Bitcoin está mostrando una fijación de pérdidas en la cadena en una escala vista por última vez durante la caída de Luna/UST, pero a un precio radicalmente diferente, y esta diferencia cambia lo que probablemente signifique la señal para esta reducción.
Axel Adler Jr. dijo que la ganancia/pérdida neta realizada de Bitcoin cayó profundamente en territorio negativo, con el promedio móvil de 7 días cayendo a -1,99 mil millones de dólares el 7 de febrero y luego mejorando ligeramente a -1,73 mil millones de dólares el 10 de febrero. Esto sitúa al régimen actual entre los períodos dominados por pérdidas más graves de la historia. Adler la describió como la “segunda lectura negativa más profunda jamás registrada”, que solo fue superada el 18 de junio de 2022, cuando alcanzó -2.240 millones de dólares en medio del colapso de Luna/UST y las liquidaciones en cascada.
El gráfico de pérdidas y ganancias netas realizadas 7DMA de Bitcoin muestra que el flujo neto cae a -$1,99 mil millones | Fuente: Axel Adler
La clave, sostiene Adler, es la perseverancia. Las ganancias/pérdidas netas realizadas se mantuvieron por debajo de aproximadamente -1.700 millones de dólares durante cinco días consecutivos, formando lo que llamó un grupo persistente de presión de venta, el tipo de contracción de varios días que típicamente marca un comportamiento de capitulación en lugar de un shock único.
Según Adler, la mecánica es simple: las pérdidas realizadas dominan las ganancias realizadas en las monedas movidas, y el mercado opera con la oferta en poder de los participantes obligados o dispuestos a vender por debajo de su costo.
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“La profundidad y duración del actual régimen negativo indican una capitulación masiva de los participantes que compraron monedas a niveles más altos”, escribió. “El desencadenante clave para una reversión es que las ganancias/pérdidas netas realizadas vuelvan a ser superiores a cero, lo que señalaría la transición del mercado de un dominio de pérdidas a un dominio de ganancias. Mientras el indicador permanezca en territorio profundamente negativo, la presión de venta permanecerá”.
Las pérdidas de Bitcoin coinciden con la escala del accidente de Luna
El gráfico adjunto de pérdidas realizadas de Bitcoin (7DMA) muestra que las pérdidas realizadas aumentaron a alrededor de $2.3 mil millones el 7 de febrero y se mantuvieron en ese nivel hasta el 10 de febrero, otra rareza en el contexto histórico. Adler lo llamó “uno de los niveles suavizados más altos registrados”, comparándolo directamente con junio de 2022.
El gráfico de pérdidas realizadas de Bitcoin de 7DMA muestra que las pérdidas realizadas aumentaron drásticamente a $ 2,3 mil millones | Fuente: Axel Adler
También enfatizó que el suavizado de 7 días subestima el estrés máximo en tiempo real. Adler señaló que en el punto álgido de la crisis de 2022, las pérdidas de un día eran aproximadamente tres veces mayores que la tasa semanal suavizada. En la ventana actual, señaló una pérdida realizada en un día de 6.050 millones de dólares el 5 de febrero, según su nota, la segunda mayor pérdida en un día en la historia de Bitcoin.
Sin embargo, la comparación en los titulares no se refiere sólo al tamaño, sino también al entorno. En 2022, se produjo un patrón de pérdidas realizadas similar en el comercio de Bitcoin a alrededor de 19.000 dólares. Esta vez, dice Adler, las pérdidas están cristalizando alrededor de $67,000 después de un retroceso desde $125,000, un contexto que describe como una corrección que restablece las entradas vencidas en lugar de una cascada de fallas en todo el ecosistema.
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“La pérdida realizada de 2.700 millones de dólares se produjo a un precio de 19.000 dólares”, escribió Adler. “Ahora se registran volúmenes comparables de pérdidas de 67.000 dólares, lo que sugiere no un colapso sistémico, sino más bien una desaparición de las posiciones tardías del ciclo alcista. Esto es una capitulación de los mayores compradores locales, en lugar de una pérdida fundamental del valor de la red”.
En el libro de texto de Adler, se colocan dos marcadores al frente y al centro. El primero es el movimiento sostenido de ganancias/pérdidas netas realizadas (7DMA) nuevamente por encima de cero durante varias semanas, lo que describe como una transición del dominio de las pérdidas al dominio de las ganancias. El segundo es una disminución de las pérdidas realizadas (7DMA) por debajo de los mil millones de dólares, lo que indica que la ola de ventas forzadas o dolorosas se está desvaneciendo.
El riesgo, dijo, es que la “tensión de limpieza” del mercado se convierta en algo más permanente si la debilidad de los precios empeora. Adler señaló el área por debajo de 60.000 dólares como la línea donde los aumentos continuos de las pérdidas realizadas junto con nuevas caídas de precios podrían convertir la corrección en una “capitulación a gran escala”, no porque la huella actual sea pequeña, sino porque el régimen podría ampliarse y profundizarse.
Por ahora, la principal afirmación de Adler es que Bitcoin genera señales de pérdida del tamaño de la Luna sin daños estructurales similares a los de la Luna. El orden es el mismo en línea, pero la historia es diferente en el feed.
En el momento de esta publicación, BTC cotizaba a 67.924 dólares.
Bitcoin debería mantenerse por encima de la EMA de 200 semanas, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com.
