Las últimas ganancias trimestrales de Alphabet fueron un éxito y superaron las expectativas de los analistas de Wall Street tanto en términos de ingresos como de ganancias.
Los analistas que cubren las acciones de Alphabet tienen un consenso de alrededor de 100 mil millones de dólares en ingresos. Las fuertes ventas de publicidad en Google y YouTube, así como la fuerte demanda de potencia informática de IA en Google Cloud, generaron ingresos de 102.400 millones de dólares, un aumento interanual del 16 %.
Completamos nuestro primer trimestre de 100 mil millones de dólares.
Sundar Pichai, director ejecutivo de Alphabet y Google.
Los servicios de Google, incluidos los de búsqueda, Android, YouTube y Chrome, generaron 87.100 millones de dólares en ingresos, un 14,5% más que el año pasado, impulsados por la demanda de publicidad y los mayores precios de la publicidad. Las ventas de Google Cloud aumentaron un 34% a 15.200 millones de dólares, impulsadas por el creciente aprendizaje de los clientes y el uso de aplicaciones de inteligencia artificial, incluida la inteligencia artificial basada en agentes.
Ingresos de Alphabet por negocios clave en el tercer trimestre de 2025: Búsqueda de Google: 56.600 millones de dólares, un aumento del 14,5 %. Publicidad en YouTube: 10.300 millones de dólares, un aumento del 15 %. Suscripciones, incluidas Google One y YouTube Premium: 12.900 millones de dólares, un aumento del 20,8 %. Google Cloud: 15.200 millones de dólares, un 34% más. Fuente: Informe de resultados del tercer trimestre de Alphabet.
Las ganancias crecieron incluso más rápido que los ingresos. El margen operativo de Alphabet fue del 30,5% y el ingreso neto fue de casi 35 mil millones de dólares, un aumento del 33%. Sus ganancias por acción, o EPS, de 2,87 dólares aumentaron un 35%, superando el objetivo de los analistas de 2,27 dólares.
Como se esperaba, la mayor parte de las ganancias operativas, alrededor de 33.500 millones de dólares, provinieron de los servicios de Google. Sin embargo, lo que realmente destaca son las capacidades de Google Cloud. Su beneficio operativo aumentó un enorme 85% año tras año a 3.600 millones de dólares.
Sin embargo, el aumento de los ingresos y las ganancias no fue la única razón por la que las acciones de Alphabet subieron.
Tres razones por las que las acciones de Alphabet cotizan al alza
Los inversores están contentos de saber que Alphabet superó las expectativas, pero los precios de las acciones se mueven en función de las expectativas futuras, y hubo muchas cosas buenas en el informe de Alphabet que sugieren que la demanda aún no ha alcanzado su punto máximo y que la administración, incluido el director ejecutivo Sundar Pichai, está teniendo un buen desempeño.
Entre los factores clave para el futuro de Alphabet, tres destacan en mi opinión:
La aplicación Gemini tiene más de 650 millones de usuarios activos mensuales. Google Cloud terminó el trimestre con un déficit de 155 mil millones de dólares. La previsión de gastos de capital ha aumentado. Gemini alcanza altitud de crucero en comparación con ChatGPT
Cuando ChatGPT de OpenAI se convirtió en la aplicación más rápida en llegar a 1 millón de usuarios después de su lanzamiento en 2022, a muchos les preocupaba que el dominio de las búsquedas de Google pudiera estar en peligro a medida que más usuarios recurrieran a la IA en busca de respuestas.
El director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai, impulsó una ola de demanda de inteligencia artificial al establecer un récord de ventas en el tercer trimestre.
Fuente de la imagen: Morris/Bloomberg vía Getty Images
Estas preocupaciones aumentaron después de que los usuarios saludaran al primer gran modelo de lenguaje de Google, Bard, con un bostezo colectivo. Sin embargo, desde el resurgimiento de un chatbot de inteligencia artificial llamado Gemini, las preocupaciones sobre el negocio de búsqueda de Google han disminuido gradualmente.
