Los expertos en energía advierten que los futuros del petróleo están completamente fuera de contacto con la realidad que existe en el mercado físico, pero un ajuste de cuentas es inevitable e inevitable, según un destacado analista petrolero.
Los mercados de futuros se han visto impulsados por las esperanzas de conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán. El precio del petróleo West Texas Intermediate se mantiene por debajo de los 100 dólares el barril, aunque el crudo Brent ha vuelto a superar ese umbral. Mientras tanto, las acciones alcanzaron niveles récord a medida que los inversores miran más allá de la guerra.
Pero Paul Sankey, presidente de Sankey Research, señaló que los envíos de petróleo de antes de la guerra en petroleros desde el Golfo Pérsico recién ahora están llegando a sus destinos. Por lo tanto, con el Estrecho de Ormuz prácticamente cerrado durante más de 40 días, ya no se puede ignorar la falta de nuevos suministros.
“Lamentablemente la situación va a empeorar mucho en los próximos meses”, dijo a Bloomberg TV el jueves. “Estamos atrapados en esto”.
A medida que los nuevos flujos de petróleo de Medio Oriente se han agotado, los países están comenzando a agotar sus reservas y los niveles de inventario “comienzan a dar miedo”, añadió Sankey.
De hecho, la situación seguramente empeorará, advirtió, a diferencia de los intentos típicos de hacer pronósticos para el mercado del petróleo, que pueden ser muy erróneos por razones externas.
“En este caso, podemos estar seguros de que los próximos dos meses serán un desastre constante y absoluto, incluso si se abre el estrecho mañana, porque simplemente está bloqueado por camiones cisterna, y todos los camiones cisterna están en los lugares equivocados”, explicó Sankey.
Examina dónde están empezando a fallar las cadenas de suministro, con especial atención en el combustible de aviación en Australia y los solventes utilizados para fabricar chips en Japón.
Si bien países como Japón y Estados Unidos tienen importantes reservas de petróleo que han aprovechado, cualquier liberación posterior será cada vez más difícil de digerir a medida que los depósitos se vacíen cada vez más, predice Sankey, lo que significa que la cantidad restante realmente disponible para los mercados globales es menor de lo que muestran los datos.
La hora de la verdad puede llegar el próximo mes. Los analistas de JPMorgan dijeron el martes que los inventarios comerciales en los países de la OCDE alcanzarán un “mínimo operativo” en algún momento entre el 9 y el 30 de mayo, “momento en el cual los aumentos de precios se volverán exponenciales en lugar de lineales”.
Una vez que termine la guerra, la cadena de suministro de petróleo tardará en reiniciarse. Se necesitarán dos meses para abrir los puertos y la tripulación del petrolero tendrá que esperar de dos a tres semanas para sentirse lo suficientemente segura como para navegar nuevamente por el estrecho. JPMorgan también estimó que se necesitarían cuatro meses para que la producción de petróleo se recuperara y alcanzara el 99% de su capacidad.
Asimismo, Frederic Lasserre, jefe de investigación del gigante del comercio de materias primas Gunvor Group, dijo en una conferencia de la industria el martes que si la guerra con Irán se prolonga un mes más, los mercados petroleros se quedarán sin suministros y tocarán “fondo”.
El conflicto ya ha provocado la desaparición de 1.000 millones de barriles de suministro, según el economista jefe del Grupo Trafigura, Saad Rahim, quien dijo en la conferencia que el volumen podría aumentar a 1.500 millones de barriles si esto continúa.
“El mercado parece no poder entenderlo”, dijo, y agregó, “por lo que hay una brecha real entre la percepción y la realidad en este momento”.
