Morgan Stanley acaba de cambiar sus expectativas para DigitalOcean (DOCN). La empresa mantuvo su precio objetivo de 75 dólares, pero también sugirió que las acciones podrían alcanzar los 160 dólares si la ejecución continúa mejorando.
Las acciones cotizan alrededor de $ 96 después de haber subido un 100% en lo que va del año, lo que agrega aún más peso a lo que sigue. El próximo informe de ganancias del primer trimestre de la compañía, que se publicará el 5 de mayo, será un catalizador potencial para las acciones a medida que los inversores buscan evidencia de que el impulso de la inteligencia artificial, las mejores experiencias de los clientes y las inversiones en nueva capacidad pueden continuar impulsando el negocio.
El cambio de IA convierte a DigitalOcean en una historia de plataforma real
La última convocatoria de resultados de DigitalOcean cambió significativamente el panorama de la inteligencia artificial. Los ARR de los clientes de IA alcanzaron los 120 millones de dólares, un 150 % más que el año pasado, y más del 70 % ahora proviene de productos de inferencia y de nube central en lugar de alquileres básicos de GPU.
Este aumento en los ingresos por inferencia muestra que los clientes en realidad están utilizando la IA en productos reales, no solo en modelos de prueba o entrenamiento, ya que la inferencia ocurre cada vez que una aplicación genera una respuesta, procesa datos o brinda IA a un usuario.
Este tipo de uso es continuo y está directamente relacionado con la demanda de producción. A medida que los clientes pasan a la producción, también dependen de la computación, el almacenamiento y las redes para respaldar sus aplicaciones, lo que permite a DigitalOcean generar más ingresos por cliente.
La dirección cree que la demanda basada en la inferencia es más duradera y la siguiente prueba es la ejecución. Superar la orientación para el primer trimestre de entre 249 y 250 millones de dólares y aumentar la orientación para el año fiscal 2026 a 1,105 millones de dólares sin afectar la retención de clientes demostrará que la IA está fortaleciendo el negocio principal.
Esa es la esencia de la visión de Morgan Stanley de que DigitalOcean es una “neo-nube” diferenciada, informa MarketBeat. El potencial de crecimiento radica en el uso de la IA para atraer clientes a la pila de nube más amplia y aumentar los ingresos por cliente en toda la plataforma. A diferencia de los proveedores creados principalmente con alquileres de GPU simples, DigitalOcean combina una plataforma en la nube establecida dirigida a PYMES y nuevas empresas con una oferta de inteligencia artificial dirigida a cargas de trabajo basadas en agentes y cargas de trabajo.
Este posicionamiento mantiene a la empresa alejada de la parte del mercado que requiere más capital, donde los hiperescaladores y los proveedores de GPU dedicados tienen ventajas estructurales. En cambio, compite donde la facilidad de uso, los servicios integrales y las relaciones existentes con los clientes son más importantes.
La retención y las ganancias del segmento de lujo mejoran la calidad de las ganancias
El negocio principal de la nube también avanza en la dirección correcta. La retención neta de dólares aumentó al 101%, lo que devolvió a DigitalOcean al territorio de expansión donde los clientes existentes están creciendo lo suficientemente rápido como para compensar la deserción.
Este cambio es importante porque es difícil afianzarse en una base que se está reduciendo. Cuando la tasa de retención vuelve a superar el 100%, la empresa tiene una base más estable para un mayor crecimiento.
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La composición de los clientes también está mejorando. Los ingresos de los clientes que generan más de 1 millón de dólares al año aumentaron un 123% año tras año, lo que demuestra que un impulso de las ventas en el segmento de lujo está generando clientes más grandes y valiosos.
Esto cambia la forma en que los inversores ven los negocios. Una mayor concentración de clientes más grandes tiende a mejorar la previsibilidad, aumentar el valor de vida y facilitar la seguridad del crecimiento futuro.
DigitalOcean está sacrificando ganancias a corto plazo para ampliar la capacidad, y el potencial de crecimiento de las ganancias en 2027 dependerá de la ejecución y la utilización.
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El gasto en energía de DigitalOcean aumenta las apuestas para 2027
DigitalOcean está entrando en una fase más intensiva en capital y aceptando una menor rentabilidad a corto plazo para expandir su infraestructura.
La compañía proyecta márgenes de EBITDA ajustados del 36-38% para el año fiscal 2026, frente al 42% en el año fiscal 2025, mientras planea aumentar la capacidad de aproximadamente 45 megavatios a 76 megavatios para fines de 2026.
DigitalOcean ahora está impulsando los costos para respaldar la demanda futura. Si la nueva capacidad entra en funcionamiento a tiempo y se llena con IA de mayor valor y cargas de trabajo en la nube, la caída de los márgenes conducirá a mayores ganancias en 2027.
La financiación añade otra capa de presión. La dirección vinculó el aumento de capital anunciado de 889 millones de dólares, confirmado el 25 de marzo, con el plan de expansión, pero aumenta los obstáculos para la rentabilidad. Las ganancias futuras ahora deben compensar tanto la compresión como la erosión de los márgenes.
Lo que podría impulsar a DOCN a aumentar los ingresos La IA se está desplazando hacia la inferencia y los servicios en la nube de extremo a extremo, mejorando la estructura y haciendo que el crecimiento sea más sostenible. Los clientes están implementando soluciones de computación, almacenamiento y redes juntas, generando mayores ingresos por cuenta y mejores economías unitarias. La retención neta se mantiene por encima del 100%, lo que permite a los clientes existentes generar crecimiento sin depender demasiado de nuevos logotipos. La expansión en el segmento de lujo continúa, lo que resulta en mayores adquisiciones de clientes y una mejor sostenibilidad de las ganancias y soporte de valoración. Lo que podría ejercer presión sobre DOCN Las acciones de capacidad están aumentando más lentamente de lo esperado, lo que ejerce presión sobre las ganancias antes de que se materialicen ingresos adicionales. La expansión financiada con capital produce rendimientos débiles, lo que hace que la dilución sea difícil de aceptar para los inversores. La demanda de IA está volviendo hacia el alquiler de GPU a corto plazo, lo que reduce la transparencia y deteriora la calidad de los ingresos. El crecimiento del mercado de lujo se está desacelerando, lo que debilita los argumentos a favor de una expansión múltiple y debilita el crecimiento general. Conclusiones clave para DigitalOcean
DigitalOcean está fortaleciendo su negocio con una mejor combinación de inteligencia artificial, mayores tasas de retención y una base cada vez mayor de clientes más grandes. Estas tendencias aumentan los ingresos por cliente y respaldan un crecimiento más sostenible en toda la plataforma.
Las ganancias futuras dependerán de la ejecución. La empresa está invirtiendo mucho en capacidad y estas inversiones deberían conducir a una mayor utilización y mayores ganancias. Si la gestión tiene éxito, la brecha entre la valoración actual y el escenario alcista de 160 dólares podría reducirse.
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