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Las empresas de software del S&P 500, Axon Enterprise y Duolingo, se unieron a Adobe para ver caer los precios de sus acciones debido a las preocupaciones sobre la disrupción de la inteligencia artificial (IA). Entonces, ¿está todo el sector en problemas?
No os dejaré en vilo: mi respuesta es no. Los inversores realmente necesitan pensar detenidamente sobre la competencia en este momento, pero creo que algunas empresas todavía están muy bien posicionadas.
Barreras de entrada
No se puede eludir el hecho de que la IA ahora puede escribir código de software, por lo que los inversores deben buscar empresas que estén protegidas por otras barreras de entrada.
Uno de los mejores ejemplos es trabajar en una industria que tiene requisitos regulatorios específicos. En tales situaciones, las empresas existentes no son fácilmente reemplazadas por alternativas creadas por IA. Hay varias empresas del S&P 500 que cumplen los requisitos. Una es la empresa de software de ciencias biológicas Veeva (NYSE:VEEV) y la otra es Tyler Technologies (NYSE:TYL), centrada en el gobierno.
En ambos casos existen riesgos. Pero creo que competir con estas empresas es más difícil que simplemente escribir software que pueda construirse fácilmente con algo como GPT-5.
Veeva
Veeva se especializa en proporcionar software para empresas de ciencias biológicas. Sus productos ayudan en ensayos clínicos, cumplimiento normativo y gestión de calidad.
Apuntar a un sector específico puede ser arriesgado. Y esto es especialmente cierto en el sector de la salud, que ha enfrentado sus propios desafíos por parte de la actual administración estadounidense.
Sin embargo, en términos de avances en IA, la barrera de entrada no es solo la capacidad de escribir software. Incluye experiencia en la materia y sistemas probados en una industria donde los errores pueden ser costosos.
Esto hace que montar una operación competidora sea más difícil que montar algo menos especializado. Y creo que esto le da a la empresa una mejor protección contra los competidores de IA generativa.
Tecnologías Tyler
Tyler Technologies no tiene datos de propiedad que lo protejan. Pero como proveedor de software para los gobiernos estatales y locales de EE. UU., es inusualmente difícil competir con él.
Los proveedores de los gobiernos deben cumplir estrictos estándares de seguridad y estar aprobados como proveedores. Y conseguirlo es difícil, difícil y requiere mucho tiempo para los nuevos competidores.
Siempre existe el riesgo de que los presupuestos gubernamentales se ajusten en un entorno macroeconómico más débil. Y dado que Tyler Technologies cotiza a grandes múltiplos, es algo que vale la pena saber.
Sin embargo, desde la perspectiva del riesgo de interrupción de la IA, no creo que la posición de la empresa se haya debilitado significativamente. En mi opinión, las regulaciones siguen siendo un gran desafío para los competidores.
Fosos de software
Para las empresas de software, donde la principal barrera de entrada es la fabricación del producto, la IA que puede escribir código parece una amenaza real. Sin embargo, esto no es lo mismo en toda la industria.
Creo que Veeva y Tyler Technologies tienen la mejor defensa basada en la experiencia especializada en la industria regulada. Así que los vigilo por si empiezan a caer.
Hasta ahora Axon me ha sorprendido. La empresa está integrada verticalmente en la policía y las autoridades, lo que me parece una fuerte ventaja competitiva.
Los costos de compensación basados en acciones de Axon me han alejado de la empresa por ahora. Pero creo que este nombre podría convertirse en una interesante oportunidad a largo plazo.
