Joe Burnett, vicepresidente de estrategia de Bitcoin en Strive (Nasdaq: ASST), sostiene que Bitcoin podría alcanzar los 11 millones de dólares en el primer trimestre de 2036, no porque esté reemplazando al sistema financiero, sino porque se está convirtiendo en el activo de ahorro a largo plazo dominante en una economía remodelada por la deflación liderada por la IA y la expansión monetaria recurrente. Su tesis, descrita en una nota de Substack del 2 de marzo, ve al bitcoin no como un comercio especulativo, sino más bien como el activo con mayor probabilidad de absorber el exceso de liquidez en un mundo de costos de producción en caída e interferencia política crónica.
El escenario base de Burnett sugiere que para 2036 el valor de la red Bitcoin será de aproximadamente 230 billones de dólares. Contrasta esto con la base global de activos financieros, que estima podría crecer de más de 1 billón de dólares en la actualidad a alrededor de 1,97 billones de dólares en la próxima década, suponiendo una capitalización anual del 7%. En este marco, Bitcoin representaría alrededor del 12% de los activos financieros globales.
“Este resultado refleja una revaluación ponderada de la riqueza global hacia un activo monetario único con un déficit absoluto”, escribió Burnett. “Bitcoin no necesita reemplazar todas las monedas. No necesita ser utilizado por todos en las transacciones diarias. Sólo necesita convertirse en el principal activo de ahorro a largo plazo en un mundo definido por la expansión monetaria y la deflación tecnológica”.
Tesis de la deflación de Bitcoin en 2036
En el centro de la controversia está lo que Burnett llama el “motor de deflación de la IA”. Cree que la inteligencia artificial reducirá los costos laborales, acelerará el lanzamiento de productos y aumentará la competencia tanto en la industria digital como en la física, creando una presión a la baja sostenida sobre los precios. Compara el cambio con los automóviles que reemplazan a los caballos, pero sostiene que esta vez el objetivo es el trabajo administrativo. La IA, escribió, ya está redactando contratos, analizando estados financieros, escribiendo códigos y realizando investigaciones que alguna vez fueron realizadas por profesionales jóvenes, mientras que la robótica continúa incursionando en la logística, la manufactura y la agricultura.
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Sostiene que en un sistema monetario neutral tal auge de la productividad simplemente aumentaría el poder adquisitivo real. En un sistema de papel basado en la deuda, esto se convierte en un factor desestabilizador. La caída de los salarios, la caída de los precios de los activos y los pasivos nominales fijos no van bien juntos. “A medida que la IA impulsa la deflación en la economía real, los bancos centrales y las autoridades fiscales están ampliando la liquidez para evitar una espiral deflacionaria”, escribió Burnett. “Cuanto más eficaz sea la IA para reducir costes, más agresivas serán las medidas monetarias para evitar la deflación de la deuda”.
Este reflejo político es el puente hacia Bitcoin. Burnett sostiene que todo shock deflacionario comienza con un cambio hacia el efectivo y los bonos gubernamentales, pero esta etapa tiende a dar paso a recortes de tasas, expansión de los balances, apoyo crediticio y transferencias fiscales. Señala episodios anteriores de 1987, 2001, 2008, 2020 y 2022 como prueba de que las autoridades no están tolerando una deflación persistente. El resultado a largo plazo, afirma, es una deflación persistente de la productividad unida a una expansión monetaria persistente, una combinación que obliga al capital a buscar un activo cuya oferta no puede ampliarse políticamente.
Burnett luego amplía la lente. En su opinión, las acciones están cada vez más sujetas a la destrucción creativa provocada por la inteligencia artificial. Los bienes raíces conservan un valor escaso, pero la tecnología puede acelerar el diseño, los permisos y la construcción, limitando el potencial de crecimiento a largo plazo. Al mismo tiempo, los bonos soberanos brindan estabilidad nominal y al mismo tiempo permanecen vinculados a monedas sujetas a una erosión constante. Sostiene que Bitcoin está en una categoría diferente porque su oferta, divisibilidad, portabilidad y verificabilidad limitadas lo hacen especialmente adecuado para absorber liquidez global a lo largo del tiempo.
También vincula esta tesis con una nueva estructura de mercado que llama “crédito digital”: valores generadores de ingresos respaldados por grandes saldos de Bitcoin. Burnett cita instrumentos que cotizan en bolsa como STRC y SATA como ejemplos de instrumentos que ofrecen rendimientos en dólares a los inversores de crédito al tiempo que canalizan capital hacia una acumulación adicional de Bitcoin. Sostiene que esto podría crear un bucle reflexivo entre la demanda global de rendimiento y la compra de Bitcoin.
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La nota se basa en gran medida en las matemáticas de la escasez. Burnett escribe que para 2036, se emitirán menos de 41.000 nuevos BTC en todo un año. Si los activos financieros globales alcanzan aproximadamente los 2 mil billones de dólares y solo el 1% de las ganancias de capital del año se destinan a almacenar efectivo en Bitcoin, todavía serían 1,4 billones de dólares compitiendo por esta nueva oferta limitada, o aproximadamente 34 millones de dólares en demanda por cada moneda recién acuñada.
“El camino no será fácil, pero la conclusión será cada vez más clara”, escribió Burnett. “La trayectoria de Bitcoin hacia niveles de precios de ocho dígitos refleja condiciones monetarias estructurales en lugar de entusiasmo especulativo y ‘fe’. A medida que la liquidez continúa expandiéndose en un mundo tecnológicamente deflacionario, el capital se concentrará en activos que puedan almacenar valor con el tiempo”.
Su último punto tiene menos que ver con la evaluación directa y más con el momento oportuno. Los mercados, argumenta, todavía valoran a Bitcoin como un activo cíclico volátil. En su opinión, en la próxima década será cada vez más valorada como infraestructura monetaria. Independientemente de si esta transición se acerca a su objetivo de 11 millones de dólares, la tesis de Burnett es clara: si la IA continúa impulsando la abundancia y los formuladores de políticas continúan compensándola con liquidez, Bitcoin podría ser el lugar donde termine una parte cada vez mayor del capital mundial.
En el momento de esta edición, Bitcoin se cotizaba a 66.958 dólares.
Bitcoin debe superar la EMA de 200 semanas, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
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