Después de un breve repunte de cinco días, Bitcoin continuó cayendo nuevamente, perdiendo otro 1% entre las 7:00 p.m. ET de anoche y las 6:00 a.m. de esta mañana. En el momento de escribir este artículo, era de 87.000 dólares.
Esto reflejó en gran medida el sentimiento general de riesgo en los mercados globales esta mañana. Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,19% después de que el índice cerrara ayer con un alza del 1,55%. Asia estuvo mixta esta mañana, seguida de una tendencia a la baja en las primeras operaciones en Europa.
La criptomoneda puede estar sufriendo un cambio significativo en el sentimiento: hasta el 6 de octubre de este año, Bitcoin y el oro subían juntos, aunque ciertamente no a la par. Sin embargo, ambos se recuperaron gracias a la teoría del refugio seguro a medida que las acciones se dispararon a pesar de las preocupaciones de que las empresas de tecnología que las impulsaban estaban alimentando la burbuja de la IA.
Cuando el gobierno de Estados Unidos cerró, el oro y Bitcoin alcanzaron niveles récord. Los analistas del Deutsche Bank incluso afirmaron que los bancos centrales mundiales pronto comprarían Bitcoin como un nuevo activo de reserva en sus balances (a pesar de que la criptomoneda “no está respaldada por nada”, dijeron).
Un mes después, el argumento de que “Bitcoin es oro digital” y, por ende, el argumento de la “reserva de valor”, parece estar desmoronándose a medida que Bitcoin y el oro se han distanciado. El oro se dirige a un nuevo máximo histórico, mientras que “la capitalización total del mercado de criptomonedas ha caído aproximadamente un 24% (más de 1 billón de dólares) desde su pico de octubre”, según una nota de Marion Laboure y Camille Siazon del Deutsche Bank publicada ayer.
El oro, por el contrario, parece imparable. “El oro acaba de tener su mejor año en más de cuatro décadas, con precios que subieron más del 50% en 2025, lo que lo convierte en el mejor desempeño para el metal desde 1979”, dijo la analista de ActivTrades Carolan de Palmas.
Dos factores principales están separando el destino del oro y Bitcoin
En primer lugar, ha habido una fuerte caída en el comercio de ETF de Bitcoin en los últimos días. Cuando las plataformas financieras tradicionales lanzaron ETF de Bitcoin, hubo una gran afluencia de interés a medida que los inversores minoristas (que anteriormente tal vez no se sentían lo suficientemente seguros como para crear una billetera criptográfica) decidieron ingresar al mercado. Pero a medida que el precio de Bitcoin ha caído en los últimos 30 días, cientos de millones de dólares han salido volando de estos ETF, como muestra este gráfico de Deutsche:
“Cada mil millones de dólares que salen de un ETF de Bitcoin reduce el precio de Bitcoin en un 3,4%”, afirma Alex Saunders de Citi Research.
Irónicamente, el segundo factor importante que impulsa el aumento del oro es la criptomoneda. Tether, el emisor de la moneda estable USDT, se ha convertido en un comprador de oro en una escala comparable a la de los bancos centrales. Tether mantiene una vinculación 1:1 del USDT con el dólar estadounidense, respaldando cada moneda con un equivalente en dólares en forma de efectivo, bonos o, más recientemente, lingotes de oro. Sólo este año, las compras de oro de Tether equivalen al 12% de todas las compras de oro del banco central, dijo Jeffries.
Para los inversores en criptomonedas, las monedas estables (como su nombre indica) ofrecen un respiro a las fluctuaciones de Bitcoin. Entonces, cuanto más cae Bitcoin, más inversores en criptomonedas se mueven hacia monedas estables como el USDT en anticipación de un cambio, y más oro se compra para respaldar estas monedas estables, lo que hace que el precio del metal amarillo aumente. Esto inicia una espiral que aumenta la divergencia entre el oro y Bitcoin con el tiempo.
Aquí hay una instantánea de los mercados antes de la apertura en Nueva York esta mañana:
Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,19% esta mañana. La última sesión cerró con un alza del 1,55%. El STOXX Europe 600 cayó un 0,15% en las primeras operaciones. El índice británico FTSE 100 se mantuvo sin cambios en las primeras operaciones. El índice japonés Nikkei 225 se mantuvo sin cambios. El índice CSI 300 de China subió un 0,95%. El índice KOSPI de Corea del Sur subió un 0,3%. El índice NIFTY 50 de la India cayó un 0,29%. Bitcoin valía 87 mil dólares.