Los inversores todavía esperan un impacto en los ingresos por búsquedas de Google, pero confían cada vez más en que Alphabet podrá retener una participación significativa gracias a la introducción de Gemini.
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Gemini es consistentemente una de las aplicaciones más descargadas en la tienda de Apple, y con un número de usuarios activos que asciende a 650 millones, parece haber demostrado ser una fuerte alternativa a ChatGPT, especialmente dada su fácil integración con Android y Chrome.
El trabajo pendiente de Google Cloud alcanza un nivel récord
Alphabet está luchando por competir con sus rivales de hiperescala Amazon AWS y Microsoft Azure en redes de nube gubernamentales y empresariales. La expansión de Oracle hacia un gran hiperescalador también representa una amenaza.
La cartera de pedidos de la nube creció un 46 % trimestre tras trimestre hasta los 155 mil millones de dólares.
Sundar Pichai, director ejecutivo.
Si bien la competencia sigue siendo feroz, Alphabet informó que su negocio Google Cloud alcanzó los 155 mil millones de dólares el último trimestre, lo que proporciona una clara indicación del crecimiento continuo del segmento, lo cual es clave para continuar brindando apalancamiento que podría conducir a un crecimiento aún mayor en los ingresos operativos del segmento el próximo año.
Rampas de gestión de capex
Uno de los riesgos desagradables que enfrentan los hiperescaladores, incluido Google Cloud, es que la demanda supere la oferta, lo que limita el crecimiento de los ingresos y las ganancias.
Los hiperescaladores están invirtiendo cientos de miles de millones de dólares en servidores de alto rendimiento refrigerados por líquido impulsados por GPU Nvidia para cargas de trabajo de IA para satisfacer la demanda de capacitación e inferencia de IA. A algunos les preocupa que estos costos creen un exceso de capacidad, lo que podría perjudicar la rentabilidad.
Alphabet/Google CapEx por trimestre (2025): 3er trimestre de 2025: 24 mil millones de dólares 2T 2025: 22,4 mil millones de dólares. 1er trimestre de 2025: 17.200 millones de dólares. Cuarto trimestre de 2024: 14.300 millones de dólares. 3.er trimestre de 2024: 13.000 millones de dólares. Fuente: Presentación de resultados del tercer trimestre de Alphabet.
Alphabet gastó 24 mil millones de dólares en gastos de capital en el tercer trimestre para expandir su negocio, un 83% más que hace un año y su crecimiento año tras año más rápido se producirá en 2025.
El bajo rendimiento de la compañía da a los inversores más confianza en que la demanda sigue siendo fuerte, y su decisión de aumentar el gasto de capital, gran parte del mismo en infraestructura de IA, a entre 91.000 y 93.000 millones de dólares muestra que está manteniendo un pie en la puerta en su negocio de nube. La compañía pronosticó previamente gastos de capital de alrededor de 85 mil millones de dólares para todo el año.
Esperamos un aumento significativo en los gastos de capital en 2026 y proporcionaremos información más detallada sobre las ganancias para el cuarto trimestre.
Anat Ashkenazi, director financiero de Alphabet.
Además de los sólidos márgenes y resultados, los inversores se van cada vez más convencidos de que Alphabet puede quedarse con el pastel y comérselo, invirtiendo fuertemente en infraestructura de inteligencia artificial para satisfacer la demanda y al mismo tiempo generar un crecimiento de ganancias por acción favorable para los inversores.
¿Evidencia adicional? El efectivo, los equivalentes de efectivo y los valores negociables en el balance de Alphabet totalizaron 98.500 millones de dólares, frente a los 95.700 millones de dólares de hace un año, a pesar de los gastos.
En general, esto pinta un panorama de crecimiento continuo.
“GOOG todavía espera una capacidad limitada para Google Cloud en diciembre y a lo largo de 2026”, escribió el veterano financiador de tecnología Gene Munster en X. “Esto significa que cualquier crecimiento que reporten podría ser mayor si tuvieran más capacidad”.
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