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El precio de las acciones de J Sainsbury (LSE: SBRY) se cotiza en torno a niveles vistos por última vez en agosto de 2021. Esto se produce tras un aumento del 54% con respecto al precio de las acciones del gigante de los supermercados de £2,23, registrado el 10 de abril.
Sin embargo, dicho crecimiento no significa necesariamente que no quede valor en las acciones. Esto se debe a que precio y valor no son lo mismo.
El primero es simplemente una función de la cantidad que el mercado está dispuesto a pagar en un momento dado. Pero esto último refleja el verdadero valor de los fundamentos del negocio principal.
Entonces, independientemente del movimiento del precio de la acción, la acción podría estar infravalorada, valorada razonablemente o sobrevalorada en este momento.
Para descubrir qué era, eché otro vistazo al negocio principal y analicé los números clave.
Lo esencial
En mi opinión, el factor clave del aumento de precios fue una serie de buenos resultados. Esto comenzó con la publicación de las cifras completas del ejercicio 2024/25 y los anuncios sobre remuneración a los accionistas el 17 de abril.
Los ingresos aumentaron un 1,8% interanual hasta 32.800 millones de libras esterlinas y el beneficio después de impuestos aumentó un 76,6% hasta 242 millones de libras esterlinas. El beneficio básico por acción aumentó aproximadamente en la misma cantidad (76,3%), hasta 10,4 peniques.
Al mismo tiempo, la empresa anunció un programa de recompra de acciones por valor de £200 millones. Suelen respaldar el aumento de los precios de las acciones.
La compañía también aumentó su dividendo en un 4% a 13,6 peniques y dijo que espera pagar un dividendo especial en la segunda mitad del año. Esto tomará parte de los ingresos de la venta de Sainsbury’s Bank a NatWest.
Los resultados del primer trimestre del nuevo ejercicio 2025/26 también fueron muy buenos. Como resultado, las ventas comparables, excluido el combustible, aumentaron un 4,7% año tras año. Son ventas provenientes de tiendas existentes, excluyendo el impacto de tiendas nuevas o cerradas.
El período marcó el trigésimo trimestre consecutivo de crecimiento de clientes. Y este es el tercer año consecutivo en que Sainsbury’s gana participación de mercado general.
En el informe de resultados, la compañía confirmó su previsión para 2026 de unos beneficios minoristas subyacentes de alrededor de 1.000 millones de libras esterlinas. Para el año financiero completo de 2025 fue de £701 millones.
¿Cuáles son las perspectivas?
Es el crecimiento de las ganancias lo que en última instancia hace subir el precio de las acciones (y los dividendos) de cualquier empresa con el tiempo.
El riesgo para Sainsbury’s es la intensa competencia en el sector por parte de rivales históricos y nuevas operaciones presupuestarias.
Sin embargo, la previsión de consenso de los analistas es que sus beneficios crezcan un 7,2% anual hasta el final del ejercicio 2027/28.
Entonces, ¿cómo es la propuesta de valor?
En mi experiencia, el método del flujo de efectivo descontado (DCF) es la mejor manera de determinar el valor razonable de una acción. Determina el precio al que debería cotizar cualquier acción en función de las previsiones de flujo de caja para el negocio subyacente.
El DCF de Sainsbury’s muestra que sus acciones ahora están casi exactamente a su valor razonable.
En cuanto al precio, no tengo motivos para comprarlos.
Dado su rendimiento por dividendo actual del 4%, tampoco tengo motivos para comprarlos por eso.
Ya poseo varias acciones de crecimiento que ofrecen un mayor potencial de crecimiento del precio de las acciones, así como muchas acciones de dividendos que pagan más del 7%.
Y creo que algunas acciones ofrecen mejores oportunidades en ambos departamentos que Sainsbury’s en este momento.
