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Los fideicomisos de inversión representan alrededor de un tercio del índice FTSE 250 y brindan a los inversores docenas de oportunidades diferentes para crear riqueza.
Vietnam Enterprise Investments Limited (LSE:VEIL) es ciertamente diferente. Como sugiere el nombre, se centra en invertir en la economía de rápido crecimiento de Vietnam en el sudeste asiático.
Aunque su enfoque en un solo país hace que Vietnam Enterprise sea un nicho, ha logrado buenos resultados. El rendimiento anual de la compañía desde que cotizó en 2016 ha sido de alrededor del 11%, incluido un aumento del 30% en los últimos 12 meses.
De cara a los próximos años, creo que puede seguir aportando valor a los accionistas. He aquí por qué.
¿Por qué Vietnam?
La economía de Vietnam ha estado creciendo a un ritmo muy rápido durante muchos años, impulsada por un rápido desarrollo económico y una modernización. Pero creció un 8,23% en el tercer trimestre de 2025, el ritmo trimestral más rápido en más de una década (excluyendo la recuperación de Covid).
Esto convirtió a Vietnam en la economía de más rápido crecimiento en el sudeste asiático durante este período. Se proyecta que el crecimiento anual sea de alrededor del 8%, lo cual es notable dada toda la incertidumbre y la agitación causadas por los aranceles del presidente Trump.
Sin embargo, el FMI pronostica que el crecimiento económico se desacelerará a alrededor del 6-6,5% el próximo año debido a los aranceles estadounidenses. Sin embargo, en mi opinión, este es un factor muy importante que hace de Vietnam una propuesta de inversión atractiva.
Además, en octubre de 2025, FTSE Russell reclasificó oficialmente a Vietnam como “mercado emergente secundario”. Se agregará oficialmente al índice de mercados emergentes FTSE el próximo año, poniendo fin a la condición de Vietnam como mercado fronterizo.
Por lo tanto, el mercado de valores vietnamita debería experimentar una importante afluencia de capital en los próximos años. El fondo dice que lograr el estatus de mercado emergente coloca a Vietnam “firmemente en el escenario global, dándole acceso a inversores institucionales más grandes”.
¿Por qué esta confianza?
El fideicomiso gestiona una cartera de aproximadamente 48 acciones vietnamitas valoradas en aproximadamente £1,450 millones de libras esterlinas. Tiene una estrategia de “barra” de “concentrarse en empresas de primera línea de alta calidad y al mismo tiempo desarrollar empresas de crecimiento más pequeñas… que aprovechen las nuevas oportunidades en la economía vietnamita”.
Las empresas de primera línea incluyen bancos y empresas de bienes raíces, mientras que las empresas en crecimiento son aquellas que los gerentes creen que pueden convertirse en los líderes del mercado interno del mañana (como las empresas farmacéuticas y las corredurías).
A pesar de los sólidos resultados de 12 meses, la acción todavía cotiza con un descuento del 13% sobre su valor liquidativo (NAV). Sin embargo, la brecha se está reduciendo, lo que indica una creciente confianza de los inversores en las perspectivas del fideicomiso.
Las 5 principales participaciones:
Ponderación del sector Mobile World Investment Corp Electrónica de consumo 7,2% Vinhomes AONReal Estate 6,6% Vietnam Technology and Commercial Joint Stock BankingBanca 6,3% FPT CorpTechnology 5,1% Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and CommerceBanca 4,9% Riesgos a tener en cuenta
Uno de los riesgos que veo aquí es que la cartera depende en gran medida de los bienes raíces y los bancos vietnamitas. Si bien estas industrias naturalmente deberían seguir beneficiándose de una economía en auge, también pueden enfrentar desafíos en algún momento (como lo hizo el mercado inmobiliario de China).
Además, los activos del fondo están valorados en dong vietnamitas, pero su cartera está valorada y declarada en dólares estadounidenses (y los inversores del Reino Unido comprarán acciones en libras). Por tanto, las fluctuaciones del tipo de cambio pueden tener efectos tanto negativos como positivos sobre la productividad.
Vietnam solo se está fortaleciendo
Seguimos siendo optimistas de cara a 2026, respaldados por unos sólidos fundamentos del sector bancario, una fuerte demanda de vivienda, así como el avance de las reformas y la dinámica del mercado de capitales de Vietnam. Vietnam Enterprise Investments Limited
Sin embargo, en general veo este fideicomiso del FTSE 250 como una excelente manera de llamar la atención sobre Vietnam.
El país ya no se ocupa únicamente de la manufactura de bajo costo (zapatos, ropa, etc.). Está capturando cada vez más sectores de tecnología y electrónica de alto valor que China está perdiendo debido a tensiones comerciales o de precios.
