Es poco probable que los aranceles que el presidente Donald Trump levantó la semana pasada afecten la inflación al consumidor, pero su retirada potencialmente indica un cambio importante, según un analista de Wall Street.
El viernes, Trump dijo que eliminaría los aranceles sobre la carne vacuna, el café, las frutas tropicales y varios otros productos, aunque sus aranceles no han elevado los precios. Se produjo tras unas elecciones de mitad de período que propinaron a los republicanos una sorprendente derrota cuando los votantes protestaron por el alto coste de la vida.
Dado que los alimentos importados representan sólo el 10% de lo que consumen los hogares estadounidenses, el impacto de la eliminación de aranceles sobre la inflación es “prácticamente un error de redondeo”, escribió Bernard Yaros, economista principal de Oxford Economics, en una nota el viernes. Pero tendrán enormes consecuencias más allá de los datos económicos.
“Los precios de los alimentos también tienen un fuerte impacto en la psicología de la inflación del consumidor, por no mencionar el sentimiento del consumidor”, explicó. “De todas las principales categorías de alimentos, la confianza del consumidor ha sido históricamente más sensible a los precios de la carne, las aves y los huevos, seguidos de los cereales”.
De hecho, los shocks de precios en las tiendas de comestibles han intensificado las demandas de mayor asequibilidad, un tema central en las elecciones recientes.
A pesar de una fuerte caída de la inflación al consumidor desde el 9% en 2022, los precios siguen aumentando y los aranceles han mantenido la tasa anual sin cambios, incluso ligeramente más alta desde que Trump comenzó la guerra comercial. Los votantes ahora recompensan a los políticos que prometen congelar ciertos gastos.
Ahora que ambos partidos ya se preparan para las elecciones de mitad de período de 2026, Jaros cree que Trump ofrecerá aún más alivio arancelario si su última medida sirve de indicación.
“Sin embargo, lo que es más importante para las perspectivas es la señal que esta medida envía sobre un cambio en la dirección de futuros ajustes arancelarios”, dijo. “A medida que nos acercamos a las elecciones, la administración puede extender estas exenciones arancelarias a una gama más amplia de productos alimenticios”.
Yaros señaló otras señales de alivio de la presión arancelaria, como el reciente acuerdo comercial de Trump con Suiza, que reduciría la tasa del 39% al 15%. Podrían seguir acuerdos adicionales con Brasil e India, que también reducirían los aranceles para esos países.
Pero es posible que Trump quiera mantener los aranceles si su objetivo es combatir la inflación, según un documento de trabajo elaborado por investigadores de la Reserva Federal de San Francisco.
El estudio analizó 150 años de aranceles y concluyó que suprimen la actividad económica y el empleo, lo que lleva a una menor inflación.
“La respuesta de la inflación es contraria a las predicciones del modelo estándar de que la inflación del IPC debería aumentar en respuesta a aranceles más altos”, escriben los investigadores Regis Barnichon y Aayush Singh. “En cambio, los shocks arancelarios parecen actuar como shocks de demanda agregada, moviendo la inflación y el desempleo en la misma dirección”.
