicto iraní. Precios más altos del petróleo en el largo plazo. Riesgos de interrupción de la IA. Estrés en el mercado de préstamos privados. Incertidumbre comercial constante.
Entonces, ¿dónde nos deja esto exactamente a ti y a mí? El mensaje de Citi es claro: incluso si el camino es incierto, el destino aún puede estar más alto.
Pero con los mercados bajo presión y la creciente incertidumbre, la verdadera pregunta es si los inversores seguirán siendo lo suficientemente pacientes para ver cómo se desarrolla este potencial alcista, o si se sentirán inquietos en el camino.
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