Si ha seguido a Boeing durante los últimos cinco años, conoce la historia. Aviones en tierra, escándalos de producción, acusaciones de defensa y mucho más. La compañía también resistió una pandemia que redujo drásticamente la demanda de viajes aéreos, una huelga que detuvo la producción y unas acciones que prácticamente no llegaron a ninguna parte mientras el S&P 500 casi se duplicaba.
Pero si te tomas un momento para mirar a la compañía de aviones de 109 años, algo cambia. Y esto se nota en los números.
El 22 de abril de 2026, Boeing informó resultados del primer trimestre mejores de lo esperado, con ingresos de 22.200 millones de dólares y una pérdida de 0,20 dólares por acción, mucho mejor que el pronóstico de Wall Street. La acción también ganó un 35,84% durante el año pasado, según Yahoo Finance, superando la ganancia del 32,23% del S&P 500 durante el mismo período.
La UBS observó todo esto y no se inmutó. El banco confirmó su recomendación de compra y el precio objetivo de las acciones de Boeing (BA) en 285 dólares. UBS señaló lo que dijo era una historia de recuperación que se hacía más fuerte con cada trimestre que pasaba.
“Estamos ganando impulso con un fuerte comienzo de año y un aumento récord de pedidos en todo nuestro negocio”, dijo el presidente y director ejecutivo de Boeing, Kelly Ortberg, en un comunicado. “Con un enfoque continuo en la seguridad y la calidad, ofrecemos productos y servicios comerciales y de defensa de alta calidad al tiempo que aumentamos la producción para cumplir con los compromisos de nuestros clientes”.
La cuestión que los inversores están decidiendo ahora es si la recuperación de Boeing es real y lo suficientemente duradera como para justificar la compra de acciones ahora. Ni siquiera es una cuestión de si Boeing se está recuperando, porque eso es obvio.
Por qué la UBS se apega a la calificación de Compra de Boeing
La confianza de la UBS en Boeing (BA) no se basa en un historial de ganancias a corto plazo. Esto tiene su origen en el objetivo de cartera de pedidos y flujo de caja libre, para el que todavía faltan cuatro años.
Según la nota del banco, la calificación de compra del banco se basa en dos pilares. Primero, en lo que UBS llama una “narrativa peculiar”, la recuperación de Boeing está impulsada por mejoras en la ejecución de empresas específicas que son en gran medida independientes de las condiciones macroeconómicas. En segundo lugar, la empresa tiene el objetivo de alcanzar 20.000 millones de dólares en flujo de caja libre para 2030, algo que UBS cree que el mercado aún no está descontando en los niveles actuales, informa Investing.com.
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La cartera total de pedidos de Boeing aumentó a un récord de 695 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2026, incluidos más de 6.100 aviones comerciales valorados en 576 mil millones de dólares, confirmó el informe de ganancias de Boeing. Los pedidos de defensa, espacio y seguridad alcanzaron un récord de 86 mil millones de dólares, y el 27% de los pedidos provinieron de clientes fuera de Estados Unidos. Son casi 10 años de trabajo por contrato.
Esa visibilidad de la pista, dice la UBS, hace que Boeing sea inusualmente atractivo en un entorno macroeconómico incierto.
La nota bancaria contiene una observación característicamente precisa que usted también puede aprobar. Por cada dos pasos que da Boeing hacia adelante, hay menos pasos hacia atrás. Este modelo, según la UBS, es el que restablece gradualmente la confianza institucional y eventualmente permitirá a los inversores dejar de descontar el potencial de crecimiento a largo plazo y comenzar a aprovecharlo.
El programa Boeing 737 produce actualmente 42 aviones por mes, con planes de aumentar la producción a 47 aviones por mes para el verano de 2026.
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Aspectos destacados del desempeño de Boeing: En lo que va del año: BA subió un 7,84% frente al S&P 500, un aumento del 3,84%. Un año: BA subió un 35,84% frente al S&P 500 un 32,23%. Tres años: BA subió un +14,14% frente al S&P 500 un +71,97%. Cinco años: BA bajó un 1,77 % frente al S&P 500. Ganó un 70,05 % Fuente: Yahoo Finance
Las cifras de tres y cinco años cuentan una historia sobre cuánta tierra aún le queda a Boeing por restaurar. ¿Y qué potencial de crecimiento queda si se lleva a cabo la ejecución? Según el informe de resultados de Boeing del 22 de abril, los resultados fueron impresionantes para la empresa en recuperación.
Los resultados de Boeing 12026 incluyeron: Ingresos de 22.200 millones de dólares, que reflejan principalmente 143 entregas comerciales. Pérdida GAAP por acción de 0,11 dólares, pérdida subyacente por acción de 0,20 dólares. El flujo de caja operativo es negativo, situándose en 200 millones de dólares. Ingresos de aviones comerciales de 9.200 millones de dólares y margen operativo de -6,1%. 3,1% El margen operativo de Servicios Globales fue del 18,1% después de la venta de Digital Aviation Solutions Fuente: Resultados del primer trimestre de 2026 de Boeing.
Desde un punto de vista comercial, el programa 737 continúa produciendo 42 aviones por mes, con planes de alcanzar 47 aviones por mes para el verano de 2026, según Buscando Alpha.
La certificación de las variantes 737-7 y 737-10 se espera para 2026, y las primeras entregas se esperan para 2027, dijo Boeing.
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El programa 787 estabilizó la producción en ocho aviones por mes y recibió la certificación de la FAA para el 787-9 y el 787-10 por su mayor peso máximo de despegue. El programa 777X ha entrado en la fase 4a de prueba de vuelo de certificación de la autorización de inspección de tipo.
Boeing recibió 140 pedidos comerciales netos durante el trimestre, incluidos 30 787-10 para Delta Air Lines, 25 737-10 y 25 737-8 para Aviation Capital Group y 20 737-8 para Air India.
La UBS dice que la guerra con Irán no cambia nada para Boeing
Como mencioné en mi análisis anterior de Boeing antes de su informe de ganancias, la cartera de pedidos de Boeing de 695 mil millones de dólares actúa como un amortiguador contra la incertidumbre macroeconómica. La UBS afirma que ni siquiera la guerra en Irán ha cambiado la situación. BA no ha visto ninguna perturbación debido a las tensiones en Medio Oriente o al aumento de los precios del petróleo, a pesar del impacto en las aerolíneas.
La demanda de aviones sigue siendo fuerte y los clientes están dispuestos a acelerar las entregas si otros las retrasan, lo que hace que el retraso no sólo sea grande, sino también flexible. Dado que las entregas superan a las entregas, Boeing ahora tiene el poder de fijación de precios y de negociación del que carecía hace dos años.
Más Wall Street
JPMorgan está revisando su precio objetivo del S&P 500 para el resto de 2026. Vanguard desafía al S&P 500 como una estrategia única para todos. Goldman Sachs está revisando su pronóstico para las acciones de Broadcom.
Esto respalda la tesis de la macrosostenibilidad de la UBS. Un retraso en la producción que abarca casi una década le da a Boeing una visibilidad de ganancias inusual para una empresa industrial. Según Looking Alpha, BA planea generar un flujo de caja libre de entre 1.000 y 3.000 millones de dólares para 2026, todavía en modo de recuperación, mientras que su objetivo de 20.000 millones de dólares para 2030 sigue siendo un objetivo a largo plazo.
Los analistas son en general constructivos. El objetivo de 285 dólares de la UBS está dentro de un rango que refleja una creciente confianza institucional, aunque el rendimiento a cinco años de Boeing de -1,77% está por detrás de la ganancia del 70% del S&P 500.
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