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No hay muchas acciones con dividendos del FTSE 100 que rindan más del 6%. Y son aún más raros aquellos en los que no hay problemas graves con el negocio principal.
Esto convierte a LondonMetric Property (LSE:LMP) en un hallazgo inusual. Es un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) con un rendimiento del 6,5% que parece una fuente confiable de ingresos pasivos a largo plazo.
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ni constituye ningún tipo de asesoramiento fiscal.
Alquilar
LondonMetric posee y alquila una enorme cartera de almacenes, tiendas de conveniencia y edificios médicos. Y devuelve el 90% de sus ingresos por alquiler a los inversores en forma de dividendos.
El plazo de arrendamiento es en promedio de 17 años. Es importante tener en cuenta que utilizar un contrato de arrendamiento triple significa que los inquilinos son responsables del seguro, los impuestos y el mantenimiento.
Esto brinda a LondonMetric una protección significativa contra el aumento de costos. Esto es especialmente importante ya que los contratos de arrendamiento a largo plazo implican que su capacidad para negociar aumentos de alquiler probablemente sea limitada.
Como REIT, la empresa debe distribuir el 90% de sus ingresos imponibles a los inversores, lo que puede limitar su capacidad de invertir para crecer. Pero la empresa tiene otras estrategias.
Altura
LondonMetric no puede mantener fácilmente sus ingresos por alquileres, pero puede intentar ampliar y mejorar su cartera mediante fusiones y adquisiciones. Y eso es exactamente lo que ha estado haciendo últimamente.
En los últimos años, la empresa ha tomado varias medidas importantes para reestructurar su cartera. Esto incluyó adquirir otros negocios y luego vender propiedades más débiles.
Este puede ser un enfoque arriesgado: implica deuda y ninguna garantía sobre el precio de venta. Y eso crea el riesgo de que el aumento de las tasas de interés pueda hacer subir los costos.
Sin embargo, cuando funciona, puede ser una forma eficaz para que los REIT construyan una cartera inmobiliaria atractiva. Y eso es exactamente lo que LondonMetric ha estado haciendo durante los últimos años.
Devolver
LondonMetric Property no es la única acción del FTSE 100 con una alta rentabilidad por dividendo. Sin embargo, el negocio de British Tobacco está en declive y los dividendos de Legal & General no están cubiertos por sus beneficios.
LondonMetric tampoco lo es, entonces ¿debería comprarlo para mi cartera? Puede que le sorprenda escuchar mi respuesta “no”. Creo que hay mejores oportunidades en otros lugares.
Una rentabilidad por dividendo del 6,5% parece mucho. Pero esto está por debajo del rendimiento anual promedio a largo plazo del FTSE 100, y el índice en su conjunto habrá subido más del 20% en 2025.
Creo que para los inversores centrados en ingresos pasivos durante los próximos años, esta podría ser una gran opción a considerar. Pero si bien ese podría ser yo en el futuro, ese no es mi objetivo en este momento.
Vaivenes
Los REIT a menudo enfrentan desafíos estructurales cuando se trata de crecimiento, y LondonMetric no es una excepción. La dificultad surge de la necesidad de distribuir las ganancias entre los accionistas.
Esto significa que las opciones de expansión suelen ser limitadas. Entonces, aunque creo que las acciones pueden ser una gran fuente de ingresos pasivos, la ecuación del rendimiento total me parece menos atractiva.
No hay nada de malo en este tipo de negocio y es posible que vuelva a hacerlo en el futuro. Pero por ahora creo que hay otras acciones que se adaptan mejor a mi cartera.
